石油資源已經(jīng)逐漸恢復商品屬性本真。油價周期與世界經(jīng)濟周期相疊加，決定本輪油價恢復必將是漫長的過程。因此，即使未來油價有所恢復，油價與E&P投資(尤其是物探投資)之間的滯后性，也決定了物探行業(yè)的恢復需要一個更長的過程。

物探市場是一個有限市場，過去20年間，可招標市場的最大規(guī)模僅為90億美元。物探市場長期供過于求，25%左右的閑置率是常態(tài)。但此輪油價下跌以來，閑置率已經(jīng)高達60%以上。世界物探行業(yè)整體遭遇重挫，重返“天花板”希望渺茫，“地板”在哪也需要我們?nèi)ヌ剿鳌?/p>

陸上采集市場

　產(chǎn)能嚴重過剩，大型項目減少

當前環(huán)境下，國家石油公司投資日益謹慎；國際石油公司的現(xiàn)有油氣區(qū)塊一般勘探程度高，陸上大型采集項目的投資需求或欲望減弱，資源國有化浪潮迫使國際石油公司的新油氣區(qū)塊向深海和極地發(fā)展；新型油氣投資資本(風險投資)直奔主題，精選區(qū)域進行精細化三維開發(fā)。以上這些都逐步擠出陸上采集的市場空間，再加上其具有勞動密集度高、資源投入高、利潤空間低、進入門檻低的“兩高兩低”基本特征，導致CGG、PGS等老牌的行業(yè)大物探公司退出或壓縮陸上采集業(yè)務，部分以陸上業(yè)務為主的公司破產(chǎn)。

深海采集市場

　危機中影響最大，慘淡經(jīng)營

深海油氣項目投資大、周期長，成為油公司削減投資的首選。初步數(shù)據(jù)顯示2017年E&P投資用于深海的份額將進一步減少。海上合同招標活動長時間低位運行，平均日費從高峰的30萬美元/天跌至15萬美元/天，導致物探公司海上項目經(jīng)營性現(xiàn)金流入不敷出。受此影響，三年來行業(yè)內(nèi)3D地震船從65艘減到35艘，有30艘凍結(jié)或退出，物探公司只能通過加大多用戶項目投資來維持其所有地震船的日常運維，如：CGG將僅剩的5艘船全部用于多用戶作業(yè)。

多用戶市場

　暴利時代結(jié)束，風險積聚

合同市場萎縮導致CGG、PGS等公司被迫增加多用戶投資。2016年各個季度，多用戶市場的前期融資和后期銷售都略有增長，這符合歷史規(guī)律，即行業(yè)低谷期間，多用戶更受油公司青睞。世界物探行業(yè)的多用戶業(yè)務經(jīng)歷了“被動探索——主動選擇——被迫使用”的階段變化，油公司的風險規(guī)避意識加大了物探公司投資多用戶的風險，多用戶業(yè)務面臨越來越高的前期融資風險和后期銷售風險，過去物探行業(yè)“主動選擇”多用戶的暴利時代一去不返。

處理解釋和油藏市場

　物探公司的轉(zhuǎn)型升級方向

歷史上，處理解釋&油藏板塊受行業(yè)形勢影響變化的程度相對較小，2014年以前基本保持上升勢頭，但本輪低谷中同樣遭遇重創(chuàng)，2015年比上年下降21.5%，2016年進一步大幅下滑，這也說明本輪低谷對物探行業(yè)的影響是前所未有的。處理解釋&油藏市場具有高技術、高效益和輕資產(chǎn)的“兩高一輕”基本特征，這使其成為大物探公司轉(zhuǎn)型升級的首選方向，如：CGG目標2020年GGR比重60%，公司整體向提供綜合一體化解決方案的地球科學公司轉(zhuǎn)型。

裝備制造市場

　“暴利—微利—或?qū)⑷P虧損”

物探裝備制造板塊毛利率從歷史高點的70%至80%，急劇下降至30%左右，管理不善的國際裝備企業(yè)嚴重虧損。以2008年世界金融危機為分水嶺，2008年以前的高毛利率時代，裝備企業(yè)依靠無償Licence、無償協(xié)助客戶開發(fā)市場和無償或低價售后服務的“三無償模式”促進了市場繁榮；2008年以后的低毛利率時代，裝備企業(yè)已經(jīng)無力繼續(xù)提供無償服務，服務質(zhì)量下降或服務收費提高，都必然影響客戶關系，進一步影響市場銷售。未來物探裝備的智能化和集成化發(fā)展趨勢，將直接影響物探行業(yè)的生產(chǎn)組織方式和用工結(jié)構。

物探行業(yè)競爭格局

　從壟斷競爭走向完全競爭

窮則思變。遭遇困境的世界物探行業(yè)正在主動或者被動地發(fā)生變化，以逐步適應國際油價長期低迷的新常態(tài)，行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出新趨勢和新特點。物探市場整體容量的恢復與突破只能依賴于革命性的技術突破，在此之前，轉(zhuǎn)型升級就成為整個行業(yè)的熱點。

本世紀初，WGC、CGG、PGS、Veritas等“四大天王”占據(jù)了全球物探市場近80%的份額，物探市場呈現(xiàn)出典型的壟斷競爭格局。而十幾年后，全球物探市場逐步分化為兩個層次：CGG、BGP、PGS、WGC等主要大物探公司基本占據(jù)了高端市場；眾多中小公司以及BGP等公司共同參與中低端市場競爭，兩個層次的物探市場都呈現(xiàn)出完全競爭格局。

未來物探行業(yè)

　面臨更大洗牌和競爭

物探行業(yè)長期處于供大于求狀態(tài)，本輪隨國際油價下跌而進入低谷期以來，已連續(xù)多年整體虧損。在行業(yè)上升周期，物探公司還能從資本市場融資，行業(yè)低谷期物探公司融資難度加大、融資成本上升，部分現(xiàn)金流惡化的公司不得不債務重組甚至破產(chǎn)出局，部分勉強支撐的公司也被迫壓縮產(chǎn)能，并通過惡性降價維持現(xiàn)金流。但物探行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩局面并未真正改變，低于成本價格的競爭不能持久。一方面，預期未來幾年內(nèi)，必然還將會有一些公司被淘汰出局；另一方面，Dolphin等公司破產(chǎn)后又重生現(xiàn)象，也表明行業(yè)進入門檻越來越低，一旦形勢稍微好轉(zhuǎn)，眼下凍結(jié)的產(chǎn)能將快速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實產(chǎn)能，物探行業(yè)產(chǎn)能過剩局面不可能短期內(nèi)根本扭轉(zhuǎn)，將長期面臨更加殘酷的激烈競爭。

　“資源為王”轉(zhuǎn)向“技術為王”

　油服企業(yè)跨界或?qū)⑵毡?/strong>