美元走強正在加劇油市的跌勢。自年初以來油價下跌加快，市場將此主要歸咎于中國股市動蕩和經濟增長趨緩，但交易商和分析師稱，美元強勢已經成為另外一個導致油價偏空的重要因素。

自2014年中期以來，美元指數已經上漲超過20%，因美國經濟相對強勁，吸引了其他地區的投資者。去年12月，美聯儲10年來首次升息，而且未來還可能繼續升息，料將繼續支撐美元上漲。

由于石油以美元計價，美元走強使石油對于使用其他貨幣的國家而言更加昂貴，因此可能打擊石油需求。

“毫無疑問，美元是推低油價的一個關鍵因素。”貿易公司Strong Petroleum原油主管Oystein Berentsen表示。雖然他說導致價格崩跌的原因很多，“根本的原因是產量過剩。”

自2014年中以來，原油期貨價格已經跌去逾70%，全球產能的猛增導致每天都出現數十萬桶的供過于求，由此造成的巨大供應過剩讓全球各地的存儲設施都不堪重負。

更糟糕的是，分析師指出從去年11月開始，強勢美元在推低油價方面起到了越來越大的影響。

“這里存在匯率問題，而且問題可能會愈發惡化。”摩根士丹利在本周的客戶報告中寫道。“當我們分析油價自去年11月初以來的逾30%跌幅時，我們發現大部分的跌幅都歸因于美元貿易加權指數的升值。”

美元和油價的關聯緊密

市場數據表明，美元和美國原油期貨價格之間確實存在密切關聯。從2015年初算起，美國原油期貨和美元指數的一年期關聯度平均為負94%左右，即在美元走強時油價下跌。

“價格走勢總是被夸大，超過邏輯所能解釋，因此從技術面來看，原油價格跌破20美元至10美元，也不無可能，”石油交易商Berentsen表示。

本月原油價格已經下跌近20%，期權交易暗示，市場在為更深的下跌做準備。

美國西德克薩斯中質油(WTI)與布倫特原油期貨目前都盤旋于接近每桶30美元價位，而近期賣權市場活動激增，表明油價可能進一步下跌。

自年初以來，12月布蘭特原油期貨履約價在20美元的賣權增加超過700%，3月WTI原油期貨履約價在20美元賣權的未平倉合約增逾三分之一。

在布倫特與WTI期貨當前水準下方的其他主要履約價的賣權倉位及價格，今年以來也大幅上揚。

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