金融界網(wǎng)站2020年06月29日訊 本月，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)俄羅斯烏拉爾（Urals）級(jí)原油的需求非常強(qiáng)勁，以至于本月俄羅斯烏拉爾級(jí)原油相對(duì)于布倫特（Brent）原油的溢價(jià)創(chuàng)下五年多的紀(jì)錄新高。

烏拉爾原油與布倫特原油溢價(jià)

根據(jù)Argus研究的報(bào)告，俄羅斯烏拉爾原油的價(jià)格高于歐洲基準(zhǔn)布倫特原油。西北歐地區(qū)的溢價(jià)為1．55美元/桶，地中海地區(qū)為2．55美元/桶。

Argus分析師認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)是烏拉爾原油價(jià)格如此之高的原因。第一是，在美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉石油實(shí)施制裁后，美國(guó)的煉油廠開(kāi)始愿意購(gòu)買俄羅斯的重油，因?yàn)槎砹_斯的原油與委內(nèi)瑞拉PDVSA出口的重油非常相似。第二是，亞洲對(duì)俄羅斯石油的需求也在增長(zhǎng)。

通常來(lái)說(shuō)，烏拉爾原油的交易價(jià)格會(huì)低于布倫特原油，因?yàn)樵撛腿狈y(tǒng)一的基準(zhǔn)價(jià)格。7月份上海原油期貨合約本周收于每桶299人民幣（合42．30美元），較布倫特原油溢價(jià)約1．70美元。與美國(guó)的輕質(zhì)低硫布倫特原油相比，俄羅斯的烏拉爾原油更接近上海原油合約所代表的中酸原油。

與此同時(shí)，沙特阿拉伯向市場(chǎng)大量供應(yīng)石油以獲得市場(chǎng)份額的計(jì)劃完全失敗了。

盡管由于沙特阿拉伯向市場(chǎng)大量供應(yīng)石油，4月份的沙特石油出口創(chuàng)下了歷史新高，但由于過(guò)低的油價(jià)打擊了沙特的收入，該國(guó)的原油出口總價(jià)比2019年4月的水平下降了120億美元。

據(jù)沙特統(tǒng)計(jì)部門周四公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月，沙特阿拉伯石油出口總值下降了65．4％，即120億美元（約合453億沙特里亞爾），嚴(yán)重影響了這個(gè)世界最大石油出口國(guó)的出口總值。

2020年4月，中國(guó)是沙特商品貿(mào)易的主要貿(mào)易伙伴，沙特對(duì)華出口額達(dá)19億美元（71．6億里亞爾）。

根據(jù)聯(lián)合組織數(shù)據(jù)倡議（JODI）的數(shù)據(jù)，在3月初的OPEC＋協(xié)議破裂后，沙特石油大量涌入市場(chǎng)，今年4月，沙特石油日產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1023．7萬(wàn)桶，高于3月的739．1萬(wàn)桶。

“石油價(jià)格戰(zhàn)”打完沙特一地雞毛，盡管沙特石油出口量增加了50％，而收入?yún)s下降了65％。近日，有消息人士表示，隨著歐佩克產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)提價(jià)以及太平洋（3．130，　－0．10，　－3．10％）地區(qū)運(yùn)費(fèi)下降，目前已有亞洲原油加工商開(kāi)始考慮購(gòu)買美國(guó)石油。

此前有消息人士透露，世界最大的石油出口商沙特阿美公司已經(jīng)減少了向至少五名亞洲買家供應(yīng)的7月原油量，此次減產(chǎn)主要針對(duì)中型和重型品級(jí)。上個(gè)月，沙特阿美減少了對(duì)12個(gè)亞洲買家的石油合約條款的供應(yīng)量。此外，伊拉克國(guó)家石油營(yíng)銷組織SOMO也削減了對(duì)亞洲買家的7月巴士拉原油配額。

今年3月和4月，盧布一度飆升至1美元兌81．66盧比的高位，此后一直在穩(wěn)步下跌。目前盧布兌美元匯率仍比危機(jī)前低5％左右。鑒于目前烏拉爾原油價(jià)格高于布倫特原油，而美國(guó)原油出口繼續(xù)落后，這將成為俄羅斯更大的利潤(rùn)來(lái)源。

而由于結(jié)束石油價(jià)格戰(zhàn)的OPEC＋減產(chǎn)協(xié)議，沙特現(xiàn)在必須帶頭減持減產(chǎn)，因此也喪失了對(duì)石油的定價(jià)權(quán)。

在看美國(guó)，EIA數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變動(dòng)實(shí)際公布增加144．20萬(wàn)桶至近5．4億桶，推動(dòng)庫(kù)存連續(xù)第三周升至紀(jì)錄高位，預(yù)期增加114萬(wàn)桶，前值增加121．5萬(wàn)桶。但分析師表示，這主要是因?yàn)?月油價(jià)下跌時(shí)，美國(guó)煉油商預(yù)定了一批沙特阿拉伯的船貨。

美國(guó)的幾個(gè)州已經(jīng)放松了對(duì)疫情的封鎖，人們擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)第二波新冠肺炎病例，市場(chǎng)觀察人士稱，市場(chǎng)擔(dān)心疫情會(huì)在南美迅速蔓延，將抑制燃料需求。

美國(guó)汽車協(xié)會(huì)（AAA）周四表示，預(yù)計(jì)今年夏天美國(guó)司機(jī)支付的汽油價(jià)格將是四年來(lái)最便宜的。該協(xié)會(huì)在其報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)第三季度全美平均油價(jià)將接近每加侖2．25美元，較去年夏天的2．66美元下跌15％，這將是自2016年以來(lái)加油最便宜的一個(gè)夏季。AAA還表示，預(yù)計(jì)今年夏天（7月1日到9月30日）美國(guó)人將進(jìn)行7．07億次旅行，較去年同期下降14．6％。

綜上，分析師認(rèn)為：

1．在歐亞石油市場(chǎng)上，俄羅斯總體上已成為比沙特阿拉伯更值得信賴的合作伙伴。考慮到匯率波動(dòng)的影響，歐洲愿意為烏拉爾汽油支付溢價(jià)，原因是可靠性和價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

2．中國(guó)愿意成為沙特石油的大買家，同時(shí)避免從美國(guó)進(jìn)口石油，以獲得對(duì)沙特政策的影響力。作為它們最大的客戶，中國(guó)將在某個(gè)時(shí)候掌握主動(dòng)權(quán)。

3．沙特石油供應(yīng)鏈上，主要進(jìn)口商的微妙變化可能是阿拉伯半島政治動(dòng)蕩的一個(gè)主要指標(biāo)。沙特經(jīng)濟(jì)當(dāng)前正處于混亂之中。有報(bào)告，沙特阿美公司正在進(jìn)行大規(guī)模裁員。

目前，俄羅斯掌握著全球石油市場(chǎng)的主權(quán)。只要油價(jià)保持在這個(gè)價(jià)格區(qū)間，這種情況只會(huì)加強(qiáng)。