周五(6月22日)亞市早盤，美油短線走高，日內(nèi)高點(diǎn)于66.65美元。昨日OPEC部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上伊朗一改此前允許適度增產(chǎn)的立場(chǎng)，對(duì)于OPEC增產(chǎn)的計(jì)劃表示抗議，這使得此前達(dá)成的初步協(xié)議面臨著破產(chǎn)的可能，OPEC會(huì)議仍存在很大的不確定性，這使得油價(jià)在快速回落后又迅速走高。目前美油交投于66.41美元，于66.2美元上方做盤整。       維也納會(huì)議存在不確定性推高油價(jià)，警惕貿(mào)易局勢(shì)走向       周五亞盤時(shí)段，油價(jià)上漲了超1%，這可能是由于今天晚些時(shí)候維也納會(huì)議上，各產(chǎn)油國(guó)就增產(chǎn)的問(wèn)題達(dá)成一致依然存在著不確定性，推動(dòng)了油價(jià)的走高。       在2017年隨著減產(chǎn)協(xié)議的簽署，油價(jià)出現(xiàn)了抬升，上升至逾三年的高點(diǎn)。但是隨著需求的不斷上升，市場(chǎng)開始收緊，推動(dòng)了油價(jià)的上漲，同時(shí)原油消費(fèi)國(guó)也開始呼吁提高原油的產(chǎn)量。       沙特和俄羅斯贊成產(chǎn)量的提升，但是仍有部分的成員國(guó)持有反對(duì)的意見，包括伊朗在內(nèi)，這使得在周五會(huì)議召開前存在著很多的后門外交。       期貨經(jīng)紀(jì)公司AxiTrader的首席市場(chǎng)策略師格雷格·麥肯納表示，OPEC及其盟友很難在周六前達(dá)成確切的決定，這是交易者正密切關(guān)注的一個(gè)最大的問(wèn)題。       其他的不確定性因素包括中國(guó)對(duì)于美國(guó)原油進(jìn)口的潛在關(guān)稅，這可能意味著兩國(guó)貿(mào)易局勢(shì)的惡化，可能也會(huì)帶動(dòng)美國(guó)與歐盟以及印度的貿(mào)易摩擦。       能源咨詢公司FGE表示，如果中國(guó)對(duì)美國(guó)原油進(jìn)口征收25%關(guān)稅的話，將會(huì)導(dǎo)致美國(guó)30萬(wàn)桶/日的原油出口不得不尋找新的買家，這將會(huì)壓低美國(guó)墨西哥灣地區(qū)的油價(jià)。       OPEC初步協(xié)議或破產(chǎn)，或理論增產(chǎn)100萬(wàn)桶/日       盡管此前伊朗表示對(duì)于OPEC產(chǎn)量水平表示滿意，并暗示同意適度增產(chǎn)。但是隨著周四部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的召開，伊朗對(duì)于增產(chǎn)問(wèn)題的立場(chǎng)再度回歸強(qiáng)硬，這令市場(chǎng)擔(dān)憂本次會(huì)議或難以達(dá)成一致。       按照OPEC及其盟友達(dá)成的初步協(xié)議，理論上將增產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，但是實(shí)際增產(chǎn)幅度將低于這一水平，因?yàn)橛袔讉€(gè)國(guó)家無(wú)法提高產(chǎn)量。       沙特能源部長(zhǎng)法利赫表示，100萬(wàn)桶/日是一個(gè)名義值，實(shí)際增產(chǎn)效果可能比這低，因?yàn)椴皇敲總€(gè)國(guó)家都可以回應(yīng)，真正流入市場(chǎng)的增產(chǎn)數(shù)量將較小。       一位了解OPEC內(nèi)部計(jì)算的代表稱，實(shí)際增產(chǎn)幅度將在60萬(wàn)桶/日。在OPEC成員國(guó)中，委內(nèi)瑞拉幾乎肯定無(wú)法增產(chǎn)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)令該國(guó)石油行業(yè)遭遇沖擊。其他非成員國(guó)盟友中，墨西哥不大可能會(huì)增長(zhǎng)。       OPEC需要在周五的正式會(huì)議上批準(zhǔn)該建議。該組織最終背離初步協(xié)議也并非罕見，伊朗仍可以阻止該協(xié)議，而該組織的決定通常需要一致同意。不過(guò)，沙特可以將準(zhǔn)備增產(chǎn)的國(guó)家組建一個(gè)聯(lián)盟，以此來(lái)繞過(guò)對(duì)決定的否決。       OPEC周六還將與俄羅斯等其他國(guó)家舉行會(huì)談。       二疊紀(jì)管道輸送問(wèn)題顯現(xiàn)，獲得折扣油價(jià)的煉油廠商或是最終贏家       管道運(yùn)輸能力不足對(duì)于頁(yè)巖油產(chǎn)量的阻礙最終開始顯現(xiàn)，這對(duì)于過(guò)去幾年美油產(chǎn)量的不斷激增產(chǎn)生了不利的影響。       二疊紀(jì)的生產(chǎn)商正在以創(chuàng)記錄的速度開始放棄新的油井開發(fā)。這是因?yàn)樵摰貐^(qū)的輸油網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)接近了飽和，導(dǎo)致了WTI原油價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)的回落。同時(shí)該地區(qū)未完成的鉆井的數(shù)量依然維持在相對(duì)的高位，這意味著許多的公司想要增加鉆井?dāng)?shù)，但是被迫推遲完工，這主要是因?yàn)闆](méi)辦法及時(shí)的將原油運(yùn)輸出去，導(dǎo)致了大量的原油滯留于原產(chǎn)地。數(shù)據(jù)顯示，上一周二疊紀(jì)的鉆井?dāng)?shù)下降了4口。       EIA認(rèn)為二疊紀(jì)未完成的鉆井的數(shù)量將在五月增加100口，這一數(shù)值實(shí)際上低于了過(guò)去幾年的月度均值，但是較之去年的占比依然超過(guò)90%。不過(guò)總體而言，未完成的二疊紀(jì)鉆井?dāng)?shù)一直處于不斷走高的過(guò)程中。       此外，原油行業(yè)組織——Panhandle生產(chǎn)商和版權(quán)所有者協(xié)會(huì)主席朱迪·斯塔克表示，油價(jià)出現(xiàn)回落以及管道運(yùn)輸能力的缺失可能導(dǎo)致該地區(qū)的原油生產(chǎn)商開始考慮關(guān)停已經(jīng)投入使用的油井。       先鋒自然資源首席執(zhí)行官謝菲爾德則表示，二疊紀(jì)的管道將會(huì)在未來(lái)三至四個(gè)月進(jìn)入滿負(fù)荷工作的階段，這可能意味著鉆井?dāng)?shù)量不斷增加將面臨中斷，甚至有一些公司將不得不減少產(chǎn)量以及鉆探活動(dòng)，但是有一部分生產(chǎn)商可能受到的影響有限，因?yàn)樗麄兪掷锢卫蔚陌芽刂斢凸艿肋\(yùn)輸?shù)臋?quán)限。       巴克萊銀行指出，管道運(yùn)輸?shù)钠款i以及其他一些問(wèn)題已經(jīng)開始在二疊紀(jì)顯現(xiàn)，產(chǎn)量的增速正在放緩，同時(shí)二疊紀(jì)油井?dāng)?shù)下降的速度正在加快。不過(guò)盡管如此，2018年至2019年絕對(duì)產(chǎn)量仍然會(huì)增長(zhǎng)60萬(wàn)桶/日，這些產(chǎn)量將面對(duì)更加嚴(yán)峻的輸送能力的考驗(yàn)。       巴克萊還降低了其對(duì)于二疊紀(jì)2018年產(chǎn)量和2019年增加50萬(wàn)桶/日的預(yù)期，這是因?yàn)樵撱y行認(rèn)為二疊紀(jì)油井增加的速度是明顯低于去年同期的。       管道運(yùn)輸能力的限制以及鉆井?dāng)?shù)和未完工鉆井?dāng)?shù)的放緩可能導(dǎo)致二疊系的產(chǎn)量相較之預(yù)期的減少20萬(wàn)桶/日至30萬(wàn)桶/日。巴克萊表示盡管這一情況不是最有可能發(fā)生的，但是一旦出現(xiàn)，將可能推動(dòng)油價(jià)上漲5%至10%。       同時(shí)高盛指出，煉油商將會(huì)從米蘭德原油中獲得巨大的折扣，從而獲得額外收益。但是對(duì)于市場(chǎng)持有的認(rèn)為二疊系原油價(jià)差竟會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大的觀點(diǎn)表示懷疑。       高盛認(rèn)為有運(yùn)輸權(quán)限的公司能夠?qū)⒃图皶r(shí)運(yùn)出，但是其他一些公司可能將面臨產(chǎn)量的縮減，因此美國(guó)二疊紀(jì)困境最終的贏家是能夠獲得大量折扣的煉油廠商。       美石油公司敦促OPEC增產(chǎn)以防止油價(jià)暴漲       先鋒自然資源主席謝菲爾德采取了不同尋常的步驟，公開要求OPEC增加原油產(chǎn)量，同時(shí)表示60至80美元的價(jià)格對(duì)于OPEC以及西德克薩斯州的頁(yè)巖油鉆井工人是最有利的。       謝菲爾德表示，伊朗、委內(nèi)瑞拉、利比亞以及二疊紀(jì)盆地的風(fēng)險(xiǎn)正在逼近，同時(shí)由于輸油管道將于2019年下半年才會(huì)正式投入適應(yīng)，因此從2018年至2019年這段時(shí)間油原油產(chǎn)量大概率將比較平緩。       如果OPEC保持觀望，那么將會(huì)推升油價(jià)上升至100美元/桶。但是在維也納舉行的OPEC研討會(huì)上，謝菲爾德表示，100美元的油價(jià)不會(huì)幫助OPEC，也不會(huì)在西德克薩斯發(fā)揮作用，這將損害需求并消除投資。       謝菲爾德表示，OPEC需要更多的原油投放市場(chǎng)，同時(shí)他還指出11月美國(guó)對(duì)伊朗制裁生效的時(shí)候?qū)?huì)導(dǎo)致伊朗減少50萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量出口，委內(nèi)瑞拉石油工業(yè)崩潰也會(huì)額外減少50萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量。       他進(jìn)一步表示，但是如果OPEC為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)量的不足而增產(chǎn)過(guò)多，過(guò)快的增速會(huì)導(dǎo)致油價(jià)回落至40美元/桶附近，這對(duì)市場(chǎng)而言將是災(zāi)難性的。       對(duì)于未來(lái)美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量，謝菲爾德則預(yù)測(cè)盡管存在著運(yùn)輸瓶頸，但是10年內(nèi)美國(guó)的原油產(chǎn)量依然將會(huì)激增至1500萬(wàn)用/日。同時(shí)墨西哥灣沿岸的煉油廠正在擴(kuò)大對(duì)于重質(zhì)原油的提煉加工，而大部分產(chǎn)量大增的輕質(zhì)原油例如頁(yè)巖油將繼續(xù)保持出口。       4小時(shí)圖上，短時(shí)間處于上升通道內(nèi)，同時(shí)站上了120日均線，短時(shí)間有測(cè)試67.12的可能。       目前走勢(shì)中性偏多，短時(shí)間不排除有試探68.12的可能，任何時(shí)候只要明確站上這一線，意味著油價(jià)還有進(jìn)一步上漲的空間。       但是任何時(shí)候只要跌破了64.28美元?jiǎng)t意味著短時(shí)間上行走勢(shì)的終結(jié)。

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