【國內】

　　周三，上海燃料油期貨價格小幅上漲。全日成交82632手，持倉量增加2418手至133008手。主力11月合約，以4343元/噸低開，盤中震蕩上漲，以4382元/噸收盤，上漲19元（漲幅為0.44%）。此合約全日成交71250手，持倉量增加4718手至67212手。

　　

　　【外盤】

　　周三美國輕質低硫原油報價：10月輕質低硫原油收盤72.52美元，下跌0.89美元，跌幅1.24%。周三美元指數收于83.189，下跌0.131。

　　

　　【現貨信息】

　　西方時間周二和亞洲時間周三，美國成屋銷量驟降，國際油價痛跌5天。新加坡燃料油紙貨早盤也隨之跌落2美元/噸。黃埔燃料油市場玩家多觀望不動。市場玩家稱，市場判斷原油底位在72美元/桶附近，出于對原油反彈的預期，市場行情暫時維穩。

　　 周三，黃埔公開交易市場共出現19個報盤和4個詢盤。買賣雙方都堅持前一交易日價位不變。

　　 最低報盤為中化國際(10.35,0.06,0.58%)，報1000噸8月28日-9月6日提國產調和180CST燃料油（交割品質）泰山小虎島庫提4400元/噸，東莞新動力、中山粵強和廣州洋盈為最高詢盤，分別詢1000噸8月28日-9月6日提國產混調低硫180CST燃料油和國產混調高硫180CST燃料油（交割品質）黃埔庫、泰山小虎島、BP南沙庫提價4100元/噸。終市無交易達成。

　　 周三高硫180CST燃料油廣東庫提價收于4260-4280元/噸，（折合稅前美金閉市價403.87-406.31美元/噸），持平前一交易日水位。

　　近一周，廣東地煉原料成本繼續回落，使得煉油虧損再度減輕。周三（8月25日），廣東地煉理論煉油虧損為128元/噸，相比上周減輕14元/噸；相比去年同期434元/噸的虧損更大幅減輕306元/噸。業內人士指出，國際油價疲弱不振，未來一周柴油市場價格仍可能繼續小幅走低，因此，將對煉油形勢帶來利空。

　　

　　其他地區：新加坡燃料油終于出現久違的反彈，山東市場走勢暫穩。俄羅斯M100為代表的中硫180CST燃料油庫提價4850-4900元/噸；直餾高硫180CST青島庫提價在4650-4700元/噸，走勢暫穩。成品油等主要產品價格下降，山東勝利原油煉油利潤微降至442元/噸左右，較8月18日減少1元/噸。而地煉加工進口直餾燃料油則因成本下降，虧損幅度縮減至167元/噸左右，相比8月18日減少36元/噸。

　　

　　【到貨信息】

　　周三暫無收到新的燃料油進口到貨計劃。出口方面，“陽山”已于8月23日抵達黃埔，正從泰山小虎島油庫裝出3.7萬噸保稅新加坡混調380CST燃料油，并計劃復出口至香港，出口商為中石化香港。

　　

　　【基本面信息】

　　1. 8月24日，美國公布一系列經濟數據，其中，美國7月份耐用品訂單增長0.3%，增幅遠低于預期。美國7月份預售屋銷量下滑至歷史低點，7月份預售屋銷量較前月減少12.4%，年率下降32.4%，折合成年率為276,000套，低于預期的33萬套，為美國政府1963年編撰該數據以來的最低水平。

　　2. 德國智庫IFO公布的數據顯示，德國8月Ifo商業景氣指數升至106.7，7月份為106.2，創2007年中期以來的最高水平。英國著名智庫財政研究院(IFS)表示，英國政府6月出臺的預算方案非但沒有像其所承諾的那樣進步和公正，反而令低收入家庭承擔了大部分減赤負擔。

　　3. 美國能源信息署數據顯示，截止8月20日當周，美國汽油庫存增長227萬桶；餾分油庫存量增長176萬桶。 庫存增長的同時需求在下降。截止8月20日當周，美國石油需求總量日均1948.3萬桶，比前一周低23.7萬桶；其中美國汽油日需求量937.5桶，比前一周低8.4萬桶；餾分油日均需求量362.8萬桶，比前一周日均低4.6萬桶。美國煉油廠開工率脫離了90%的高點，過去的一周降低了2.3%。

　　4. 美國原油和石油煉制產品庫存總量繼續創歷史新高，美國能源信息署數據還顯示，截止8月20日當周，美國石油庫存總量11.39億桶，為美國能源信息署1983年10月底以來最高水平，比前周增長了892萬桶，比去年同期增長3370萬桶，比五年同期水平高9689萬桶。美國原油庫存增長411萬桶，其中庫欣地區庫存減少了77.9萬桶。

　　5. 美國石油學會數據顯示，截止2010年8月20日當周美國原油庫存下降184.7萬桶；汽油庫存增長69.2萬桶；餾分油庫存增長188.9萬桶。

　　6. 美國石油庫存總量達到歷史最高水平，而經合組織石油庫存也很高。據國際能源署統計，經合組織商業石油庫存總量可滿足61天的需求，比2007年和2008年高10%。

　　7. 本月初公布的Gibson船舶報告顯示，對浮式儲油的需求幾乎消失。 據Gibson，全球浮式儲油僅7月就減少30%，或約2,560-5,900萬桶。盡管美國石油庫存水平上升，但目前的期貨抵補值只有57天，低于2009年的高點62天，比1990年美國石油庫存處于相仿水準時的70天更是相去甚遠。

　　8. 越南政府統計部門公布其最新數據顯示，越南今年1月至8月原油出口量估計將比去年下降44.2%，下降至549萬噸或16.56萬桶/日。

　　9. 據海關總署8月23日數據顯示，2010年7月，中國進口石油原油及從瀝青礦物提取的原油為1900.23萬噸，環比下降14.68%；金額為102.76億美元。7月原油產量1722.4萬噸，同比增長6.4%，環比增加2% ；成品油產量（汽、煤、柴油合計，下同）2131.8萬噸，同比增長3.5%。不過當月原油加工量3528萬噸，同比增長6.7%，環比回落0.19%。

　　10. 新華社數據顯示，截至7月底中國原油商業庫存增長至2920萬噸，環比增加40萬噸或1.4％，并創年內最高記錄。若包含現有的國家原油戰略儲備，目前國內原油庫存相當于約2個多月的原油進口量或40天左右的原油加工量規模。

　　

　　【期貨倉單】

　　8月25日上期所的燃料油期貨庫存倉單增加 16200噸為190200噸。

　　

　　本周華南地區燃料油出庫數量增加，導致一級庫存被消耗而下滑。據C1統計，8月25日華南燃料油一級商業油庫庫存為156-158萬噸，周度對比減少4萬噸，占C1統計庫容能力的60%；庫存量同比大增47%。具體來看，出庫方面，本周數量約為5萬噸，周度對比增加2萬噸。其中保稅船供方式復出口約為4.4萬噸，主要來自泰山小虎島油庫；剩下則0.6萬噸則為國產調和180CST燃料油，主要來自西基以及東莞地區油庫。

　　山東沿海燃料油商業庫存攀升。據C1從油庫方面的調查顯示，8月25日青島、龍口、萊州以及日照等港的燃料油總庫存數量為160萬噸左右，較8月18日C1統計庫存數字增加5.5萬噸，并占當前總庫容能力的56%左右；同比增加70萬噸。

　　

　　【操作建議】

　　昨夜原油在庫存公布后一度下跌，尾盤在美股回抽的推動下，油價反彈至昨日最高附近。滬油主力1011，昨日在4300一帶略有支撐，但庫存倉單增加，說明市場套保意愿仍然很強。

　　近期滬油庫存倉單連續大幅增加，一方面由于9月合約持倉較大，屬于套保交割盤，另一方面也說明了現貨市場銷售不暢，上周9月期貨價格高于現貨價格，令市場尋找到套利機會。預計由于當前滬油的交割品種的市場消費萎縮，滬油后期仍將維持震蕩偏弱格局。

　　

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