“美油創(chuàng)下了歷史新低，甚至跌至負(fù)值”，這一消息引起海量關(guān)注。

據(jù)媒體報道，4月20日，美國原油期貨歷史首次跌至負(fù)值。美油5月合約收跌171.7%，報-13.1美元/桶，盤中跌幅一度超300%，最低報-40.32美元/桶。

油價失控，負(fù)油價的出現(xiàn)堪稱超乎想象的“經(jīng)濟(jì)恐怖片”，造成的恐慌情緒前所未有。“誰也不敢徒手去接高速墜落的匕首”，這就是國際原油期貨市場的真實寫照。

而這其中的緣由值得關(guān)注。負(fù)油價意味著原油的運輸成本和儲存成本已經(jīng)超過了產(chǎn)地價，這種情況出現(xiàn)在當(dāng)前的疫情形勢下，并不讓人感到意外。美國原油中的主力得州油屬于“內(nèi)陸原油”，開采后必須依托庫存和內(nèi)陸運輸。

但是受疫情影響，美國內(nèi)陸運輸困難已經(jīng)持續(xù)多日，原油庫存升至高位，相應(yīng)成本的激增在短期內(nèi)不會降低，因此原油在期貨市場的跳水表現(xiàn)也就不難理解了。

實際上，買家在得州對當(dāng)?shù)夭糠衷驮诋a(chǎn)地的買進(jìn)報價已經(jīng)低至每桶2美元，疫情造成的運輸和存儲困難，對內(nèi)陸原油的直接沖擊已經(jīng)具有了普遍性。

油價暴跌不只出現(xiàn)在美國。4月17日，加拿大也爆出2.88美元一桶的原油現(xiàn)貨內(nèi)陸報價。另據(jù)報道，白俄羅斯準(zhǔn)備以每桶4美元價格向俄羅斯購買一批石油，說明俄國的內(nèi)陸原油價格已經(jīng)跌至低位。隨著俄國疫情的發(fā)展，跌至2美元/桶甚至更低也是完全可能的。相對而言，水運原油的價格較為平穩(wěn)，布倫特原油6月合約收跌5.89%，報29.72美元/桶，還屬于正常范圍之內(nèi)。

因此，這次美油暴跌進(jìn)入負(fù)值，從技術(shù)層面可以理解為疫情影響之下，內(nèi)陸原油產(chǎn)業(yè)整體困難的市場表現(xiàn)；從宏觀經(jīng)濟(jì)背景角度看，因為主要石油消費國走出疫情陰影的態(tài)勢尚未明朗，市場預(yù)期并不樂觀。

雖然美歐的疫情呈現(xiàn)出趨于平緩的趨勢，但復(fù)工、重啟經(jīng)濟(jì)的步調(diào)并不順暢，局部還存在變數(shù)。其余石油消費大國中，日本的防疫措施正在收緊，印度的情況也不讓人放心。因此，內(nèi)陸石油暴跌之后，水運石油的表現(xiàn)也不會理想。畢竟疫情造成的經(jīng)濟(jì)停擺，導(dǎo)致對石油消費的實際需求大幅縮水是明擺著的，庫存量激增的問題最終也會影響水運石油的期貨價格。

為了應(yīng)對石油市場的混亂，特朗普政府前期推出過70億美元換原油生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)的計劃，當(dāng)時還遭到了企業(yè)的抵制，現(xiàn)在看來即便實施也作用有限。20日的暴跌之后，特朗普表示美國將趁此時機(jī)，額外購入7500萬桶原油，存滿美國的戰(zhàn)略原油儲備。

根據(jù)路透社報道，美國能源部已經(jīng)把下屬的戰(zhàn)略原油儲備基地剩余的儲存空間向美國企業(yè)開放，從5月開始提供有償存儲企業(yè)過剩原油的服務(wù)。這些措施可能會在短期內(nèi)起到穩(wěn)定油市的作用，但效果也是有限的。

值得注意的是，原油期貨市場的混亂狀態(tài)勢必會影響到全球金融市場，目前對世界主要經(jīng)濟(jì)體而言，怎樣避免油市的“泥石流”蔓延為一場全球金融危機(jī)，是個嚴(yán)峻的考驗。而更為根本的解決辦法，則取決于石油消費何時恢復(fù)到正常水平，否則僅靠政府救市只能是杯水車薪。