■目前，經(jīng)濟發(fā)展中的諸多矛盾和問題，或多或少都與近幾年來金融改革有些滯后，金融體制不夠完善，金融機制不夠健全有關。因此，要抓住金融這個現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融搞好了，一著棋活，全盤皆活。
■近一年多來，資本市場持續(xù)低迷，與我國GDP持續(xù)快速增長相背離，很不正常。要正本清源，統(tǒng)一思想，樹立發(fā)展我國資本市場的信心。采取有效措施激活市場，引導市場進入良性循環(huán)，不斷提高直接融資的比重。
■要著力研究貨幣市場、保險市場和資本市場有機結合、協(xié)調發(fā)展的問題。貨幣市場、保險市場與資本市場本身是一個整體，他們之間存在著有機聯(lián)系，只有把三者結合起來，才有利于儲蓄轉化為投資。
■可考慮擴大證券公司進入銀行間拆借市場的規(guī)模和延長拆借期限，允許證券公司發(fā)行債券，允許組建證券融資機構，擴大股票質押貸款的規(guī)模，增加保險資金、社保基金進入資本市場的比例，培育商業(yè)保險、社會保障、證券投資基金等機構投資者。
為實現(xiàn)十六大提出的奮斗目標，必須認真解決我國經(jīng)濟運行中的一些深層次的問題和矛盾，其主要表現(xiàn)：一是有效需求不足，主要是農(nóng)民收入增長困難，農(nóng)村市場難以啟動和城市低收入群體缺乏購買力，非政府的投資積極性還沒有激活。二是失業(yè)率居高不下，再就業(yè)率連年下降，主要是對就業(yè)容量較大的數(shù)以百萬計的中小企業(yè)，缺乏有效的扶持政策。三是金融改革與發(fā)展滯后，存在某些體制性的障礙，影響對經(jīng)濟發(fā)展的支持：（1）農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的資金投入嚴重不足。目前，每年通過各種渠道（包括郵政儲蓄、縣級銀行貸款權上收、實際變成存款機構等）抽回資金流向城市，約2000億左右。這是形成農(nóng)民貸款難和某些縣域經(jīng)濟出現(xiàn)萎縮的實質性的原因。（2）中小企業(yè)貸款難。一方面，人民銀行原發(fā)布的《貸款通則》限制過嚴，把眾多的中小企業(yè)拒之于銀行門外。另一方面，商業(yè)銀行缺乏支持中小企業(yè)發(fā)展的激勵機制，據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委統(tǒng)計，80％的中小企業(yè)存在貸款難、融資難的問題。（3）資本市場前段時間持續(xù)低迷，流通市值損失6000億，企業(yè)發(fā)行股票籌資占銀行貸款的比例從2000年的10％降至2002年的4.3％，僅籌集資金760億，股票交易量從2000年的日均254億，降到2002年的116億，120多家證券公司普遍存在虧損。綜上所述，目前，經(jīng)濟發(fā)展中的諸多矛盾和問題，或多或少都與近幾年來金融改革有些滯后，金融體制不夠完善，金融機制不夠健全有關。因此，要抓住金融這個現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融搞好了，一著棋活，全盤皆活。
下面我想談談深化金融改革需要關注的幾個問題：
一、改革和完善農(nóng)村金融體系，這不僅是加大對“三農(nóng)”的支持力度，而且是增加農(nóng)民收入，啟動農(nóng)村消費擴大內需的重要一環(huán)。
首先，改革農(nóng)村信用社要從我國農(nóng)村的實際需要出發(fā)，研究一套穩(wěn)妥、切實可行的方案。過去我們對農(nóng)村信用社的改革重點往往放在領導管理權的轉移上，而忽視了農(nóng)村真正的金融需求。目前，農(nóng)村信用社大面積虧損，經(jīng)營十分困難，再加上郵政儲蓄從農(nóng)村大量“抽血”，使農(nóng)村金融雪上加霜，因此，當務之急是有關主管部門要繼續(xù)加強對農(nóng)村信用社的管理和監(jiān)督，用改革的辦法千方百計把農(nóng)村信用社搞活，提高經(jīng)營管理水平，提高競爭力，采取有效的扶持政策，減少農(nóng)村信用社的虧損和歷史包袱，使大部分農(nóng)村信用社擺脫困境、走向盈利。并不斷發(fā)展壯大，成為名符其實的農(nóng)村金融的主力軍。要從全國各地不同情況出發(fā)，實行分類指導，采取多種模式改革農(nóng)村信用社，全國不能一刀切。
其次，在改革農(nóng)村信用社的過程中，可考慮重新組建縣級金融機構。可供選擇的辦法有：（1）在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，可以縣為單位，組建股份制、單一制的商業(yè)銀行，具體辦法可以因地制宜，如把現(xiàn)有的國家商業(yè)銀行的縣級機構合并重組，鼓勵民間資本參股等組成。（2）在農(nóng)村信用社聯(lián)社的基礎上，組建股份合作制的縣一級的金融機構。（3）整合農(nóng)村郵政儲蓄體系，明確規(guī)定在縣以下地區(qū)吸收的存款，原則上還要用于縣以下地區(qū)發(fā)放貸款。
第三，調整農(nóng)村政策性銀行的業(yè)務范圍，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行除負責國家儲備部分的糧、棉收購資金供給以外，可考慮把現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)銀行的政策性開發(fā)貸款，劃歸農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。同時，國家對農(nóng)業(yè)的政策性補貼和各種形式的支農(nóng)資金都歸口到農(nóng)發(fā)行統(tǒng)籌運行。除加大財政投入和支持外，應該逐步形成以政策性金融引導商業(yè)性金融的投入。
二、發(fā)展城市中小金融機構，加強對中小企業(yè)的支持力度。
在一些具備條件的中小城市，可以考慮允許組建中小股份制的金融機構，實行“自主經(jīng)營，自擔風險、自負盈虧、自我約束”。吸收的存款主要用于支持本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。這項工作可以從改革和完善現(xiàn)有的城市商業(yè)銀行入手。允許引入績優(yōu)的上市公司、民營企業(yè)入股，改善股權結構，實施股權多元化，完善法人治理結構，把支持本地區(qū)的中小企業(yè)作為城市商業(yè)銀行的重要職責。采取各種有效的措施，鼓勵開拓新業(yè)務，為中小企業(yè)的發(fā)展提供方便、實惠、快捷的金融服務（哈爾濱市商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)取得了可喜的成績）。要以法律法規(guī)的形式規(guī)范中小金融機構，保護中小金融機構的利益，對其貸款的方向和吸收的存款主要用于本地區(qū)經(jīng)濟建設等作出相應的規(guī)定。當?shù)卣谝欢〞r期內要給與稅收、利率等方面的優(yōu)惠，大力扶持中小金融機構成長壯大。要強調中小金融機構以服務于本社區(qū)為主，按照市場規(guī)律運作，實施優(yōu)勝劣汰，鑒于這項改革涉及面廣、情況復雜，必須先行試點，取得經(jīng)驗再行推廣。
三、深化國有商業(yè)銀行體制改革、穩(wěn)步推行股份制。
我國國有商業(yè)銀行雖然進行了一系列改革，但距離《商業(yè)銀行法》要求的“自主經(jīng)營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”還有很大距離，而且，目前又面臨加入WTO后進一步對外開放的挑戰(zhàn)，主要問題是：（1）沒有完全樹立在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)營貨幣的理念，中小企業(yè)與廣大農(nóng)民貸款難的問題得不到有效解決，甚至一些產(chǎn)品有市場、信用較好的中小企業(yè)，也難以得到貸款。既不利于經(jīng)濟的發(fā)展也不利于再就業(yè)。（2）股權結構單一，沒有良好的公司治理結構，激勵機制和約束機制都不夠健全。資本充足率達不到國際標準，不良資產(chǎn)比例過高，業(yè)務發(fā)展單一，內控機制不健全，難以適應加入WTO以后的競爭形勢。
國有商業(yè)銀行應樹立正確的商業(yè)銀行經(jīng)營理念，解決只重視存款，不重視發(fā)放貸款和單純?yōu)榱私档筒涣假J款的“惜貸”、“懼貸”現(xiàn)象，正確處理防范風險和金融發(fā)展的關系。發(fā)展是硬道理，只有在金融規(guī)范發(fā)展中，才能從根本上解決金融不良資產(chǎn)問題。要有效的防止銀行信貸過分向大城市大企業(yè)集中，過分向基礎設施集中。要從實際出發(fā)，調整信貸結構，合理配置資金。改革資金結算制度和票據(jù)貼現(xiàn)制度、完善信貸授權制度、建立信貸擔保機構，加大對中小企業(yè)貸款和通過發(fā)放結算貸款和票據(jù)貼現(xiàn)再貼現(xiàn)，解決中小企業(yè)資金需求困難。
國有商業(yè)銀行應分步驟進行股份制改造，逐步解決股權單一，提高資本充足率，建立良好的公司治理結構和有效的激勵和約束機制，解決責權利不統(tǒng)一等問題。適應加入WTO后，國外金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢，逐步改變我國目前嚴格分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的模式，借鑒國外經(jīng)驗，探索在集團控股下，實施業(yè)務多樣化戰(zhàn)略，逐步過渡到綜合化經(jīng)營，擴大中間業(yè)務比重，建立表外業(yè)務體系，逐步向以利潤為目標的經(jīng)營機制轉變。
四、發(fā)展直接融資，開拓貨幣市場、保險市場和資本市場有機結合、協(xié)調發(fā)展的新局面。
近一年多來，資本市場持續(xù)低迷，與我國GDP持續(xù)快速增長相背離，很不正常，嚴重影響了資本市場功能的正常發(fā)揮，挫傷了廣大投資者的積極性，動搖了投資的信心，對經(jīng)濟持續(xù)增長產(chǎn)生非常不利的影響。當務之急，要經(jīng)過多方努力，扭轉持續(xù)低迷的局面，要正本清源，統(tǒng)一思想，樹立發(fā)展我國資本市場的信心，要從正面消除近年來一直擾亂投資者思想的“賭場論”、“推倒重來”等種種錯誤輿論的誤導，改善投資環(huán)境，采取有效措施激活市場，引導市場進入良性循環(huán)，不斷提高直接融資的比重。在推動我國資本市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的過程當中，要著力研究貨幣市場、保險市場和資本市場有機結合、協(xié)調發(fā)展的問題。
直接融資與間接融資是密不可分的，直接融資建立在間接融資的基礎上，沒有間接融資的支撐，直接融資不可能持續(xù)發(fā)展，間接融資不與直接融資有機結合，必然面臨難以控制的金融風險。貨幣市場、保險市場與資本市場本身是一個整體，他們之間存在著有機聯(lián)系，不能人為的割裂開，只有把三者結合起來，才有利于儲蓄轉化為投資，不斷擴大民間投資比重，才可能化解間接融資和保險市場封閉運行所造成的風險。要引導銀行和保險資金合規(guī)入市，保持資本市場資金供求的平衡，可考慮擴大證券公司進入銀行間拆借市場的規(guī)模和延長拆借期限，允許證券公司發(fā)行債券，允許組建證券融資機構，擴大股票質押貸款的規(guī)模，增加保險資金、社保基金進入資本市場的比例，培育商業(yè)保險、社會保障、證券投資基金等機構投資者，在推動貨幣市場、保險市場和資本市場結合的過程中，要加強銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)督管理工作，使之規(guī)范運行，并將資本市場納入宏觀調控的范圍。
據(jù)《證券日報》
■近一年多來，資本市場持續(xù)低迷，與我國GDP持續(xù)快速增長相背離，很不正常。要正本清源，統(tǒng)一思想，樹立發(fā)展我國資本市場的信心。采取有效措施激活市場，引導市場進入良性循環(huán)，不斷提高直接融資的比重。
■要著力研究貨幣市場、保險市場和資本市場有機結合、協(xié)調發(fā)展的問題。貨幣市場、保險市場與資本市場本身是一個整體，他們之間存在著有機聯(lián)系，只有把三者結合起來，才有利于儲蓄轉化為投資。
■可考慮擴大證券公司進入銀行間拆借市場的規(guī)模和延長拆借期限，允許證券公司發(fā)行債券，允許組建證券融資機構，擴大股票質押貸款的規(guī)模，增加保險資金、社保基金進入資本市場的比例，培育商業(yè)保險、社會保障、證券投資基金等機構投資者。
為實現(xiàn)十六大提出的奮斗目標，必須認真解決我國經(jīng)濟運行中的一些深層次的問題和矛盾，其主要表現(xiàn)：一是有效需求不足，主要是農(nóng)民收入增長困難，農(nóng)村市場難以啟動和城市低收入群體缺乏購買力，非政府的投資積極性還沒有激活。二是失業(yè)率居高不下，再就業(yè)率連年下降，主要是對就業(yè)容量較大的數(shù)以百萬計的中小企業(yè)，缺乏有效的扶持政策。三是金融改革與發(fā)展滯后，存在某些體制性的障礙，影響對經(jīng)濟發(fā)展的支持：（1）農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的資金投入嚴重不足。目前，每年通過各種渠道（包括郵政儲蓄、縣級銀行貸款權上收、實際變成存款機構等）抽回資金流向城市，約2000億左右。這是形成農(nóng)民貸款難和某些縣域經(jīng)濟出現(xiàn)萎縮的實質性的原因。（2）中小企業(yè)貸款難。一方面，人民銀行原發(fā)布的《貸款通則》限制過嚴，把眾多的中小企業(yè)拒之于銀行門外。另一方面，商業(yè)銀行缺乏支持中小企業(yè)發(fā)展的激勵機制，據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委統(tǒng)計，80％的中小企業(yè)存在貸款難、融資難的問題。（3）資本市場前段時間持續(xù)低迷，流通市值損失6000億，企業(yè)發(fā)行股票籌資占銀行貸款的比例從2000年的10％降至2002年的4.3％，僅籌集資金760億，股票交易量從2000年的日均254億，降到2002年的116億，120多家證券公司普遍存在虧損。綜上所述，目前，經(jīng)濟發(fā)展中的諸多矛盾和問題，或多或少都與近幾年來金融改革有些滯后，金融體制不夠完善，金融機制不夠健全有關。因此，要抓住金融這個現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融搞好了，一著棋活，全盤皆活。
下面我想談談深化金融改革需要關注的幾個問題：
一、改革和完善農(nóng)村金融體系，這不僅是加大對“三農(nóng)”的支持力度，而且是增加農(nóng)民收入，啟動農(nóng)村消費擴大內需的重要一環(huán)。
首先，改革農(nóng)村信用社要從我國農(nóng)村的實際需要出發(fā)，研究一套穩(wěn)妥、切實可行的方案。過去我們對農(nóng)村信用社的改革重點往往放在領導管理權的轉移上，而忽視了農(nóng)村真正的金融需求。目前，農(nóng)村信用社大面積虧損，經(jīng)營十分困難，再加上郵政儲蓄從農(nóng)村大量“抽血”，使農(nóng)村金融雪上加霜，因此，當務之急是有關主管部門要繼續(xù)加強對農(nóng)村信用社的管理和監(jiān)督，用改革的辦法千方百計把農(nóng)村信用社搞活，提高經(jīng)營管理水平，提高競爭力，采取有效的扶持政策，減少農(nóng)村信用社的虧損和歷史包袱，使大部分農(nóng)村信用社擺脫困境、走向盈利。并不斷發(fā)展壯大，成為名符其實的農(nóng)村金融的主力軍。要從全國各地不同情況出發(fā)，實行分類指導，采取多種模式改革農(nóng)村信用社，全國不能一刀切。
其次，在改革農(nóng)村信用社的過程中，可考慮重新組建縣級金融機構。可供選擇的辦法有：（1）在經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，可以縣為單位，組建股份制、單一制的商業(yè)銀行，具體辦法可以因地制宜，如把現(xiàn)有的國家商業(yè)銀行的縣級機構合并重組，鼓勵民間資本參股等組成。（2）在農(nóng)村信用社聯(lián)社的基礎上，組建股份合作制的縣一級的金融機構。（3）整合農(nóng)村郵政儲蓄體系，明確規(guī)定在縣以下地區(qū)吸收的存款，原則上還要用于縣以下地區(qū)發(fā)放貸款。
第三，調整農(nóng)村政策性銀行的業(yè)務范圍，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行除負責國家儲備部分的糧、棉收購資金供給以外，可考慮把現(xiàn)有的農(nóng)業(yè)銀行的政策性開發(fā)貸款，劃歸農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。同時，國家對農(nóng)業(yè)的政策性補貼和各種形式的支農(nóng)資金都歸口到農(nóng)發(fā)行統(tǒng)籌運行。除加大財政投入和支持外，應該逐步形成以政策性金融引導商業(yè)性金融的投入。
二、發(fā)展城市中小金融機構，加強對中小企業(yè)的支持力度。
在一些具備條件的中小城市，可以考慮允許組建中小股份制的金融機構，實行“自主經(jīng)營，自擔風險、自負盈虧、自我約束”。吸收的存款主要用于支持本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展。這項工作可以從改革和完善現(xiàn)有的城市商業(yè)銀行入手。允許引入績優(yōu)的上市公司、民營企業(yè)入股，改善股權結構，實施股權多元化，完善法人治理結構，把支持本地區(qū)的中小企業(yè)作為城市商業(yè)銀行的重要職責。采取各種有效的措施，鼓勵開拓新業(yè)務，為中小企業(yè)的發(fā)展提供方便、實惠、快捷的金融服務（哈爾濱市商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)取得了可喜的成績）。要以法律法規(guī)的形式規(guī)范中小金融機構，保護中小金融機構的利益，對其貸款的方向和吸收的存款主要用于本地區(qū)經(jīng)濟建設等作出相應的規(guī)定。當?shù)卣谝欢〞r期內要給與稅收、利率等方面的優(yōu)惠，大力扶持中小金融機構成長壯大。要強調中小金融機構以服務于本社區(qū)為主，按照市場規(guī)律運作，實施優(yōu)勝劣汰，鑒于這項改革涉及面廣、情況復雜，必須先行試點，取得經(jīng)驗再行推廣。
三、深化國有商業(yè)銀行體制改革、穩(wěn)步推行股份制。
我國國有商業(yè)銀行雖然進行了一系列改革，但距離《商業(yè)銀行法》要求的“自主經(jīng)營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”還有很大距離，而且，目前又面臨加入WTO后進一步對外開放的挑戰(zhàn)，主要問題是：（1）沒有完全樹立在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)營貨幣的理念，中小企業(yè)與廣大農(nóng)民貸款難的問題得不到有效解決，甚至一些產(chǎn)品有市場、信用較好的中小企業(yè)，也難以得到貸款。既不利于經(jīng)濟的發(fā)展也不利于再就業(yè)。（2）股權結構單一，沒有良好的公司治理結構，激勵機制和約束機制都不夠健全。資本充足率達不到國際標準，不良資產(chǎn)比例過高，業(yè)務發(fā)展單一，內控機制不健全，難以適應加入WTO以后的競爭形勢。
國有商業(yè)銀行應樹立正確的商業(yè)銀行經(jīng)營理念，解決只重視存款，不重視發(fā)放貸款和單純?yōu)榱私档筒涣假J款的“惜貸”、“懼貸”現(xiàn)象，正確處理防范風險和金融發(fā)展的關系。發(fā)展是硬道理，只有在金融規(guī)范發(fā)展中，才能從根本上解決金融不良資產(chǎn)問題。要有效的防止銀行信貸過分向大城市大企業(yè)集中，過分向基礎設施集中。要從實際出發(fā)，調整信貸結構，合理配置資金。改革資金結算制度和票據(jù)貼現(xiàn)制度、完善信貸授權制度、建立信貸擔保機構，加大對中小企業(yè)貸款和通過發(fā)放結算貸款和票據(jù)貼現(xiàn)再貼現(xiàn)，解決中小企業(yè)資金需求困難。
國有商業(yè)銀行應分步驟進行股份制改造，逐步解決股權單一，提高資本充足率，建立良好的公司治理結構和有效的激勵和約束機制，解決責權利不統(tǒng)一等問題。適應加入WTO后，國外金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢，逐步改變我國目前嚴格分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的模式，借鑒國外經(jīng)驗，探索在集團控股下，實施業(yè)務多樣化戰(zhàn)略，逐步過渡到綜合化經(jīng)營，擴大中間業(yè)務比重，建立表外業(yè)務體系，逐步向以利潤為目標的經(jīng)營機制轉變。
四、發(fā)展直接融資，開拓貨幣市場、保險市場和資本市場有機結合、協(xié)調發(fā)展的新局面。
近一年多來，資本市場持續(xù)低迷，與我國GDP持續(xù)快速增長相背離，很不正常，嚴重影響了資本市場功能的正常發(fā)揮，挫傷了廣大投資者的積極性，動搖了投資的信心，對經(jīng)濟持續(xù)增長產(chǎn)生非常不利的影響。當務之急，要經(jīng)過多方努力，扭轉持續(xù)低迷的局面，要正本清源，統(tǒng)一思想，樹立發(fā)展我國資本市場的信心，要從正面消除近年來一直擾亂投資者思想的“賭場論”、“推倒重來”等種種錯誤輿論的誤導，改善投資環(huán)境，采取有效措施激活市場，引導市場進入良性循環(huán)，不斷提高直接融資的比重。在推動我國資本市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的過程當中，要著力研究貨幣市場、保險市場和資本市場有機結合、協(xié)調發(fā)展的問題。
直接融資與間接融資是密不可分的，直接融資建立在間接融資的基礎上，沒有間接融資的支撐，直接融資不可能持續(xù)發(fā)展，間接融資不與直接融資有機結合，必然面臨難以控制的金融風險。貨幣市場、保險市場與資本市場本身是一個整體，他們之間存在著有機聯(lián)系，不能人為的割裂開，只有把三者結合起來，才有利于儲蓄轉化為投資，不斷擴大民間投資比重，才可能化解間接融資和保險市場封閉運行所造成的風險。要引導銀行和保險資金合規(guī)入市，保持資本市場資金供求的平衡，可考慮擴大證券公司進入銀行間拆借市場的規(guī)模和延長拆借期限，允許證券公司發(fā)行債券，允許組建證券融資機構，擴大股票質押貸款的規(guī)模，增加保險資金、社保基金進入資本市場的比例，培育商業(yè)保險、社會保障、證券投資基金等機構投資者，在推動貨幣市場、保險市場和資本市場結合的過程中，要加強銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)督管理工作，使之規(guī)范運行，并將資本市場納入宏觀調控的范圍。
據(jù)《證券日報》
