曾經深陷產能過剩泥潭的周期性行業，憑借供給側結構性改革的東風迎來了久違的集體起舞。從一些主流機構近日發布的觀點來看，周期性行業的逆襲關注度最高?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑夯ず兔簩託鈨蓚€周期性行業的細分投資主題獲得了機構較多關注。

　　煤化工行業出現積極信號

2016年12月28日，全球單套規模最大的煤制油項目——神華寧煤集團400萬噸/年煤炭間接液化示范項目在寧夏投產，這是我國在煤化工關鍵技術領域取得的重大突破。雖然目前該項目屬于神華集團，與上市公司暫無直接關聯，不過受此提振，中國神華股價一度小幅上漲。

煤化工行業近兩年持續不景氣，不過，2016年以來，煤化工行業在低迷中出現了一些積極信號。截至2016年12月，全年獲得國家環保部環評批復的新建煤化工項目已達6個。值得注意的是，2015年沒有煤化工新建項目，2014年也僅有1個項目獲批。

東方證券化工行業研究員趙辰向《每日經濟新聞》記者表示，煤化工行業值得長期看好，因為這事關我國能源安全。

國金證券近日發布的研報顯示，2016年國家環保部共批復6個現代煤化工項目，投資額合計超1600億元。

國金證券在研報中指出，一般而言，新型煤化工項目在油價低于55美元/桶時經濟性較差，未來油價上行將使得煤化工優勢逐步體現，從而加快項目投資進度。“十三五”期間現代煤化工行業仍有較大發展空間。

政策層面對煤化工行業也有放松跡象，2016年12月國務院發布的《政府核準的投資項目目錄》規定，除煤制氣、煤制油項目依然需要國務院審批外，煤制烯烴、煤制甲醇審批權下放至省內，煤制乙二醇項目只需要報備。

2016年11月30日，OPEC達成減產協議，將減產120萬桶/日至3250萬桶/日，這是OPEC達成8年來第一個減產協議，當天國際油價單日漲幅高達約9%。目前市場普遍預期，2017年油價區間在50美元~60美元/桶。有機構認為，2017年油價會有較大機會達到60美元/桶以上。

國泰君安化工行業分析師肖潔對《每日經濟新聞》記者指出，相比2016年煤價大幅上漲、油價總體低迷的環境，如果2017年油價出現回暖，國內煤價平穩或微跌，那么2017年的煤化工行業值得看好。

公司主營煤化工設計和工程總包業務。在煤化工領域，公司的煤制乙二醇技術國內領先(公司和日本宇部合作)，所生產的乙二醇品質較高，已經建成和正在建的裝置產能達150萬噸/年。由于國內乙二醇缺口依然較大，因此乙二醇盈利狀況較好。隨著煤價上漲，煤炭企業盈利狀況好轉，有助改善公司經營狀況。

　　煤層氣龍頭格局短期難改

從上周末以來，*ST煤氣的重組動態引發了多家機構專注，隨著公司重大資產重組事項的完成，公司的大股東變為晉煤集團，主業也變更為煤層氣勘探開發和利用。

煤層氣即煤層瓦斯，是一種優質清潔能源，山西是煤層氣資源第一大省。山西省“十三五”綜合能源發展規劃中指出，截至2015年底，山西煤層氣抽采量101億立方米，占全國的半數以上；截至2015年底，全省累計探明煤層氣地質儲量5600億立方米，占全國的88%。

根據山西“十三五”規劃建議，山西將加大煤層氣開發力度，擴大煤層氣消費規模。到2020年，煤層氣產能產能力爭達到400億立方米。與之對應的是，“十三五”期間，山西將建設沁水、河東兩大煤層氣基地；實施煤礦瓦斯抽采全覆蓋工程；完善“三縱十一橫”輸氣管網布局，打通煤層氣外輸通道。

海通證券煤炭行業分析師吳杰對《每日經濟新聞》記者表示，相比頁巖氣、天然氣，煤層氣不開采就是資源浪費，未來發展空間較大。

2016年12月底，中信證券發布了煤層氣專題研報稱，自從“十一五”規劃以來，煤層氣開發就成為國家能源開發重點，經過多年積累，我國煤層氣開發技術已逐步成熟，形成了山西沁水、內蒙鄂爾多斯兩大基地。目前我國煤層氣產業面臨管網滯后、補貼不足等困難，根據美國的經驗，適度補貼有助于推動行業快速發展。目前國家已將山西作為煤層氣產業發展試點，2016年下半年以來，山西省也出臺了多項配套文件扶持產業發展。

中信證券預計，2015~2020年，山西煤層氣開發增速將高于全國，年增長率在20%左右，2020年總產量將占全國的75%。同時指出，目前，中石油、中聯煤、晉煤集團為國內煤層氣龍頭，而煤層氣為資金密集型產業，資金、技術壁壘較高，這些龍頭的格局在短期不會改變。

2016年12月26日，*ST煤氣公告，公司重大資產置換并發行股份事項獲得證監會核準。此次資產重組主要內容為，公司收購晉煤集團所持有藍焰煤層氣100%股權，同時公司原大股東太原煤氣化將所持有公司1.24億股股份轉讓于晉煤集團。隨著資產交割完成，公司轉變為A股首家以煤層氣勘探開發和利用為主業的公司。藍焰煤層氣2015年煤層氣產銷量居行業第二，且煤層氣資源質量較高。

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