在新能源汽車與儲能的大需求下，磷酸鐵鋰的投資熱度依舊，多家企業正抓緊登陸資本市場。
3月13日，貴州安達科技開啟申購，將在北交所上市。本次上市，安達科技的發行價為13.00元/股，發行市盈率34.44倍。據悉，安達科技也將是首家在北交所上市的貴州企業。
此次IPO擬發行股票不超過5000萬股(不含超額配售選擇權)，計劃募集資金6.5億元，將全部用于“6萬噸/年磷酸鐵鋰建設項目”。項目投產后，公司磷酸鐵鋰產能有望大幅增加至約15萬噸/年。
安達科技在鋰電正極材料行業深耕多年，已成為磷酸鐵鋰正極材料行業排名前列的企業。公司已經建立了涵蓋從磷酸、磷酸鐵、磷酸鐵鋰至磷酸鐵鋰電池的全產業鏈研發體系。2021年，安達科技被授予國家級“專精特新‘小巨人’企業”稱號。
01 頭部動力電池企業入股
基于電池技術創新下磷酸鐵鋰電池能量密度提升及降低成本和安全性考慮，近幾年磷酸鐵鋰電池的裝車量市場占比快速提升，2021年以來其在占比上已超越三元電池。
同時，儲能應用爆發，全球儲能電池鐵鋰化趨勢日益明朗，對磷酸鐵鋰的市場需求正在快速增長。
為此，2021年至今，為滿足下游需求，穩定材料供應，頭部動力電池紛紛以簽訂長單、合資建廠、投資入股等多種手段，牽手頭部磷酸鐵鋰企業。
在磷酸鐵鋰正極材料領域，安達科技是市場龍頭之一，公司2021年、2022上半年第一大客戶均為比亞迪。
2021年至2022年，安達科技對比亞迪銷售額呈現快速增長，2021年對比亞迪的銷售額為9.62億元，2022年對其的銷售額預計為25.24億元。
更為重要的是，安達科技在比亞迪供應商體系中地位還在持續增強。
2021年，比亞迪向安達科技注資3000萬元，成為其第九大股東。另外，比亞迪還以預付定金的方式幫助安達科技擴大產能。
在本次公開發行股票中，有3家產業鏈上下游企業合計承諾認購7000萬元，包括上市公司欣旺達和2家上游企業。
今年3月1日，欣旺達公告就稱，公司全資子公司前海弘盛擬以1000萬元認購貴州安達科技公開發行的股票。
客戶端，安達科技目前客戶主要包括比亞迪、寧德時代、中創新航、派能科技等國內主流動力電池及儲能領域企業。
除了比亞迪外，2021年和2022年上半年，寧德時代也進入安達科技的前五大客戶行列，分列第二、第三位。
業績方面，借助比亞迪、寧德時代等客戶長期合作以及新能源汽車市場的東風，安達科技近年來的業績突飛猛進，實現了指數級增長。
2020年至2022年，安達科技營收從9260.53萬元增長至65.58億元，3年時間增長了約70倍。
起點鋰電認為，目前來看，安達科技的磷酸鐵鋰產品質量處于行業第一批隊。公司開發的磷酸鐵鋰產品主要針對高能量密度應用領域，主要應用于制造續航里程為300-600km的新能源汽車動力電池以及大 容量儲能電站電池。
背靠幾大頭部動力電池企業，隨著下游需求持續增長及擴產產能釋放，安達科技業績增長動力較強。
02 多家LFP材料企業上市，TOP10市場競爭加劇
值得注意的是，當前磷酸鐵鋰正極行業集中度高，市場競爭激烈。
據起點研究統計，2022年中國磷酸鐵鋰材料企業出貨量top10占市場總份額的89.1%。前十企業分別為：湖南裕能、德方納米、常州鋰源、融通高科、萬潤新能、安達科技、國軒高科、江西升華、重慶特瑞、東圣先行(北大先行)。
目前，以上多數企業均完成上市。2021年9月29日，萬潤新能科創板上市;年底12月，融通高科沖刺IPO;今年2月9日，湖南裕能于深交所上市。
磷酸鐵鋰企業批量上市的背后，是LFP賽道愈發擁擠，后續上市企業或面臨更大挑戰。
據統計，2022年，云天化、中核鈦白、鞍重股份等近20家鈦白粉企業和磷化工企業紛紛涌入磷酸鐵鋰材料賽道。
同時，德方納米、湖南裕能、萬潤新能、常州鋰源、安達科技、江西升華等傳統磷酸鐵鋰正極材料企業大步擴產;格林美、廈鎢新能源、長遠鋰科、天力鋰能等三元材料企業也激進布局。
據預測，2023年，隨著各大企業產能釋放，全國磷酸鐵鋰整體供給量將達到237.1萬噸。但是需求量僅為184.6萬噸，將過剩52.5萬噸。
短期來看，隨著大量企業跨界入局磷酸鐵鋰行業，行業面臨結構性產能過剩的風險，高端產能不足，中低端產能過剩，存在重復建設與資源浪費現象，二三梯隊的市場份額變動或許會更加激烈。
在此背景下，擁有工藝技術、成本控制優勢及下游客戶綁定的頭部磷酸鐵鋰企業將不斷穩固市場地位。
業內人士普遍認為，2023年，海外市場將為磷酸鐵鋰打開高速增長空間。
一是，海外車企接連倒向磷酸鐵鋰電池，隨著國外市場對磷酸鐵鋰需求的提高，國外市場或許會重演中國市場的高歌猛進，潛在機會或許會好于目前的國內市場。
二是，當前，部分LFP材料企業已成功打入海外磷酸鐵鋰電池企業供應鏈。
三是，寧德時代、中創新航、遠景動力、國軒、億緯等電池企業加速海外建廠，材料配套至關重要。而目前全球磷酸鐵鋰的產能主要集中在中國，海外磷酸鐵鋰產能建設較少，缺乏規模性的生產產能。
磷酸鐵鋰企業需要謀劃出海步伐，為企業進行就近配套，節約物流成本。
此外，激烈的市場競爭加速LFP企業技術升級、產品迭代。自2022年以來，國內電池、材料企業陸續布局磷酸鹽系升級產品，包括磷酸錳鐵鋰、M3P等磷酸材料體系電池產品。
近日，寧德時代透露，公司的M3P多元磷酸鹽系電池今年將實現產業化。另外，包括比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達等多家電池企業的磷酸錳鐵鋰電池產品已經或者即將給客戶送樣測試，將陸續進入產業化。
當前，不少頭部LFP企業已跟進電池企業，加快相應技術的布局和產品的驗證、量產。
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