原油期貨仿佛越來越近了。

　　上海期貨交易所（下稱“上期所”）于今日在上海舉辦國際平臺第一階段技術系統測試培訓會，為國際化產品推出打造技術基礎，內容涉及合約交割、交易開戶、結算流程以及售匯結匯等。其實，目前國內在推進的國際化期貨品種只有原油一種，故該活動也可視為籌備原油期貨的重要步驟之一，有市場人士也預測，在經歷了去年的漫長等待之后，中國原油期貨有望在2013年內推出。

　　籌備已久

　　我國推出原油期貨被普遍認為是中國期貨市場國際化的重要戰略步驟，不僅有利于提高我國在國際原油市場的議價及定價能力，同時也為其他品種國際化提供可借鑒的目標。

　　有關各方在過去一年已為原油期貨的推出做了大量準備工作。如2012年12月1日實施的新的《期貨交易管理條例》首次明確了期貨交易的定義，調整了期貨交易所的功能和定位，并明確了地方政府的管理權限。該條例為適應推出原油期貨的需要，還為境外投資者直接進入期貨交易所進行原油期貨交易預留了空間。

　　去年11月，上期所已召集部分期貨公司對原油期貨開展內部測試，內部測試中的原油期貨合約采用人民幣計價，交易單位為100桶/手。而早在去年5月，國內原油期貨合約草案就已基本成形，根據之前的合約草案，原油期貨合約交易單位為100桶/手，最小變動價位為0.01美元/桶或0.1元/桶，每日的漲跌停板不超過上一個交易日結算價的±5%，最低保證金為合約價值的7%.交割品級為中質含硫原油，含硫量1.5%，具體可交割油種及升貼水由交易所另行規定。

　　上期所能源化工高級總監陸豐也于去年12月舉行的第八屆中國國際期貨（博客，微博）大會上表示，備受關注的原油期貨已經完成了全套系統的開發，現在正等待相關部門批準，選擇合適時機進行系統測試。

　　上期所在原油期貨設計方案中提出了“國際平臺、凈價交易、保稅交割”三個核心原則。基本確定的包括，交易品種為中質含硫原油，將采取保稅油庫保稅交割的交割方式。市場采用凈價交易，即報價不含關稅與增值稅，在參與主體上對境內外投資者開放。

　　難點在哪里？

　　國內企業對原油期貨的需求是不言而喻的。中國是僅次于美國的原油消費大國，在產量方面中國僅次于俄羅斯、沙特、美國之后的第四大石油生產國。2011年我國原油消費達到4.54億噸，原油產量2.04億噸，進口量2.5億噸，對外依存度首次突破55%.有業內人士指出，我國進口的原油幾乎都是以布倫特、迪拜、WTI為基準油的原油，進口原油價格高低主要取決于這三種價格的水平，所以推出我國自己的原油期貨并形成一定的話語權已是刻不容緩。國際油價劇烈波動給我國石油石化企業和終端用戶帶來了巨大市場風險，眾多的企業需要運用原油期貨進行套期保值。

　　盡管需求旺盛，但由于原油期貨和已經上市的期貨品種存在較大區別，牽涉的領域較廣，故其推出前需要相當多的前期準備。有專家介紹，原油期貨的市場運行平臺是完全國際化的平臺，需要進行較長時間的測試，且原油期貨在交易和結算上跟現有的產品也有較大區別。原油期貨的交割將是在保稅區內進行交割，市場服務對象又是原油全產業鏈上的各大行業，目標市場定位從單純的國內基準價市場延伸到區域國際基準價市場，這又要建立跨境聯合監管機制。

　　亦有業內人士認為，原油期貨能否盡早上市，并最終演化成一個流動性較高的產品，還要看未來我國的原油現貨“環境”是否改變。目前，國內原油每月都有固定的交易價格，并且原油在國內不具備市場流通性，換句話說，原油在我國仍屬于非市場交易商品，除了少數國企外，多數地方煉廠難以購入到所需的原油加工量。在現貨流通受限的情況下，在將來原油期貨推出的初期，市場的流動性可能短期難以達到較高水平。

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