今年新能源汽車產銷量能達到550萬輛，新能源汽車和儲能對鋰鹽需求就會高增長，無論碳酸鋰價格如何變化，但精精礦價格高位運行很明確，如果碳酸鋰價格下降，會讓外購鋰精礦的碳酸鋰廠家利潤下降，并影響它們銷量。

但鋰精礦價格高位運行，會支撐碳酸鋰價格不會低于某個價位(總不能讓外購鋰精礦廠家虧錢吧)，天齊鋰業自產鋰精礦成本低，碳酸鋰價格只是影響利潤多少，但最低的碳酸鋰價格，對應2022年凈利潤為160億。

鋰精礦4000美元，電池級碳酸鋰成本24萬元/噸(不含稅)，即使碳酸鋰售價26萬元/噸(外購鋰精礦幾乎不賺錢)。

鋰精礦5000美元，電池級碳酸鋰成本29萬元/噸(不含稅)即使碳酸鋰售價31萬元/噸(外購鋰精礦幾乎不賺錢)。

天齊鋰業鋰精礦成本僅2000元/左右，1噸電池級碳酸鋰成本6.5～7.0萬元/噸(按照鋰精礦含稅成本價，鋰精礦價格高繳稅高，成本會有所上漲)。如果鋰精礦4000美元/噸，碳酸鋰售價26萬元/噸(外購鋰精礦幾乎不賺錢)，天齊1噸碳酸鋰凈利潤18萬元/噸。

天齊鋰業碳酸鋰/氫氧化鋰權益產能10.5萬噸/年(天齊鋰精礦做原料為5.7萬噸/年，SQM鹵水提鋰為4.8萬噸/年，成本低于4萬元/噸。

即使銷售8.2萬噸，碳酸鋰/氫氧化鋰凈利潤148億。

技術級鋰精礦權益銷量3.6萬噸，凈利潤超8億。氯化鋰和金屬鋰1年凈利潤4億多。

由此可見，無論行業發生什么，外購鋰精礦的碳酸鋰廠家幾乎不賺錢，由于碳酸鋰價格受鋰精礦支撐，天齊鋰業凈利潤也達160億。

新能源汽車和儲能連續大漲，行業景氣度這么高，讓外購鋰精礦的碳酸鋰廠家不賺錢，也不現實，所以鋰精礦價格支撐很難讓碳酸鋰價格跌到26萬元/噸，天齊鋰業2022年碳酸鋰凈利潤達到200億可能大。

如果按照鋰精礦4000美元/噸，天齊鋰業鋰精礦凈利潤高達1.7萬元/噸，2021年底庫存22萬噸(成本更低)，自產可達31萬噸，直接銷售化學級鋰精礦53萬噸凈利潤超95億，再加技術級鋰精礦凈利潤8億，凈利潤近103億。SQM鹵水提鋰折換成鋰精礦30多萬噸(鹵水提鋰與鋰精礦無關，折算把碳酸鋰換算成鋰精礦，看看能賺多少錢)，凈利潤52億。由此可見，天齊鋰業直接賣鋰資源原料凈利潤也高達155億。

如果鋰精礦繼續漲，天齊鋰業碳酸鋰凈利潤比外購鋰精礦廠家高20萬元/噸(見后面詳細分析)。

碳酸鋰價格是車企、電池廠和鋰鹽廠，甚至購車者相互博弈的結果，怎么走不確定，但高位運行是肯定的。

但鋰精礦進口高達80%左右，今年這個比例有可能繼續提升，就是“短缺”兩字，想博弈都找不到對象，必定建一個鋰礦需要各種證，建設周期比碳酸鋰(1年建設期)長很多，鹽湖提鋰碳酸鋰建設周期是2年，碳酸鋰短缺急也沒用，需要時間消化。

一.中汽協公布2021年3月汽車工業運行情況

3月，汽車產銷分別達到224.1萬輛和223.4萬輛，環比增長23.4%和28.4%，同比下降9.1%和11.7%。1-3月，汽車產銷648.4萬輛和650.9萬輛，同比增長2.0%和0.2%，增速比1-2月回落6.8個百分點和7.3個百分點。

3月，新能源汽車產銷表現仍然明顯好于行業，環比和同比繼續保持快速增長勢頭。產銷分別達到46.5萬輛和48.4萬輛，環比增長25.4%和43.9%，同比增長均為1.1倍，市場占有率達到21.7%。

1-3月，新能源汽車產銷129.3萬輛和125.7萬輛，同比增長均為1.4倍，市場占有率達到19.3%。其中純電動汽車產銷分別完成103.6萬輛和100.7萬輛，同比均增長1.3倍;插電式混合動力汽車產銷分別完成25.6萬輛和24.9萬輛，同比分別增長2.3倍和2.0倍;燃料電池汽車產銷分別完成856輛和738輛，同比分別增長7.2倍和3.9倍。

二.新能源汽車滲透率

1-3月新能源汽車的滲透率19.3%，同比提升11.2個百分點，其中各月分別為17.0%、19.2%和21.7%，逐月快速提升。

1-3月新能源乘用車滲透率21.7%，同比提升11.9個百分點，其中各月分別為19.2%、21.6%和24.7%，逐月快速提升。

三. 新能源汽車正在快速取代燃油汽車

3月乘用車產銷188.1萬輛和186.4萬輛，環比增長22.4%和25.1%，同比下降

0.1%和0.6%。1-3月，乘用車產銷549.9萬輛和554.5萬輛，同比增長11.0%和9.0%。

1-3月，燃油汽車銷量433.6萬輛，同比下降5.5%，3月燃油汽車銷量140.3萬輛，同比下降15.5%。

1-3月，新能源乘用車銷量120.7萬輛，同比增長140%，3月新能源乘用車銷量46.1萬輛，同比增長117%。

1-3月新能源汽車出口12.0萬輛，同比增長290%，已經為2021年全年31萬輛的40%。但3月特拉斯因為各種因素影響，新能源汽車出口環比2月下降3.3萬輛，導致3月新能源汽車出口僅1.1萬輛。

3月新能源汽車國內銷量大幅提升到47.3萬輛，環比2月大增63.7%，正向2021年12月最高記錄51萬輛靠近。如果不是受影響影響，很可能超過去年12月，預計4月會創歷史新高。

乘聯會秘書長崔東樹表示，高油價導致新能源的優勢加大，新能源車的消費者具備剛性需求較強的特點，價格敏感度相對較低，小幅的價格變化，并不會明顯影響消費者對新能源車的需求。

比亞迪：目前鋰電原料漲價已經放緩，如果維持目前價格水平，對2022年新能源汽車銷量影響不會太大。

四.3月電池銷售十分強勁，預示4月新能源汽車產銷有可能創歷史新高

4月11日，中國汽車動力電池產業創新聯盟公布最新數據，3月，我國動力電池銷量24.5GWh，同比增長175.3%。裝車量方面，3月我國動力電池裝車量21.4Gwh，同比上升138.0%;1-3月，我國動力電池累計裝車量51.3Gwh，同比累計上升120.7%。其中，三元電池裝車量累計21.4Gwh，占總裝車量41.6%，同比累計上升54.4%;磷酸鐵鋰電池裝車量累計29.8Gwh，占總裝車量58.2%，同比累計上升217.9%。

五.如果鋰精礦繼續漲，天齊鋰業碳酸鋰凈利潤比外購鋰精礦廠家高20萬元/噸

如果鋰精礦(6%)漲到5000美元，1噸鋰精礦到廠價是3.2萬元/噸，1噸電池級碳酸鋰的鋰精礦平均成本26.5萬元/噸(有廠家高些，有廠家低些)。加工費1.7萬元/噸，期間費用6000～10000元/噸，外購鋰精礦的碳酸鋰生產總成本29萬元/噸(不含稅)。

如果碳酸鋰售價35萬元/噸，稅金2400噸/噸，營業利潤5.76萬元/噸，凈利潤為4.9萬元/噸。

天齊鋰業碳酸鋰總成本7萬元/噸(鋰精礦成本很低，成本增加主要是鋰精礦上漲，所得稅增加)，稅金2400元/噸，營業利潤27.76萬元/噸，凈利潤25.3億(把鋰精礦和碳酸鋰一體化，很大部分凈利潤是來著鋰精礦，上面成本7萬元已經包括鋰精礦所得稅)。

可見，當鋰精礦價格達到5000美元/噸，天齊鋰業1噸碳酸鋰的凈利潤比外購鋰精礦高20萬元/噸。

六.精礦礦價格這么漲，碳酸鋰價格很難降!

3月31日，Fastmarkets鋰精礦評估價為5750美元/噸，環比增加1125美元/噸。

4月1日，普氏能源資訊評估鋰精礦(SC6)價格維持5000美元/噸(FOB，澳大利亞)。

PilbaraMinerals董事總中表示，在2021年下半年，公司的鋰精礦平均銷售價格為1250美元/噸，在2022Q1，指導定價在2600~3000美元之間(6%品位)。然而，當前的實際價格在每噸大約4500美元到 5000美元之間。同時，Ken認為這是非常健康的定價。

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