基于頭部動力電池企業(yè)的技術(shù)升級，市場競爭供給走向國際化，以及鋰電應(yīng)用市場分野，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈市場格局正在發(fā)生新一輪變化。

從上半年形勢看，受新冠疫情影響，新能源汽車和動力電池產(chǎn)業(yè)鏈壓力陡增。新能源汽車銷量1-5月均不達預(yù)期，配套動力電池產(chǎn)業(yè)鏈受到波及。

好消息是，5月新能源汽車銷量繼續(xù)環(huán)比上升，市場走向復(fù)蘇。同時，國家為持續(xù)助力新能源汽車行業(yè)發(fā)展，4月出臺了補貼政策和免征購置稅政策延長兩年，5月出臺了三項強制標準。跟隨中央的腳步，各地方政府也相繼推出新政策促進新能源汽車消費。

站在產(chǎn)業(yè)鏈角度，基于新能源汽車市場的變化，動力電池、上游原材料、正負極材料、隔膜、電解液、鋁塑膜、設(shè)備市場也在發(fā)生一系列連鎖反應(yīng)。

動力電池

從2020年1-5月裝機量格局來看，CATL的市場份額繼續(xù)上升，龍頭地位加強;BYD受自身汽車終端銷售不佳影響，動力電池裝機占比下滑;LG、松下受Tesla上海工廠投產(chǎn)帶動且試產(chǎn)量產(chǎn)，裝機量大幅提升。

從市場變化來看，頭部動力電池企業(yè)正在加快同國外主機廠合作。隨著合資/外資新能源車型市場起量，頭部動力電池企業(yè)市場占比將出現(xiàn)新一輪變化。

價格方面，高工鋰電獲悉，近期國內(nèi)三元電池系統(tǒng)含稅價格在0.9-0.95元/Wh，LFP電池系統(tǒng)含稅價格在0.75-0.8元/Wh。甚至有個別電池企業(yè)的LFP報價低于0.7元/Wh，與主流價格差距較大。

受益于新技術(shù)，LFP電池單體與系統(tǒng)價格有望大幅下降，預(yù)計年底價格有望同比下降10%-20%。

上游材料

鈷原料方面，目前電鈷價格約25萬/噸。需要注意的是，鈷的主要需求國受疫情影響逐步減小，需求逐步恢復(fù)，鈷的供給國和供應(yīng)鏈受疫情影響日趨嚴重。市場供需變化下，不排除鈷價震蕩上行的可能性。

鋰鹽方面，目前電池級碳酸鋰價格跌至4.5萬/噸，已經(jīng)進入底部區(qū)間，下跌空間不大。未來1-2年，整體鋰鹽行業(yè)仍是供給過剩，庫存過高的狀態(tài)，仍需要時間等待需求來追趕過剩的供給和去庫存，鋰價整體還是維持低位。

不過，氫氧化鋰具備高溫穩(wěn)定性，受中高鎳(Ni65/70/80/83/85)市場需求提升帶動影響，不排除價格將有所上漲。

正極材料

從趨勢看，寡頭動力電池企業(yè)將進一步加劇三元正極材料市場競爭;三元正極材料市場市場集中度將逐漸向頭部企業(yè)集中，細分市場將迎來新機遇;區(qū)域競爭加劇，產(chǎn)能將進一步向中國集中;受三元正極材料市場需求帶動，前驅(qū)體企業(yè)自建產(chǎn)能將進一步提升。

從價格趨勢看，磷酸鐵鋰/錳酸鋰/三元正極/鈷酸鋰材料價格整體將繼續(xù)下降，但跌幅有限，市場供需、原材料價格下降、市場競爭價格戰(zhàn)是主要影響因素。

由于技術(shù)工藝要求高，高壓鈷酸鋰(4.45V及以上)材料價格仍將維持高位。

負極材料

GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度國內(nèi)負極材料出貨量為5.3萬噸，同比下降2.7%，環(huán)比下降32.04%;其中人造石墨出貨量4.07萬噸，天然石墨出貨量1.14萬噸。

天然石墨市場出貨量增加，主要是受特斯拉一季度主要供應(yīng)商的松下、LG需求提升;人造石墨市場出貨量下降，主要是受疫情影響，下游車端需求放緩。

價格方面，負極整體價格或?qū)⒗^續(xù)下降，天然石墨將主要以混合石墨方式出貨;針狀焦價格受產(chǎn)能與供過于求影響，價格將下行。

隔膜

從產(chǎn)品的市場趨勢看，隔膜厚度越來越薄的趨勢繼續(xù)保持。濕法隔膜領(lǐng)域，動力電池隔膜從20um、16um厚度，過渡到當(dāng)前主流的12um、9um濕法隔膜，并且7um濕法隔膜已開始部分批量試用;數(shù)碼電池方面，5um濕法隔膜已經(jīng)批量使用。

干法隔膜領(lǐng)域，14、16um隔膜出貨占比保持上升。在刀片電池量產(chǎn)帶動下，不排除三層共擠隔膜在動力電池領(lǐng)域的起量。

從價格趨勢看，濕法隔膜價格或進一步下降，主要是產(chǎn)能規(guī)模以及終端需求帶動。干法隔膜價格下降空間較小，已接近成本線;三層共擠隔膜因市場體量較小，價格短期內(nèi)仍保持在高位。

電解液

電解液價格整體將處于下降走勢，但下降趨勢緩慢;短期內(nèi)電解液溶劑價格將維持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大幅變化。

六氟磷酸鋰價格預(yù)計2020年整體將處于下降態(tài)勢，有望下降至7-7.5萬元/噸，但不排除排名靠前企業(yè)檢修等原因?qū)е鹿?yīng)緊張。

鋁塑膜環(huán)節(jié)

由于全球疫情影響，國外產(chǎn)能、物流及進口等受到限制，鋁塑膜供應(yīng)鏈加速向國內(nèi)轉(zhuǎn)移。國產(chǎn)鋁塑膜憑借本土化優(yōu)勢及長期的技術(shù)積累，正在從低端消費類電池向中高端電池市場滲透。

設(shè)備

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2020年全球頭部電池企業(yè)將進入新的擴產(chǎn)周期，包括CATL、BYD、LG、三星、Northvolt在內(nèi)的全球電池企業(yè)，至2022年規(guī)劃的產(chǎn)能(動力電池+儲能)將增加至621GWh。

按此產(chǎn)能測算，鋰電裝備行業(yè)預(yù)計未來三年增幅將達5倍以上，對應(yīng)的鋰電行業(yè)新增設(shè)備投資額合計約1794億元。

從市場趨勢看，能夠獲取新一輪市場紅利的設(shè)備企業(yè)越少，單個企業(yè)的成長空間也將越來越大。

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