對(duì)于大部分的商品來(lái)說(shuō)，價(jià)格上漲將使供給增加需求降低。在原油市場(chǎng)，高油價(jià)應(yīng)該使投資增加，并減少需求（或者是需求增長(zhǎng)的速度），使市場(chǎng)重新平衡。

　　但是我們看到實(shí)際上情況并不是這樣，供給和消費(fèi)兩個(gè)方面都出現(xiàn)了“問(wèn)題”。

　　去年大型石油公司利潤(rùn)水平驚人，?？松梨谠谌ツ曩嵉搅?06億美元，而殼牌石油是310億美元，高油價(jià)使公司希望開(kāi)發(fā)更多的項(xiàng)目，但是這并不容易。他們發(fā)現(xiàn)隨著價(jià)格的上漲，那些原油生產(chǎn)國(guó)開(kāi)始對(duì)他們充滿(mǎn)敵意，這些國(guó)家要求大型石油公司為進(jìn)入市場(chǎng)付出更高的代價(jià)，或者更高的稅率。

　　“對(duì)于很多公司而言這都是困難的事情，” 能源咨詢(xún)公司John Hall Associates董事總經(jīng)理John Hall 表示，“我并不能說(shuō)這是一種十足的貪婪行為，但是這些原油產(chǎn)出國(guó)希望最大可能將利益留在自己的手里。”

　　很多石油公司在原油價(jià)格還在每桶20美元的時(shí)候與石油生產(chǎn)國(guó)簽訂合約，而當(dāng)油價(jià)到了每桶100美元，情況出現(xiàn)了變化。石油生產(chǎn)國(guó)開(kāi)始對(duì)他們說(shuō)“我們不再需要你們了”。這種情況在很多地方都已經(jīng)出現(xiàn)，委內(nèi)瑞拉、伊朗、俄羅斯甚至是尼日利亞。

　　對(duì)于石油公司來(lái)說(shuō)，這意味著他們?cè)?jīng)豪言壯語(yǔ)的增產(chǎn)計(jì)劃無(wú)法實(shí)現(xiàn)，這可能影響到他們?cè)谖磥?lái)投資該產(chǎn)業(yè)的激情，而對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這意味著高油價(jià)很難對(duì)供給造成刺激。中期來(lái)看，全球原油日需求量將以每年150萬(wàn)桶到200萬(wàn)桶的速度增長(zhǎng)，我們需要生產(chǎn)能力的提高來(lái)滿(mǎn)足這種需求。目前上世紀(jì)80和90年代積累的閑置產(chǎn)能幾乎被消耗殆盡，全球的閑置產(chǎn)能不過(guò)是200萬(wàn)桶左右，幾乎全部掌握在沙特手中。

　　而在另外一邊，高油價(jià)對(duì)需求的影響也不大。我看到美國(guó)和歐洲的需求可能受到高油價(jià)的影響，但是在新興市場(chǎng)國(guó)家和亞洲我們并沒(méi)有看到這種情況的出現(xiàn)，而后者應(yīng)該是需求彈性最高的地方，也是需求增長(zhǎng)最快的地方。很多國(guó)家對(duì)能源消費(fèi)進(jìn)行補(bǔ)貼，這種行為屏蔽了高油價(jià)對(duì)于需求的傳導(dǎo)作用。
 

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