一、一周行情回顧

  周四美元匯率大漲，國際油價尾隨大宗商品價格罕見暴跌，紐約輕質原油期貨跌破每桶100美元，按美元計的跌幅為1983年有原油期貨交易以來第二大，布倫特原油期貨暴跌10美元。周四(5月5日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2011年6月期貨結算價每桶99。8美元，比前一交易日下跌9。44美元，交易區間98。25-109。38美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2011年6月期貨結算價每桶110。8美元，比前一交易日下跌10。39美元，交易區間109。02-121。96美元。

  燃料油本周呈低位震蕩。周初原油逐步窄幅震蕩下跌，燃料油保持在震蕩區間低位。周四國際原油尾隨大宗商品價格暴跌，燃料油也下破4900支撐位，周五呈低開高走形態。

  二、原油的基本面和投機因素

　　1、歐佩克4月份產量略微增長

　　道瓊斯新聞社在一項調查中顯示，歐佩克4月份原油日產量略微增長，但是僅表現在對沙特阿拉伯對3月份原油日產量做出的大幅度修正。沙特阿拉伯2月份就把原油日產量從1月份的835。7萬桶提升到912。5萬桶，提升幅度9%。但是在3月份發現增加的原油沒有市場，在3月份不得不急劇將原油日產量降低到830萬桶。但是在3月份各機構調查中并沒有發現歐佩克減產情況，媒體調查一直以為沙特阿拉伯在彌補利比亞原油產量損失，因而認為沙特3月份原油日產量仍然在900萬桶， 直到4月份沙特阿拉伯石油部長納伊米稱3月份該國原油日產量已經降低80萬桶。

　　2、歐美經濟數據令人失望

　　歐美經濟數據對市場利空引發需求擔憂。5月初陸續公布的美國和其他重要的石油消費國制造業指數(1342.263,3.41,0.25%)下降，非制造業指數也降低。周四令人失望的就業報告引發市場對石油需求將下降的擔憂，美國初請失業金人數增至八個月最高。據美國勞工部數據，截止4月30日的一周，美國初請失業金人數47。4萬人，比前一周增加了4。3萬人，高于分析師此前預估的41萬桶。四周平均初請失業金人數增加了2。225萬人，比一個月前增加了4萬人。同時3月份德國工廠訂單意外減少，德國經濟部公布的數據顯示，3月份德國工廠訂單比2月份下降了4%。

　　3、原油投機多頭資金仍處于高位

　　據商品期貨交易委員會(CFTC)周五稱，經理人截至4月26日一周紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨凈多頭部位和期權倉位增加11，202口至301，118，略低於3月時創下的紀錄高點311，632口。

　　4、原油庫存增加，超出市場預期

　　美國石油協會(API)公布，美國最近一周原油庫存增加320萬桶；汽油庫存增加68萬桶，餾分油庫存減少150萬桶。路透訪查的分析師預計上周美國原油庫存增加200萬桶，餾分油庫存增加60萬桶，汽油庫存小增30萬桶。該公布數據超出市場預期。

　　據美國能源資料協會(EIA)周三公布的數據顯示，美國上周原油庫存增加。原油庫存增加342萬桶，至3。666億桶，汽油庫存減少105萬桶，至2。0454億桶，餾分油庫存減少140萬桶，至1。4513億桶，煉廠產能利用率上升0。1個百分點至82。8%，庫欣原油庫存增加10。2萬桶至4，049萬桶。

　　燃料油市場分析

　　新加坡燃料油將追隨原油下跌

　　原油暴跌，新加坡燃料油市場反應滯后。昨日現貨180CST燃料油價格680。01美元/噸，跌6。76美元；380CST燃料油價格669。05美元/噸，跌5。73美元。月間價差較前日上漲，新加坡庫存量減少也支撐月間價差。

　　新加坡岸上燃料油庫存量6周以來首次減少。據路透公布的數據顯示，新加坡燃料油庫存較一周前下降137萬桶為2，181。9萬桶。

　　現貨市場表現滯后

　　周四華南180CST燃料油市場漲后趨于穩定。華泰興高硫180CST庫提報4900元/噸，低硫180CST報4910元/噸，持平。貿易商船供品質180CST主流庫提報價在4950-5100元/噸之間。主營船供油送到價在5150-5350元/噸之間。目前北方港口船供油價格較南方仍有價差，約在200元/噸左右，預計區內船供油價格仍將跟漲全國，后期仍有走高空間。但同時，華南相繼迎來伏季休漁期，漁船用油需求減少，但因用量一直不大，對市場影響有限。

　　華南小煉廠方面，渣油、非標油持堅。目前佛山瑞豐煉廠減一線油停發車運，仍執行限量銷售，非標柴油停牌，價格或面臨新一輪上調。受區內柴油資源偏緊，主營控銷利好，非標油價格仍面臨上漲。

　　國際方面，過去的9周美國原油庫存有8周增長，國際油價繼續下跌。美國官方石油庫存數據公布后WTI盤中跌破109美元。美國經濟數據不及預期，加重了市場看跌的氣氛。亞洲燃料油市場基本面仍舊疲軟，但裂解價差有所回升，預計原油下跌以及近期價格走低可能將刺激買興。。

　　華東燃料油市場價格漲跌互現。金山石化油漿價格漲至4650元/噸，但出貨不多；鎮海煉化油漿跌100至4350元/噸，月供應量仍為1萬噸左右，品質稍差；揚州實友油漿為4500元/噸，有50左右的優惠，出貨情況一般。中海油氣泰州和中海寧波大榭的瀝青料成交在5000-5080元/噸，持穩。周邊地區資源相對需求較為寬松，燃料油價格有回落趨勢，吸引華東貿易商從山東、華南等地采購燃料油。但西北地區調價后失去價格優勢，燃料油出貨壓力加大。

　　原油繼續高位震蕩，燃料油區間震蕩

　　今年以來國際油價受到中東北非地緣政治和美元匯率持續下跌影響而逐月上漲，油價已經漲至2008年金融危機時期的水平，但是市場基本面和經濟面卻沒有明顯變化，因而出現5月份連續4天暴跌不能說是意外。早在4月中期投資銀行高盛就預測油價將在近期內暴跌20美元，然而其他投資銀行在市場霸氣不減，仍然將原油期貨中凈多頭推至歷史最高。隨著歐佩克4月份產量估測公布以及美元匯率反彈，油價急速回跌理所當然。

　　近期包括原油庫存，失業數據以及包括美國服務業和民間就業在內的一系列經濟數據均不理想，造成對美國經濟復蘇的擔憂加重，另一方面，中國以及印度等亞洲國家的緊縮政策也令市場擔憂原油的需求面。現貨銀價在4月末以來自高位驟跌30%，都激勵了原油空頭進一步做空市場。短期市場的心態已經發生了轉變，市場調整不可避免，下一個目標位90-92美元。

　　本周末燃料油在原油下跌的帶動下已經跌穿下方4900的支撐位，料將隨著原油的跌勢進一步走低，第一目標位4800。

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