在國內五一長假休市(截止到5月5日)期間，國際油價出現了連續的調整。筆者歸納了市場中的主要基本面消息如下：
　　1.尼日利亞石油部長道克拉1日稱，預計該國的歐佩克配額將達245萬桶/日。目前，尼日利亞的原油產量大約為200萬桶/日，僅略低于其205.9萬桶/日的歐佩克限額。道克拉還指出，全球原油需求的增長將促使歐佩克提高其整體產量限額。

　　2.沙特阿拉伯石油部長納伊米2日稱，該國將幫助滿足全球原油需求，并將加大其閑置產能以作支持，該國計劃在2009年之前將其整體原油產能提高至每天1250萬桶，按目前的生產水平其日空閑產能達350萬桶以上。

　　3.美國能源部在2日晚間宣布，由于要價過高，其已回絕了所有參與5月份和6月份SPR采購招標的投標者，雖然這次招標的計劃采購規模最多只有400萬桶，但對場內人氣形成打壓。

　　4.中國石油天然氣集團公司3日宣布，在渤海灣灘海地區發現儲量規模達10億噸的大油田冀東南堡油田。

　　5.埃克森美孚3日稱，其位于新加坡Pulau Ayer Chawan島的精煉廠于3日北京時間1時15分發生火災，造成兩名承包工人死亡。該精煉廠原油產能為28.5萬桶/天，關閉的原油蒸餾裝置產能為11.5萬桶/天。

　　6.意大利埃尼石油公司(Eni SpA)3日證實，其位于尼日利亞南部海岸55英里處的一艘油輪3日早遭到武裝人員攻擊，其中一些石油工人遭到綁架。此前的5月1日，美國雪佛龍公司(Chevron)在當地的一石油平臺遭到武裝襲擊，造成1名尼日利亞士兵死亡，6名外國工人被綁架。公司2日關閉了其位于尼日利亞南部的部分產油設施，使其在尼的原油日產量下降了1.5萬桶。

　　7.英國主要的油輪跟蹤機構Oil Movements日前稱，預計石油輸出國組織截至5月19日四周的海運原油日出口量將再度較此前四周略有下降。歐佩克12個成員國截至5月19日四周的原油日出口量將從截至4月21日四周的2,438萬桶降至2,435萬桶，降幅為3萬桶。

　　8.美國能源信息署4日表示，美國2月石油使用量以2,127.1萬桶/日創下新高，年比增長4.7%，但較比此前初期估值低2%。

　　五一”期間的五個交易日里，NYMEX的WTI原油連跌五天，先后打破了60日均線和4月20日的低點支撐。仔細分析前面列出的消息，可見利好的主要出現尼日利亞油田生產遭武裝襲擊和石油公司煉廠事故，而在中長期來看，原油供應如年報中的分析——緊張正在悄然緩解。由于這一多一空的作用，使得近一階段的油價走勢多呈現震蕩。而在震蕩中各油品價格走勢分化也十分明顯，下面筆者進行了一下對比，可一目了然。

　　   5 月 5 日 較 4 月 27 日 收盤波幅 
紐約 WTI 原油 6 月合約  -7.19% 
紐約 WTI 原油 9 月合約  -4.60% 
紐約 RBOB 汽油 6 月合約  -1.77% 
倫敦 Brent 原油 6 月合約  -4.46% 
倫敦 Brent 原油 9 月合約  -4.05% 
新加坡燃料油 180CST 紙貨  -2.67%
　　注：為更好對比價格，表中新加坡紙貨價格選取了周一(5月7日午間報價)以消化5月5日指標原油的跌幅。

　　截止到5月5日的一周，布倫特原油期貨同樣是連續下跌，但幾乎每日均有較長的影線，周度跌幅也遠落后于紐約原油。當然這是近月主力合約的對比，其實3個月以上的遠期合約兩者分化則不那么明顯，這說明五一期間國際原油期價下跌仍主要源于紐約原油交割地Cushing的現貨壓力。這個問題從此前的幾個月份合約進入交割時弱市表現已經顯露，并已形成規律。加拿大進口下滑、中西部的煉廠檢修，其中Valero's McKee煉廠無法全力生產，這些都減少對WTI的原油消耗，導致當地庫存增加接近庫容水平。由于此庫存充足特征具有區域性，目前NYMEX的WTI原油期價只突出反映當地的基本面，因此筆者覺得由此產生紐約原油的跌幅不宜作為全部參考。技術上，如果布倫特繼續下破4月18日低點，其打破震蕩的意義將更加有效。

　　美國汽油由于處于傳統消費季節，價格保持強勢，可謂各油品中的領漲品種。在“五一”的一周調整里，其跌幅也是最小的。在前幾期的周報中，曾提及過往幾年美國汽油庫存在4月下旬反彈的規律。與兩個月前相比，美國汽油進口已出現大幅回升，這對于緩解汽油供應緊張較為有利。但由于近幾周美國煉廠事故不斷，產能開工依舊處于90%以下偏低水平，汽油庫存反彈規律在今年并未顯現，截止目前汽油庫存仍在延續不斷的下滑趨勢。

　　新加坡油品同樣在五一期間抗跌，與埃克森美孚煉廠事故有關，不過周末前市場對其中斷時間較預期縮短抵消了部分的緊張預期。價差表現來看，較迪拜原油的裂解價差比節前明顯縮窄。現貨仍處于升水格局，但幅度有所減弱。總體來說，新加坡燃料油( 3530,9,0.26%)仍處于強勢狀態，5月到貨下降是有力支撐。中國國內燃料油庫存水平盡管較低點回升，但仍處于較低位置，外盤報價穩定抬高進口成本，而國內燃料油需求并未表現出強勁增長，現貨成交也稀少。

　　節后的操作上，筆者認為在新加坡未改變現貨升水格局前，滬油也將抗跌原油，可震蕩思路逢低買多，如8日早盤跟隨原油下跌大幅低開將是短線機會。由于節前部分多頭席位持倉大減，持倉水平能否回到此前10余萬手以上也將影響階段強弱。中線重點關注美國汽油庫存是否滯后出現反彈，如果出現將引發價格和人氣修正。原油重要技術位則在布倫特前期低點支撐，如下破則不宜參與多頭。

 

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