過去的一年，對鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來說是頗為艱難，補(bǔ)貼退坡、降本壓力大、資金鏈緊張，不少企業(yè)在陣痛中掙扎求生。截止到2月8日，杉杉股份、容百科技、當(dāng)升科技、天賜材料、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、新綸科技、天齊鋰業(yè)、永興材料、贛鋒鋰業(yè)、恩捷股份、星源材質(zhì)等鋰電池材料企業(yè)都已發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告，而業(yè)績下滑是普遍的關(guān)鍵詞。

雖說2019年國內(nèi)動力電池裝機(jī)量實(shí)現(xiàn)了逆勢增長，但是不少正極材料企業(yè)業(yè)績卻都不甚理想。杉杉股份預(yù)計2019年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤2.39億-2.85億元，與上年同期相比將減少8.3億-8.76億元，同比減少74%-79%。對于本次業(yè)績預(yù)減的原因，杉杉股份表示公司鋰電池正極材料業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績同比下降。

實(shí)際上，受2019年我國新能源汽車財政補(bǔ)貼政策退坡、汽車行業(yè)整體銷售狀況持續(xù)不佳的影響，部分整車及動力電池廠商的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)壓力，一些正極材料企業(yè)因客戶未能按約支付貨款，大幅增加計提對其應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備，對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

比較典型的是2019年在科創(chuàng)板上市的容百科技，該公司預(yù)計2019年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為8000萬-1.2億元，同比減少43.63%-62.42%;預(yù)計歸屬于母公司所有者扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5439萬-9439萬元，同比減少53.44%-73.17%。此外，根據(jù)另一家材料龍頭企業(yè)當(dāng)升科技發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2019年虧損2.05億-2.1億元，主要原因也提到了計提應(yīng)收賬款壞賬損失。

頗值得玩味的是，主營業(yè)務(wù)為電解液的天賜材料預(yù)計2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1200萬-1800萬元，較去年同期下降96.06%-97.37%。該公司表示，2019年電解液市場價格趨于穩(wěn)定，公司電解液銷量較去年同期明顯提升，毛利率提升明顯，業(yè)務(wù)收入及利潤同比獲得了較大幅度的增長。但是，公司正極基礎(chǔ)材料及正極材料業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，正極基礎(chǔ)材料(選礦業(yè)務(wù))相關(guān)產(chǎn)品市場價格下行，由此拖累公司業(yè)績。這么看來，2019年涉及正極材料的業(yè)務(wù)行情確實(shí)不太好。

眾所周知，鈷是目前三元電池的核心材料，2019年由于市場環(huán)境變化，鈷產(chǎn)品價格較2018年同期相比大幅度下降，價格的下降削弱了不少以鈷產(chǎn)品為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)企業(yè)的盈利能力。華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、盛屯礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等鈷巨頭2019年都出現(xiàn)了業(yè)績下滑。

其中，華友鈷業(yè)在財報中提到，2019 年四氧化三鈷(73.5%)年度均價同比下跌51.9%至192.3元/公斤;硫酸鈷(20%)年度均價同比下跌50.7%至5.1 萬元/噸;除此之外，氧化鈷(72%)、碳酸鈷(46%)的年度均價分別同比下跌50.1%、51.9%。2019 年鈷產(chǎn)品價格同比降幅較大，大部分在50%的跌幅以上，致使公司鈷產(chǎn)品盈利下滑。

從數(shù)據(jù)上來看，華友鈷業(yè)預(yù)計2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.8億-2.3億元，同比下降85%-95%;預(yù)計扣非歸母凈利0.4億-1.9億元，同比下降87%-97%。寒銳鈷業(yè)預(yù)計2019年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1000萬-1500萬元，同比下滑97.88%-98.59%。盛屯礦業(yè)預(yù)計2019年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將減少6025.66萬-1.10億元，同比減少14%-26%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，將減少5621.56萬-1.06億元，同比減少20%到37%。洛陽鉬業(yè)預(yù)計2019年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤預(yù)計區(qū)間為17.00億-20.00億元，同比下降56.86%-63.33%;預(yù)計實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比下降69.30%-84.65%。可見，2019年對鈷企來說真是流年不利。

值得注意的是，此前有業(yè)內(nèi)預(yù)計2019年軟包電池裝機(jī)量將會有大幅度攀升，作為軟包電池封裝核心材料的鋁塑膜也將迎來需求爆發(fā)，但實(shí)際情況卻與預(yù)期大相徑庭。動力電池應(yīng)用分會數(shù)據(jù)顯示，2019年我國實(shí)現(xiàn)軟包動力電池裝機(jī)量5.50GWh，同比下降28.17%。

而根據(jù)鋁塑膜生產(chǎn)企業(yè)新綸科技發(fā)布的2019年度業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤750萬-1000萬元，同比下降96.68%-97.51%。新綸科技表示，由于受新能源汽車市場不利因素影響，公司鋁塑膜業(yè)務(wù)業(yè)績不及預(yù)期，比預(yù)期虧損增加1000萬-1500萬元。看來，鋁塑膜企業(yè)的春天仍未到來。

在國家新能源汽車補(bǔ)貼退坡等不利因素影響下，2019年鋰產(chǎn)品市場復(fù)蘇緩慢，行業(yè)面臨多重壓力和巨大挑戰(zhàn)，產(chǎn)品銷售價格持續(xù)下滑。其中，碳酸鋰需求遭受短期不利影響，碳酸鋰價格始終高位回調(diào)，處于階段性低位。從發(fā)布的預(yù)告來看，不少鋰產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績不如預(yù)期。

根據(jù)天齊鋰業(yè)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告修正公告，將2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤由預(yù)盈8000萬-1.20億元，修正為虧損26億-38億元。永興材料2019年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計盈利3.5億-3.9億元，但同比下降0-10%。贛鋒鋰業(yè)預(yù)計2019年歸屬上市公司股東的凈利潤4.28億-5.50億元，同比變動-65.00%至-55.00%。

此外，2019年隔膜國產(chǎn)化率進(jìn)一步提升，市場競爭進(jìn)一步加劇，企業(yè)也出現(xiàn)了業(yè)績分化。得益于濕法鋰電池隔離膜業(yè)務(wù)的規(guī)模優(yōu)勢得以發(fā)揮，濕法鋰電池隔離膜的產(chǎn)量和銷量持續(xù)穩(wěn)定增長，恩捷股份預(yù)計2019年盈利7.76億-9.06億元，比上年同期增長49.75%-74.71%。而因隔膜產(chǎn)品價格下降等因素影響，星源材質(zhì)預(yù)計2019年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.33億-1.67億元，同比減少25%-40%。

而到了2020年補(bǔ)貼退坡帶來的不利影響仍在持續(xù)，同時彌漫全國的新型冠狀病毒肺炎又給產(chǎn)業(yè)鏈蒙上了厚重的陰霾，2020年注定又將有一場硬仗要打，業(yè)界同仁還需同舟共濟(jì)、共渡難關(guān)。

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