即便全球石油供應(yīng)過剩局面一直持續(xù)到2017年，但目前開始有跡象表明，油價啟動復(fù)蘇的時間只會提前，不會推后。

自2014年中期以來，油價已挫跌三分之二至每桶40美元下方，接近11年低位。而且大多數(shù)分析師預(yù)計，油價要到2017年或者更晚才能重新奪回每桶100美元關(guān)口，認(rèn)為產(chǎn)油商將繼續(xù)生產(chǎn)更多原油，維持供過于求狀態(tài)。但是有越來越多的交易商開始通過買入看漲期權(quán)，為一年后油價明顯上漲做準(zhǔn)備。

近幾周來，行權(quán)價在每桶50-80美元的布蘭特原油看漲期權(quán)的未平倉合約陡升，表明對油價將較當(dāng)前水平強(qiáng)勁反彈的信心越來越強(qiáng)。

支持油價更為樂觀前景的因素包括：汽車銷量增長、一些產(chǎn)油國的安全及政治風(fēng)險加劇，以及負(fù)債沉重的頁巖油企業(yè)茍延殘喘等。事實也的確如此，目前一些銀行對原油市場持更為樂觀的看法。

“雖然油價短期內(nèi)存在一些下行風(fēng)險，但我們認(rèn)為油價會在2016年逐步復(fù)蘇，”荷蘭銀行稱。

摩根士丹利稱，“持續(xù)的需求增長及供應(yīng)的下降意味著，油市的供應(yīng)過剩局面到(2016)年底有望消失。”

供應(yīng)方面，石油輸出國組織(OPEC)明年料將把產(chǎn)量維持在接近紀(jì)錄高位，尤其是伊朗在制裁解除后石油出口完全恢復(fù)的情況下。在OPEC之外，俄羅斯的石油生產(chǎn)也沒有放緩的跡象。

但美國的石油產(chǎn)量已開始下降，因生產(chǎn)商要應(yīng)對不斷上升的債務(wù)。受頁巖油產(chǎn)量推動，美國今年的石油產(chǎn)量已從2010年的每日不到600萬桶升至每日逾900萬桶。

油價下跌造就了很多“僵尸”頁巖油開采商。“僵尸”開采商是指那些只能勉強(qiáng)支付債務(wù)利息，沒錢開采足夠多的新油井來取代枯竭舊井的企業(yè)。

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