走勢回顧

　　上周五滬油受國內其他主要期貨品種拖累，行情表現較弱，fu0911合約開盤3918點，盤初上行受阻后震蕩走低，終盤較前一交易日結算價收低28點至2900點，盤中交投依然清淡，持倉量亦基本持平于前一交易日。

　　晚盤原油價格受美國就業數據提振一度沖高，不過之后在美元走強打壓之下回吐漲幅，NYMEX9月份原油期貨合約收低1.01美元至70.93美元。當天美元指數上漲0.950點至78.895點，漲幅達1.2％，盤中最高至79點上方。

　　基本面分析

　　美國勞工部上周五公布的就業報告顯示，7月份美國非農就業人數下降24.7萬人，為去年8月份以來的最小降幅并且優于市場預期的減少27.5萬人；而當月失業率則意外下降0.1個百分點至9.4％。另CFTC最新持倉報告顯示，截止7月7日當周，NYMEX原油期貨合約基金多頭持倉較前一周增加19902手至219556手，空頭持倉減少9667手至178510手，基金凈多持倉增加近3萬手至15357手，資金興趣明顯趨向多頭，并且在經濟數據趨好下，基金總持倉量呈增加趨勢，市場參與熱情逐漸回升。

　　周邊市場上，亞洲燃料油價格上周五出現回落，新加坡180CST紙貨報價下跌12.77美元至433.57美元/噸；380CST紙貨報價下跌13.59美元至431.84美元/噸。當天裂解價差攀升至-6.25美元/桶，為兩個月以來最低水平，前一交易日為-5.02美元/桶。盡管后期供應偏緊預期依然對亞洲燃料油價格形成有力支撐，不過價格持續攀升后市場對需求的擔憂有所升溫，短期或在高位徘徊。

　　上周五國內燃料油現貨價格穩中有漲，山東市場上韓國直餾高硫180CST估價上漲20元4270—4370元/噸，俄羅斯M100估價上漲20元至4500—4600元/噸；華東及華南市場上混調180CST供岸上主流報價3600元/噸，供船上主流報價3700元/噸，均持穩。市場普遍持觀望態度，部分貿易商試探性提高報價，但實際成交清淡。

　　總體評述

　　近期宏觀面趨好勢頭給予原油價格有力支撐，不過受美元搖擺走勢及市場對原油消費需求心存擔憂之下，投資者態度較為謹慎。滬油觀望原油價格走勢，同時日內國內其它主要商品期貨走勢對其影響加強，投資者參與熱情消退下滬油短期難有驚人表現。

　　操作建議

　　操作上我們繼續建議fu0911合約在3850—4000點區間采取高拋低吸策略，日內fu0911合約支撐位3880點，阻力位3930點。

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