5月上旬以來，美國基準油價已經大幅下跌，但駕車人──以及整個經濟──尚未充分感受到油價下降帶來的好處。

  紐約商品交易所原油期貨價格下跌了38%，上周收于每桶82.26美元。但在同一時期，加油站汽油均價僅下降9%。

  這說明，一些人預計美國經濟承受的壓力會得到緩解，這種看法目前來看可能是過于樂觀了。經濟學家估計，油價每跌10美元，國內生產總值增幅就會提高零點幾個百分點。但這在很大程度上取決于油價的下跌是否傳導至消費者。在金融市場因擔心美國二次探底、歐洲債務危機蔓延而出現動蕩之際，燃料價格的下降對于家庭財政和企業資產負債表都會帶來求之不得的緩解。

  原油與汽油降價幅度出現這種差異，部分原因在于石油市場的一個怪現象：美國汽油價格受國際原油價格的影響要大得多，而國際原油價格的下跌程度還沒有趕上美國原油價格的下跌。事實上，國際油價與美國紐約商品交易所油價之間的差別已經達到了紀錄高點。

  即便如此，汽油價格還是沒有趕上原油降價幅度。美國很大一部分出售的燃料是跟隨布倫特(Brent)原油價格走勢而動，尤其是東海岸地區。從5月初以來，布倫特原油價格下跌了14%。紐約商品交易所的原油價格主要是美國中部地區部分油價的基準。

  由于中國等新興市場需求強勁，而中東亂局可能限制供應的擔憂揮之不去，布倫特油價維持在相對高的水平。能源咨詢公司ESAI Inc.首席咨詢師科漢(Sander Cohan)說，煉油公司不愿意下調價格，希望獲得最大化的利潤，以防油價再度猛漲。

  他說，一般來講，零售商會在原油價格上漲的時候漲價，而當原油價格下跌的時候就不那么愿意降價了。

  一些消費者注意到了這一現象。

  新澤西州Middlesex的57歲電信業市場人員布拉西(Ritch Blasi)說，我不理解，怎么原油價格如此波動，而汽油價格根本就沒有變化；如果說價格是由原油推動的，那么從原油到加入我汽車中的汽油這個過程中就有很多不一樣的事情發生；這當中肯定有什么東西出了問題。

  汽油價格跌幅不及原油或許是在人們意料之中，但這一次的差別要顯著得多。比如在2008年下半年，原油價格下跌68%，汽油價格下跌61%。能源情報署數據顯示，上周常規級零售汽油價格為每加侖3.58美元，仍比去年同期高出33%，而原油價格同比僅上漲11%。

  很多人提出，原油價格可能不太可能進一步大幅下跌。這樣一來，經濟承受的壓力就無望進一步緩解。

  在近幾年，為原油價格預測提供指引的曾是投資資金流和其他資產的價格。現在有所不同，供需分析正變得越來越重要。中國和其他國家的持續原油渴求是這種分析當中的一個至關重要的部分。

  紐約商品交易所原油價格最近已經逼近80美元每桶的關口。花旗期貨視點石油分析師伊萬斯(Tim Evans)說，考慮到當前的石油供需展望，當前水平附近的價格基本處于均衡水平。多位市場觀察者也持這種觀點。

  雖然人們擔心美國正在進入又一次衰退，但摩根大通預計，今年每日石油需求最多將增加120萬桶。歐美的亂局只讓該公司把原來的每日需求預測下調了25萬桶。

  德意志銀行首席能源分析師謝明斯基說，只有全球經濟陷入大崩潰，才有可能讓布倫特油價或紐約商品交易所油價跌回至2008年的低位。

 

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