趁著油價連日反彈，一些油市的“頑固”多頭再度亢奮起來。率先拋出油價“百元論”的華爾街投行高盛 20日再發報告，維持對年內油價將沖上149美元的預期；一天后，商品牛市的“代言人”羅杰斯又在曼谷發話，稱近期商品價格下跌只是牛市中的回調。不過，綜合業內人士的觀點，多數人仍認為，油價未來幾個月反彈至新高的可能性較低，但長期來看油價可能持續運行在100美元左右的高位。　　

　　高盛仍上看149美元

　　20日，被稱為油市“多頭司令”的高盛再發報告，宣布維持對油價今年年底之前可能升至149美元的預期，理由是新興市場原油需求增長超過了供應的增長。

　　自紐約原油期貨7月11日觸及147.27美元的歷史新高以來，油價已累計下跌30美元左右，不過，高盛卻并未因此放棄看多油價的立場。在20日的報告中，高盛的分析師庫里表示：“我們預計，石油供應增長的下降趨勢，加上新興市場石油需求持續增長，將共同繼續幫助抵消發達經濟體原油需求的疲軟。”

　　高盛稱，歐佩克以外產油國的產出情況令人失望，同時在庫存通常都會增加的第二季度，不少消費國的原油庫存意外沒有出現增長，加上這個月里海地區原油供應的中斷，都對油價帶來了支撐。

　　報告稱，相比資金流動，供需基本面仍對確定油價起著更重要的作用。自2005年以來，高盛每隔一段時間就會發布報告，重申對油價的看好。2005年3 月，高盛的知名能源分析師穆爾蒂首度預言，油價將進入“超級上漲期”，并稱油價會在2009年前升至50美元到105美元的區間。今年5月，穆爾蒂又發表報告稱：未來6到24個月油價越來越可能升至每桶150到200美元。

　　上月下旬，在油價自歷史高點持續跳水的背景下，高盛再度出面力挺油價。高盛的分析師當時表示，現在正是買入石油股的好時機，并預計油價年底會升至149美元附近。

　　羅杰斯稱牛市未結束

　　在高盛再度唱好油價一天后，一向堅持商品牛市論的羅杰斯也忍不住出面應和。“我不認為這是牛市的結束。”羅杰斯昨天在曼谷的一個投資者會議上演講前接受采訪時說，“除非新增供應源源不斷的出現或者經濟崩潰，否則牛市就仍會繼續。”

　　羅杰斯曾在2006年4月準確預測油價將觸及每桶100美元、金價會抵達每盎司1000美元。他昨天強調，最近商品價格自紀錄高點下滑，只是牛市中的一次回調。

　　因美元走強削弱了商品作為通脹對沖工具的需求，且市場對經濟放緩的擔憂日盛，大豆、銅、鉑和原油等大宗商品過去幾周紛紛自紀錄高點下滑。本月，路透/杰弗里斯CRB商品指數追蹤的19種商品中有16種下跌。剛剛過去的7月，該指數的跌幅為10%，創下28年來最大跌幅。

　　“我正在考慮現在是否是再度買進金屬的時機。”65歲的羅杰斯昨天說，“我有一陣子什么都沒買了。”8月15日，國際金價跌至去年10月以來最低點，鉑金則創下了2001年以來最大的盤中跌幅。鋁價自7月11日創下的高點下挫了18%，鎳價過去一年中下跌了26%。

　　去年賣掉紐約住宅移居新加坡的羅杰斯表示，他對農業商品和中國經濟仍持樂觀態度。　　

　　再創新高可能性較低

　　與高盛和羅杰斯這些“頑固”多頭相比，目前多數市場人士的觀點還是相對謹慎的。主流觀點認為，油價年內大幅反彈并創出新高的可能性較低，但要指望油價跌至幾十美元一桶的價格也不太現實。

　　人稱“末日博士”麥嘉華15日稱，商品價格可能已觸頂。他說：“這究竟是最高峰還是暫時觸頂接著再漲，我們還不清楚。價格有可能進一步向下。”麥嘉華曾在1987年“黑色星期一”前建議投資者賣出美股。

　　分析師表示，目前看來最可能出現的結果是，大宗商品價格將在低于2008年初歷史高位的水平之下企穩，不過仍會大大高于幾年前的價格。分析師指出，投資者不應期望油價7月份創出每桶147.27美元高點的一幕會重現。許多人認為，當時商品價格是由投機者推高的，而此后這些投機者已經退出了市場，部分原因在于美元走強。

　　瑞士信貸的經濟學家陶冬就指出，油價本輪下跌最重要原因是資金流的轉向。他表示，在油價突破80美元之后，他就不再對油價進行分析，因為這已經不再是可以從供求關系可以得出結論的。陶冬表示，油價受到全球需求放緩和美元強勢影響而走低，進而也促使投機資金獲利回吐，而石油價格的迅速回落，又迫使更多的做多原油期貨的資金被迫清盤，從而進一步加劇了油價的跌勢。這與油價上漲時候的情況是一樣的。他預計在一輪“強勁的調整” 之后，油價更有可能在100到130美元之間震蕩。

　　瑞士資產管理公司Tiberius本周發布報告表示，從7月展開的這波商品跌勢可能還會延續6到9個月，明年第二季度價格才會開始反彈。不過Tiberius也表示，在這段期間，商品價格如果反彈10%也不是什么奇怪的事。

　　來自監管部門的數據顯示，大型機構投資人已開始加大做空原油期貨的力度。據美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計，截至8月12日的一周，大型機構針對原油期貨的凈空頭倉位達到9130手，增加了65%。根據CFTC的定義，投機交易是指那些不以規避能源市場風險為目的的所謂“非商業性交易”。

　　CFTC前不久發布的統計顯示，截至上月中旬，在紐約商交所所有未平倉原油期貨交易中，49%是出自那些并非出于商業目的的投機資金，可見投機活動對油價走勢的影響力。