中國石化石勘院天然氣戰(zhàn)略中心副主任侯明揚(yáng)

今年3月以來，全球原油市場(chǎng)屢次“見證歷史”,超低油價(jià)疊加新冠肺炎疫情全球蔓延，世界石油行業(yè)正在經(jīng)歷前所未有的艱難時(shí)期。在此過程中，沙特原油出口動(dòng)向值得關(guān)注。根據(jù)彭博社等權(quán)威媒體披露，沙特在減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成后，隨即下調(diào)了5月份對(duì)亞洲出口原油的官方銷售價(jià)格，其幅度為在其4月份售價(jià)基礎(chǔ)上繼續(xù)下降4.2美元/桶。

從表觀上分析，此次沙特的降價(jià)行為充分反映該國在當(dāng)前形勢(shì)下對(duì)亞洲原油消費(fèi)市場(chǎng)的重視和維護(hù)。一方面，近年來，以沙特、科威特、阿聯(lián)酋和伊拉克等中東產(chǎn)油國占據(jù)著亞洲原油市場(chǎng)最大份額，特別是沙特，其自身就滿足了亞洲原油進(jìn)口總量的1/5，且長期將亞洲作為最重要的目標(biāo)市場(chǎng)。與產(chǎn)量規(guī)模較接近的俄羅斯相比，2019年沙特原油出口總量的近80%售往亞洲市場(chǎng)，售往歐洲和美國原油不足20%；俄羅斯則不足40%的原油出口亞洲地區(qū)，售往歐洲地區(qū)原油占比接近60%。另一方面，盡管新冠疫情全球性蔓延嚴(yán)重影響了世界油氣消費(fèi)規(guī)模，并導(dǎo)致國際油價(jià)接近歷史低位。但疫情后，亞洲市場(chǎng)在我國、日本和韓國等引領(lǐng)下，或?qū)⒊蔀榻?jīng)濟(jì)恢復(fù)相對(duì)較快區(qū)域，原油消費(fèi)需求增長預(yù)計(jì)先于歐洲、美洲等全球其他地區(qū)。伍德麥肯茲等機(jī)構(gòu)即預(yù)測(cè)，亞洲原油市場(chǎng)需求將在6月份從當(dāng)前2900萬桶/日的較低水平回升至3200萬桶/日。因此，守住甚至擴(kuò)大亞洲消費(fèi)市場(chǎng)份額，也是在爭(zhēng)取未來中長期原油出口穩(wěn)定乃至增長的潛在空間。這正是沙特現(xiàn)階段按減產(chǎn)協(xié)議降低出口規(guī)模后，仍然繼續(xù)降低亞洲原油出口售價(jià)的內(nèi)在邏輯。

從深層次分析，此次沙特對(duì)亞洲國家的降價(jià)行為，同樣反映出全球原油市場(chǎng)的深刻變化，即需求增長已經(jīng)主導(dǎo)了國際油價(jià)的未來走勢(shì)。從近年來油價(jià)大跌的驅(qū)動(dòng)因素和持續(xù)時(shí)間看，2008年國際油價(jià)從147美元/桶以上驟降至40美元/桶附近，是在規(guī)模穩(wěn)定的全球原油供給能力下，世界經(jīng)濟(jì)衰退影響市場(chǎng)油氣需求增長預(yù)期所導(dǎo)致的國際油價(jià)大幅波動(dòng)。因此，低油價(jià)持續(xù)時(shí)間相對(duì)較短且波動(dòng)走勢(shì)整體呈“V”形，表明盡管需求側(cè)引發(fā)了油價(jià)暴跌，但供給側(cè)是油價(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)因素。2014年下半年國際油價(jià)從110美元/桶以上跌破30美元/桶，是美國頁巖油2011年起產(chǎn)量快速增長推動(dòng)全球原油供給能力大幅提升，疊加世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢及新能源較快發(fā)展，致使原油需求增長預(yù)期停滯導(dǎo)致。因此，低油價(jià)持續(xù)時(shí)間相對(duì)較長，且在后續(xù)產(chǎn)油國地緣風(fēng)險(xiǎn)及OPEC+協(xié)議減產(chǎn)等支撐下，波動(dòng)走勢(shì)整體接近“U”形，表明供給側(cè)依然是油價(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)因素，但需求因素已開始影響低油價(jià)持續(xù)時(shí)間以及其后續(xù)反彈高度。

而在本輪油價(jià)暴跌前，經(jīng)過近十年的高效發(fā)展，美國頁巖油已使全球石油行業(yè)充分認(rèn)識(shí)到，技術(shù)進(jìn)步能夠持續(xù)擴(kuò)大包括非常規(guī)油氣在內(nèi)的各類資源產(chǎn)量規(guī)模并大幅降低其發(fā)展成本；美國頁巖油與OPEC+爭(zhēng)奪世界原油出口份額的“零和博弈”，更是使全球市場(chǎng)意識(shí)到未來原油供給或?qū)㈤L期寬松，需求增長潛力已代替“供給峰值論”，成為決定國際油價(jià)中長期走勢(shì)的主導(dǎo)因素。在此期間，同樣受益于技術(shù)進(jìn)步，2009-2019年間風(fēng)、光、氫等新能源發(fā)電的全生命周期平準(zhǔn)化成本持續(xù)降低。如部分陸上風(fēng)電降幅70%、部分大型地面光伏下降89%等，顯著抑制了能源市場(chǎng)對(duì)未來中長期油氣消費(fèi)水平大幅提升的預(yù)期。正在進(jìn)行的新一代能源革命就是要建立以電為核心的現(xiàn)代能源體系，通過發(fā)展風(fēng)電等各類新能源“代煤代油代氣”。因此，當(dāng)新冠疫情在全球爆發(fā)后，世界原油市場(chǎng)消費(fèi)大幅下降，即使OPEC+重新達(dá)成史上最大額度減產(chǎn)協(xié)議，也無法在短期內(nèi)改變國際油價(jià)下跌走勢(shì)。

事實(shí)上，筆者并不認(rèn)同國際油價(jià)將停滯在現(xiàn)階段價(jià)格水平長期波動(dòng)，各類原油生產(chǎn)的完全成本才是油價(jià)理性波動(dòng)的“價(jià)值線”。但從中長期看，剔除貨幣因素影響，國際油價(jià)確實(shí)難以回到2014年下半年前的較高水平，需求增長主導(dǎo)國際油價(jià)未來的大勢(shì)已經(jīng)確立，沙特當(dāng)前堅(jiān)持鞏固亞洲消費(fèi)市場(chǎng)的行為，也僅僅是石油行業(yè)新一輪變化的開始。

我國石油行業(yè)須充分認(rèn)識(shí)并利用國際原油市場(chǎng)的新變化。正如中國石油劉朝全專家指出，在國際油氣市場(chǎng)上，資源、資金、技術(shù)和市場(chǎng)，都有相應(yīng)的話語權(quán)。在需求主導(dǎo)的買方市場(chǎng)環(huán)境下，我國應(yīng)借助油氣進(jìn)口大國的優(yōu)勢(shì)，將市場(chǎng)作為未來油氣貿(mào)易的核心議價(jià)能力，積極爭(zhēng)取應(yīng)有權(quán)益。譬如，在全國大部分地區(qū)新冠疫情后的復(fù)工復(fù)產(chǎn)中，部分區(qū)域加油站業(yè)務(wù)已恢復(fù)到正常時(shí)期80%-90%水平，表明我國消費(fèi)市場(chǎng)仍具有較好的發(fā)展空間，能夠消納包括沙特在內(nèi)的部分產(chǎn)油國以合理價(jià)格出口原油，為我國石油企業(yè)通過貿(mào)易保障國內(nèi)油氣資源供給提供了有力支撐。又如，我國可以聯(lián)合日本、韓國和印度等其他亞洲油氣進(jìn)口大國共同行動(dòng)，提高整個(gè)亞洲地區(qū)在全球原油市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)，逐步引導(dǎo)歷史上油氣“亞洲溢價(jià)”轉(zhuǎn)向更為合理的價(jià)格區(qū)間。