當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于短周期波動(dòng)的擴(kuò)張期、中周期波動(dòng)的復(fù)蘇期和中長(zhǎng)周期波動(dòng)的谷底。我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入了新一輪的快速增長(zhǎng)期，而且短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)現(xiàn)象，為此仍應(yīng)采取中性宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
（一）當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于短周期波動(dòng)的擴(kuò)張期。
短周期體現(xiàn)的是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行短期波動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。按波峰至波峰計(jì)算，從1953到1992年，我國(guó)GDP增長(zhǎng)大約有9個(gè)波長(zhǎng)各不相同的短周期，平均波長(zhǎng)在4.3年。受1993年至1996年緊縮性宏觀調(diào)控政策和1997年亞洲金融危機(jī)的影響，1992年以后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行短周期波動(dòng)的路徑發(fā)生改變，GDP增長(zhǎng)率連續(xù)7年持續(xù)下滑，到1999年下跌為7.1％，遠(yuǎn)超過一般短周期2年左右的收縮期和衰退期。按照對(duì)數(shù)回歸分析方法計(jì)算，得到1953年至2002年GDP年度增長(zhǎng)率的發(fā)展趨勢(shì)值。以此趨勢(shì)值作為有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率的近似值和GDP短周期波動(dòng)的中值進(jìn)行分析，1998年7.8％的GDP年度增長(zhǎng)率下降到當(dāng)年8.5％的有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率以下，已進(jìn)入GDP短周期波動(dòng)的衰退期；1999年達(dá)到短周期波動(dòng)的谷底。2000年GDP增長(zhǎng)恢復(fù)上升并進(jìn)入復(fù)蘇期，但受世界經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊，2001年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率再次下降，并形成本輪周期波動(dòng)新的谷底。2002年8％的GDP增速仍低于當(dāng)年8.6％的有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率，說明GDP增長(zhǎng)率雖然恢復(fù)上升，但仍處于復(fù)蘇階段。2003年第一季度GDP增速達(dá)到9.9％，超過8.6％的有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率，說明從2003年第一季度開始，我國(guó)GDP增長(zhǎng)正在從短周期波動(dòng)的復(fù)蘇階段向擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)化；只要沒有大的意外沖擊，2003年應(yīng)是我國(guó)GDP增長(zhǎng)短周期波動(dòng)的擴(kuò)張期。
（二）2003年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中周期波動(dòng)的復(fù)蘇期。
按GDP增長(zhǎng)的短周期平均波長(zhǎng)對(duì)年度GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行4年幾何移動(dòng)平均，濾去GDP增長(zhǎng)的短周期波動(dòng)因素，得到GDP增長(zhǎng)的中周期波動(dòng)曲線和有效產(chǎn)出的中期潛在增長(zhǎng)率。按波峰至波峰計(jì)算，從1959年到2002年，GDP增長(zhǎng)大約有5.5個(gè)中周期，平均波長(zhǎng)7.8年；按波谷至波谷計(jì)算，從1957年到2001年GDP增長(zhǎng)共有6個(gè)完整的中周期，平均波長(zhǎng)7.3年。最近周期的波峰為1995年，以有效產(chǎn)出中期潛在增長(zhǎng)率作為GDP中周期波動(dòng)的中值進(jìn)行比較分析，1996年到1998年的GDP中期增長(zhǎng)率雖然不斷下降，但高于有效產(chǎn)出中期潛在增長(zhǎng)率，屬于新一輪中周期波動(dòng)的收縮期；1998年以后GDP的中期增長(zhǎng)率繼續(xù)下降、且低于有效產(chǎn)出的中期潛在增長(zhǎng)率，到2001年達(dá)到1995年至2002年期間的最低值，因此，1999年至2000年屬于新一輪GDP中周期波動(dòng)的衰退期，2001年為谷底。2002年GDP中期增長(zhǎng)率恢復(fù)上升，達(dá)到7.6％，但仍較大幅度低于2002年8.8％的有效產(chǎn)出中期潛在增長(zhǎng)率，屬于中周期波動(dòng)從谷底向復(fù)蘇階段轉(zhuǎn)化或復(fù)蘇階段的前期。2003年第一季度GDP增速有較大幅度提高，但換算為中期增長(zhǎng)率后只有8.3％，仍低于有效產(chǎn)出8.8％的中期潛在增長(zhǎng)率；且按中周期波動(dòng)平均波長(zhǎng)8年計(jì)算，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中周期波動(dòng)的復(fù)蘇期約為2年，因此，2003年仍應(yīng)是我國(guó)GDP增長(zhǎng)中周期波動(dòng)的復(fù)蘇期。
（三）目前我國(guó)GDP增長(zhǎng)正處于中長(zhǎng)周期波動(dòng)的谷底，即將進(jìn)入復(fù)蘇期。
按GDP增長(zhǎng)中周期平均波長(zhǎng)對(duì)年度GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行7年幾何移動(dòng)平均后，得到GDP增長(zhǎng)的中長(zhǎng)周期波動(dòng)曲線和有效產(chǎn)出的中長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率。按波谷至波谷計(jì)算，從1963年到1991年有2個(gè)完整的GDP中長(zhǎng)周期，波長(zhǎng)均為14年。1991年以后進(jìn)入新一輪中長(zhǎng)周期的復(fù)蘇期和擴(kuò)張期，到1997年達(dá)到波峰，1998年以后進(jìn)入收縮期和衰退期。鑒于2000年GDP的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為9.18％，正好等于2000年有效產(chǎn)出的中長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率。因此，我們斷定1998年至2000年屬于新一輪GDP中長(zhǎng)周期波動(dòng)的收縮期，2001年至2002年屬于衰退期。按中長(zhǎng)周期波長(zhǎng)14年估算，GDP增長(zhǎng)中長(zhǎng)周期波動(dòng)的衰退期應(yīng)持續(xù)3.5年左右，且2003年第一季度GDP增速換算為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率只有8.12％，僅略高于2002年8.08％的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，仍較大幅度低于9.2％的有效產(chǎn)出中長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)速度，因此，我們認(rèn)為2003年應(yīng)是我國(guó)GDP增長(zhǎng)中長(zhǎng)周期波動(dòng)的谷底，2004年將進(jìn)入GDP增長(zhǎng)中長(zhǎng)周期波動(dòng)的復(fù)蘇期。
（四）短期內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)大幅度波動(dòng)，對(duì)此應(yīng)采取中性宏觀調(diào)控政策。
綜上所述，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新的快速增長(zhǎng)期，但短期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱或增速大幅度下降的可能性很小，主要理由是：（1）存貨投資在2003年進(jìn)入擴(kuò)張期后，將于2004年轉(zhuǎn)入收縮期，會(huì)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上升勢(shì)頭產(chǎn)生抑制作用。即隨著存貨水平的不斷提高，如果庫(kù)存水平過高，將迫使企業(yè)根據(jù)合理庫(kù)存的要求而減緩擴(kuò)張性生產(chǎn)活動(dòng)。（2）固定資產(chǎn)投資在2003年會(huì)快速增長(zhǎng)，但出現(xiàn)全面投資過熱的可能性較小，主要是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制已基本市場(chǎng)化，企業(yè)的投資行為受市場(chǎng)需求和硬預(yù)算約束的限制，不會(huì)出現(xiàn)20世紀(jì)80年代中期和90年代初期那種盲目的過度投資現(xiàn)象。（3）經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)時(shí)期，而工業(yè)化過程中經(jīng)濟(jì)的加速增長(zhǎng)主要是由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的快速提升引致的。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)自身的變化規(guī)律看，經(jīng)過近幾年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)幅度剛剛出現(xiàn)增大趨勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)加快引致的經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)現(xiàn)象。（4）突發(fā)的非典疫情會(huì)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生較大沖擊，但不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)深度下滑，也不足以改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的擴(kuò)張性發(fā)展趨勢(shì)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于上升期，對(duì)短期沖擊的抵御能力較強(qiáng)。非典疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成的沖擊只是局部的和短期的，受沖擊較大的行業(yè)主要是第三產(chǎn)業(yè)中的社會(huì)服務(wù)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)。
總之，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性特征看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來8年之內(nèi)將保持持續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。即使受到非典的短期沖擊，2003年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將快速增長(zhǎng)，不會(huì)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)現(xiàn)象。因此，短期內(nèi)可以因應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要適度擴(kuò)大財(cái)政支出，應(yīng)對(duì)非典對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的負(fù)面影響。但從中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度看，宏觀調(diào)控政策應(yīng)以中性調(diào)控政策為主，既不能因經(jīng)濟(jì)增速提高而采取收縮性財(cái)政政策或貨幣政策，也不能過高估計(jì)非典疫情的負(fù)面影響，而采取過度的擴(kuò)張性財(cái)政政策，防止擴(kuò)張性政策的滯后作用引發(fā)未來經(jīng)濟(jì)過熱。
據(jù)《國(guó)研網(wǎng)》
（一）當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正處于短周期波動(dòng)的擴(kuò)張期。
短周期體現(xiàn)的是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行短期波動(dòng)的內(nèi)在規(guī)律。按波峰至波峰計(jì)算，從1953到1992年，我國(guó)GDP增長(zhǎng)大約有9個(gè)波長(zhǎng)各不相同的短周期，平均波長(zhǎng)在4.3年。受1993年至1996年緊縮性宏觀調(diào)控政策和1997年亞洲金融危機(jī)的影響，1992年以后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行短周期波動(dòng)的路徑發(fā)生改變，GDP增長(zhǎng)率連續(xù)7年持續(xù)下滑，到1999年下跌為7.1％，遠(yuǎn)超過一般短周期2年左右的收縮期和衰退期。按照對(duì)數(shù)回歸分析方法計(jì)算，得到1953年至2002年GDP年度增長(zhǎng)率的發(fā)展趨勢(shì)值。以此趨勢(shì)值作為有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率的近似值和GDP短周期波動(dòng)的中值進(jìn)行分析，1998年7.8％的GDP年度增長(zhǎng)率下降到當(dāng)年8.5％的有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率以下，已進(jìn)入GDP短周期波動(dòng)的衰退期；1999年達(dá)到短周期波動(dòng)的谷底。2000年GDP增長(zhǎng)恢復(fù)上升并進(jìn)入復(fù)蘇期，但受世界經(jīng)濟(jì)衰退的沖擊，2001年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率再次下降，并形成本輪周期波動(dòng)新的谷底。2002年8％的GDP增速仍低于當(dāng)年8.6％的有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率，說明GDP增長(zhǎng)率雖然恢復(fù)上升，但仍處于復(fù)蘇階段。2003年第一季度GDP增速達(dá)到9.9％，超過8.6％的有效產(chǎn)出潛在增長(zhǎng)率，說明從2003年第一季度開始，我國(guó)GDP增長(zhǎng)正在從短周期波動(dòng)的復(fù)蘇階段向擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)化；只要沒有大的意外沖擊，2003年應(yīng)是我國(guó)GDP增長(zhǎng)短周期波動(dòng)的擴(kuò)張期。
（二）2003年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中周期波動(dòng)的復(fù)蘇期。
按GDP增長(zhǎng)的短周期平均波長(zhǎng)對(duì)年度GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行4年幾何移動(dòng)平均，濾去GDP增長(zhǎng)的短周期波動(dòng)因素，得到GDP增長(zhǎng)的中周期波動(dòng)曲線和有效產(chǎn)出的中期潛在增長(zhǎng)率。按波峰至波峰計(jì)算，從1959年到2002年，GDP增長(zhǎng)大約有5.5個(gè)中周期，平均波長(zhǎng)7.8年；按波谷至波谷計(jì)算，從1957年到2001年GDP增長(zhǎng)共有6個(gè)完整的中周期，平均波長(zhǎng)7.3年。最近周期的波峰為1995年，以有效產(chǎn)出中期潛在增長(zhǎng)率作為GDP中周期波動(dòng)的中值進(jìn)行比較分析，1996年到1998年的GDP中期增長(zhǎng)率雖然不斷下降，但高于有效產(chǎn)出中期潛在增長(zhǎng)率，屬于新一輪中周期波動(dòng)的收縮期；1998年以后GDP的中期增長(zhǎng)率繼續(xù)下降、且低于有效產(chǎn)出的中期潛在增長(zhǎng)率，到2001年達(dá)到1995年至2002年期間的最低值，因此，1999年至2000年屬于新一輪GDP中周期波動(dòng)的衰退期，2001年為谷底。2002年GDP中期增長(zhǎng)率恢復(fù)上升，達(dá)到7.6％，但仍較大幅度低于2002年8.8％的有效產(chǎn)出中期潛在增長(zhǎng)率，屬于中周期波動(dòng)從谷底向復(fù)蘇階段轉(zhuǎn)化或復(fù)蘇階段的前期。2003年第一季度GDP增速有較大幅度提高，但換算為中期增長(zhǎng)率后只有8.3％，仍低于有效產(chǎn)出8.8％的中期潛在增長(zhǎng)率；且按中周期波動(dòng)平均波長(zhǎng)8年計(jì)算，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中周期波動(dòng)的復(fù)蘇期約為2年，因此，2003年仍應(yīng)是我國(guó)GDP增長(zhǎng)中周期波動(dòng)的復(fù)蘇期。
（三）目前我國(guó)GDP增長(zhǎng)正處于中長(zhǎng)周期波動(dòng)的谷底，即將進(jìn)入復(fù)蘇期。
按GDP增長(zhǎng)中周期平均波長(zhǎng)對(duì)年度GDP增長(zhǎng)率進(jìn)行7年幾何移動(dòng)平均后，得到GDP增長(zhǎng)的中長(zhǎng)周期波動(dòng)曲線和有效產(chǎn)出的中長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率。按波谷至波谷計(jì)算，從1963年到1991年有2個(gè)完整的GDP中長(zhǎng)周期，波長(zhǎng)均為14年。1991年以后進(jìn)入新一輪中長(zhǎng)周期的復(fù)蘇期和擴(kuò)張期，到1997年達(dá)到波峰，1998年以后進(jìn)入收縮期和衰退期。鑒于2000年GDP的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為9.18％，正好等于2000年有效產(chǎn)出的中長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率。因此，我們斷定1998年至2000年屬于新一輪GDP中長(zhǎng)周期波動(dòng)的收縮期，2001年至2002年屬于衰退期。按中長(zhǎng)周期波長(zhǎng)14年估算，GDP增長(zhǎng)中長(zhǎng)周期波動(dòng)的衰退期應(yīng)持續(xù)3.5年左右，且2003年第一季度GDP增速換算為中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率只有8.12％，僅略高于2002年8.08％的中長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，仍較大幅度低于9.2％的有效產(chǎn)出中長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)速度，因此，我們認(rèn)為2003年應(yīng)是我國(guó)GDP增長(zhǎng)中長(zhǎng)周期波動(dòng)的谷底，2004年將進(jìn)入GDP增長(zhǎng)中長(zhǎng)周期波動(dòng)的復(fù)蘇期。
（四）短期內(nèi)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)大幅度波動(dòng)，對(duì)此應(yīng)采取中性宏觀調(diào)控政策。
綜上所述，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新的快速增長(zhǎng)期，但短期內(nèi)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱或增速大幅度下降的可能性很小，主要理由是：（1）存貨投資在2003年進(jìn)入擴(kuò)張期后，將于2004年轉(zhuǎn)入收縮期，會(huì)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上升勢(shì)頭產(chǎn)生抑制作用。即隨著存貨水平的不斷提高，如果庫(kù)存水平過高，將迫使企業(yè)根據(jù)合理庫(kù)存的要求而減緩擴(kuò)張性生產(chǎn)活動(dòng)。（2）固定資產(chǎn)投資在2003年會(huì)快速增長(zhǎng)，但出現(xiàn)全面投資過熱的可能性較小，主要是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制已基本市場(chǎng)化，企業(yè)的投資行為受市場(chǎng)需求和硬預(yù)算約束的限制，不會(huì)出現(xiàn)20世紀(jì)80年代中期和90年代初期那種盲目的過度投資現(xiàn)象。（3）經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象往往出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)時(shí)期，而工業(yè)化過程中經(jīng)濟(jì)的加速增長(zhǎng)主要是由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的快速提升引致的。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)自身的變化規(guī)律看，經(jīng)過近幾年的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)幅度剛剛出現(xiàn)增大趨勢(shì)，不會(huì)出現(xiàn)由產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)加快引致的經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)現(xiàn)象。（4）突發(fā)的非典疫情會(huì)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生較大沖擊，但不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)深度下滑，也不足以改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的擴(kuò)張性發(fā)展趨勢(shì)。目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于上升期，對(duì)短期沖擊的抵御能力較強(qiáng)。非典疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成的沖擊只是局部的和短期的，受沖擊較大的行業(yè)主要是第三產(chǎn)業(yè)中的社會(huì)服務(wù)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)。
總之，從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性特征看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來8年之內(nèi)將保持持續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。即使受到非典的短期沖擊，2003年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將快速增長(zhǎng)，不會(huì)出現(xiàn)大幅度波動(dòng)現(xiàn)象。因此，短期內(nèi)可以因應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要適度擴(kuò)大財(cái)政支出，應(yīng)對(duì)非典對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的負(fù)面影響。但從中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度看，宏觀調(diào)控政策應(yīng)以中性調(diào)控政策為主，既不能因經(jīng)濟(jì)增速提高而采取收縮性財(cái)政政策或貨幣政策，也不能過高估計(jì)非典疫情的負(fù)面影響，而采取過度的擴(kuò)張性財(cái)政政策，防止擴(kuò)張性政策的滯后作用引發(fā)未來經(jīng)濟(jì)過熱。
據(jù)《國(guó)研網(wǎng)》
