自1月21日以來，國際油價急速下行。新型冠狀病毒引發的肺炎疫情對石化大宗商品市場的影響正不斷顯現。

從1月上旬開始，國際油價(WTI)已從63美元/桶的高位進入周期性下行階段，截至1月31日己跌至51美元/桶。截至記者發稿時，國際油價延續跌勢。截至2月3日收盤，紐約商品交易所3月交貨的輕質原油期貨價格下跌1.45美元，收于每桶50.11美元，跌幅2.81%。4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.17美元，收于每桶54.45美元，跌幅3.83%。

中國是全球第二大原油消費國和全球第一大原油進口國，疫情可能導致的經濟滯脹將削弱能源需求，由此引發了市場對于原油需求的擔憂情緒，促發了油價下跌。這是歷史上首次因中國的疫情導致的油價爆跌。

“當前，這種過度建立在負面情緒層面的超跌油價是不穩定的。”金聯創石油經濟首席研究員鐘健表示，疫情的恐慌情緒與油價本身進入下行周期發生了共振與重疊效應，引發超跌。鐘健分析指出，從驅動油價趨勢的基本面看，當前的主要基本面并不支持油價的長時間深跌。中美簽署第一階段經貿協議已使影響油價的最大利空因素暫別市場。同時，石油輸出國組織(OPEC)減產抉擇、美國石油產量及出口量增長、石油投機性資金再調整、中東地緣政治趨于復雜、全球石油供需關系仍趨均衡等因素，均呈現提振油價或預期提振油價的態勢。且有跡象表明，部分上述因素將很快出現變化，并將成為近期對沖油價跌幅或提振油價的重要驅動力。

中東地緣政治的緊張局面、美國商品期貨交易委員會放寬對原油和金屬衍生品投機限制的新規、OPEC及俄羅斯等國減產延期問題可能被再度討論等，極有可能是今后一段時期對沖油價下跌的主要力量。“不確定的是，疫情產生的負面情緒與上述具有提振作用的基本面因素會產生怎樣的對沖效果。”鐘健表示。

此時，疫情的發展態勢尤其重要。在一定程度上，疫情數據何時出現趨勢性拐點對油價走勢意義重大。結合專家對疫情走勢的判斷，市場有預期認為，2月中旬至下旬將可能是疫情發生轉折性變化的重要窗口期。一旦疫情發生轉折性變化，交通管制等管控力度也會隨之調整，從而會改變人們的預期與市場情緒。

鐘健認為，如果疫情因素能夠在不太長的時間內得到有效緩解，那么，這輪周期性油價的下行谷底仍然可能落在周均價50美元/桶左右。如若不然，這輪原油價格的谷底必然被重新判定。

同時，原油價格下跌為化工品打開了下方空間，疫情導致下游需求的缺失及大煉化產能的釋放，節后多數化工品累庫壓力明顯，價格下調風險較大。從中期看，即使疫情過后價格存在反彈可能，但由于化工品整體供需壓力較大，其反彈空間或受限。