日前，包括世界五大石油公司(Super Majors)在內(nèi)的國際石油公司和沙特阿美、中石油、中石化、挪威石油、巴西國油在內(nèi)的國家石油公司以及一些重要獨(dú)立石油公司陸續(xù)發(fā)布一季度經(jīng)營報告。筆者通過數(shù)據(jù)分析和趨勢分析，得出以下幾點認(rèn)識，以饗讀者。

第一，慘淡的經(jīng)營業(yè)績見證了多個“首次”(Unprecedented)。根據(jù)各大石油公司發(fā)布的一季度經(jīng)營報告，埃克森美孚虧損6.1億美元，系30年來首次季度虧損；殼牌虧損2400萬美元，下調(diào)一季度財季股息66%，是自二戰(zhàn)以來首次削減股息；BP一季度虧損43億美元，公司債務(wù)攀升到2015年以來的最高水平；道達(dá)爾盈利3400萬美元，同比下降99%；雪佛龍實現(xiàn)利潤36億美元，同比增長36%。五大國際石油公司中，只有雪佛龍實現(xiàn)業(yè)績增長，這其中資產(chǎn)和股權(quán)出售發(fā)揮了很大的作用。可以這么說，雪佛龍如果沒有去年與西方石油公司競購阿納達(dá)科公司的幸運(yùn)落敗，哪來現(xiàn)在的大好形勢，真可謂福兮、禍兮。國家石油公司層面，沙特阿美前3個月實現(xiàn)凈利166億美元，下滑25%；中石油、中石化兩大國有石油公司出現(xiàn)較大虧損；Equinor虧損7.1億美元；巴西國有石油公司(Petrobras)第一季度虧損83.5億美元，并發(fā)出預(yù)警，公司未來由于疫情可能還會出現(xiàn)更嚴(yán)重的虧損。獨(dú)立石油公司整體經(jīng)營業(yè)績更為慘淡，康菲、西方石油、馬拉松等均出現(xiàn)虧損，其中，西方石油虧損22.32億美元、康菲虧損17.4億美元；3月份以來，美國頁巖油氣公司有部分企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)，低油價下，多家企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。

其二，灰犀牛和黑天鵝事件疊加破壞力極大。如果把世界范圍內(nèi)的新冠疫情和石油價格戰(zhàn)比作石油公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中的黑天鵝事件的話，那么近幾年，國際社會以及眾多投資者對油氣公司的投資意愿低則是世界石油工業(yè)發(fā)展的灰犀牛。小概率的黑天鵝事件造成石油行業(yè)短期價格下跌、需求停滯、行業(yè)不景氣雖然難以防范，但是都可以利用時間達(dá)到供應(yīng)出清，而使市場再度達(dá)到均衡狀態(tài)。但是整個社會，尤其投資者的意愿冷漠卻是致命因素，長期發(fā)展下去，就可能成為石油行業(yè)發(fā)展道路上的大概率風(fēng)險事件。如果說，2014年油價暴跌，石油公司還可以游說投資者，通過描述未來高油價下的財務(wù)回報預(yù)期來應(yīng)對投資者質(zhì)疑的話，目前在今年上游投資削減1000億美元、油氣生產(chǎn)成本無壓縮空間、油氣生產(chǎn)精益化程度很高的情況下，石油公司的策略幾乎耗盡。投資者的冷漠態(tài)度在去年已經(jīng)顯現(xiàn)，面對差強(qiáng)人意的投資回報、不穩(wěn)定的油價、晦暗的發(fā)展前景以及不斷上升的環(huán)保、社會和治理壓力，油氣類股票在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的權(quán)重已經(jīng)從2008年的15%下落到目前的3.5%，埃克森的股票市值已經(jīng)從2019年年底的2950億元縮水至3月底的1610億元。2019年的石油公司年報顯示，大部分石油公司的業(yè)績已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)頹勢，營業(yè)收入下滑，凈利潤暴跌，凈現(xiàn)金流枯竭已在國際知名石油公司彌散。

第三，常規(guī)方法發(fā)揮作用。面對需求大幅減少和油價深幅下跌，國際石油公司普遍采用削減投資、壓減成本、加大資產(chǎn)剝離、減少上游產(chǎn)量和活動、壓減股票回購和保證研發(fā)強(qiáng)度等常規(guī)方法予以抵御。與以往不同的是，由于此次危機(jī)堪比上個世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條，所以國際石油公司引以為傲的持續(xù)增長的股息支付政策會發(fā)生顛覆性變化。目前五大石油公司中，殼牌已經(jīng)宣布降低季度股息，BP、道達(dá)爾和雪佛龍暫時維持不變，埃克森美孚已經(jīng)暗示可能會結(jié)束數(shù)十年以來每年增加股息的做法。

第四，技術(shù)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為提質(zhì)增效的核心利器。低油價下保持企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度，強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新、技術(shù)攻關(guān)、技術(shù)突破成為國際石油公司低成本發(fā)展的重要抓手。同時，隨著近年來智慧油田、智慧管道、智慧煉廠、智能加油站均取得了較大進(jìn)展，數(shù)字化轉(zhuǎn)型給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式、運(yùn)營模式、商務(wù)模式以及包括管理架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、企業(yè)邊界等在內(nèi)企業(yè)管理模式帶來的變化，給予國際石油公司降低成本和提高工作效率創(chuàng)造了積極的條件和堅實的基礎(chǔ)。疫情之下，無人值守、遠(yuǎn)程辦公和培訓(xùn)、視頻會議由被動應(yīng)對逐漸演變成企業(yè)提質(zhì)增效和成本驅(qū)動下的常規(guī)化、主動化行為。

最后，石油公司長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)呈差異化走勢。基于對未來油氣需求模式的不同判斷和世界能源轉(zhuǎn)型的不同認(rèn)識，未來國際石油公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)可能會呈不同走勢。一方面，以埃克森美孚和雪佛龍為代表的“油氣公司”，他們堅持世界石油需求消費(fèi)模式?jīng)]有發(fā)生根本變化，看好全球中產(chǎn)階級數(shù)量增長對傳統(tǒng)燃料需求的提振作用，堅持推動公司增長的長期基本面沒有改變。分析人士預(yù)計，這些大型石油公司在這場危機(jī)中不僅能夠活下來，而且還會在積極收購那些在危機(jī)后變得脆弱的公司和破產(chǎn)企業(yè)而從中受益。另一方面，殼牌、BP和道達(dá)爾則堅持踐行“能源公司”的發(fā)展路徑，繼今年年初BP公司發(fā)布其能源轉(zhuǎn)型2050的五大低碳目標(biāo)后，盡管隨著疫情冠狀病毒對傳統(tǒng)化石燃料需求的打擊，各公司一季度利潤大幅下降，但殼牌公司和道達(dá)爾公司還是分別在4月17日和5月5日公開承諾，到2050年或更早成為零排放的能源企業(yè)，實現(xiàn)碳中和。(作者為中國石油規(guī)劃總院工程經(jīng)濟(jì)研究所所長徐東)