雖然近期OPEC企圖限產(chǎn)抬價，但仍然難以改變油價下跌的大勢，在經(jīng)歷如此劇烈波動的行情以后，油價后市的表現(xiàn)將成為全球商品市場觀注的焦點，油價將何去何從呢？

　　從長期來看，油價與全球經(jīng)濟狀況息息相關(guān)。近幾年來，原油價格高企的主要驅(qū)動因素是持續(xù)增長的原油需求，而高需求又是四年超常經(jīng)濟增長的結(jié)果。然而，2006年世界經(jīng)濟發(fā)生了微妙的變化。

　　進入第二季度，各大經(jīng)濟體增速放緩，尤其是美國經(jīng)濟增速大幅放緩，引發(fā)了此次原油價格調(diào)整。根據(jù)OECD9月中旬公布的數(shù)據(jù)，除了法國、德國經(jīng)濟增速有所提高之外，其他主要OECD國家的經(jīng)濟增長在第二季度都出現(xiàn)不同程度的降低，尤以美國下降最為明顯。

　　德意志銀行最近將美國經(jīng)濟第三、第四季度增幅預測分別調(diào)低至1。5%和1。9%，并預計美國2006年和2007年的國內(nèi)生產(chǎn)總值全年增長分別為2。8%和2。5%，均明顯低于市場平均預測。顯然，美國經(jīng)濟增長減緩將降低交易者對世界原油需求的預期，這為油價的下跌創(chuàng)造了外部環(huán)境。

　　從原油供求情況來看，供求由偏緊逐步過渡為供求平衡。全球煉制能力緊張狀況有所緩解，今年首次出現(xiàn)自2000年以來煉能增長量超過石油需求增長量。五年來亞洲首批新煉油廠投產(chǎn)，使得地區(qū)供應過剩憂慮浮現(xiàn)。分別位于阿曼、印度和中國的三座新煉油廠將于秋季結(jié)束前向亞洲市場供應油品。這三家新煉廠日加工量將達42萬桶，令全球產(chǎn)能增加約0。5%，大致相當于預期中國石油需求的增幅。

　　美國原油庫存也仍居歷史高位。據(jù)最新美國能源資料協(xié)會（EIA）石油統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日當周，商業(yè)原油庫存達3。356億桶，與去年同期相比已高出7。6％，超出近5年同期平均水平的14。7％，庫存因素在年內(nèi)還將對油價起到壓制作用。

　　不過，全球石油消費仍然呈剛性增加。盡管全球經(jīng)濟增長速度會在一定程度上減緩，但美國、中國、日本等主要石油消費國的消費量絕數(shù)依舊很大，印度近年來石油需求增長也很快，預計2006年－2007年將以每年至少3。6%的速度增長。總體來看，未來數(shù)年，全球原油需求仍將持續(xù)走旺，發(fā)展中大國原油消費的持續(xù)增長，將成為拉動全球原油消費增加的主力軍，并逐漸改變以發(fā)達國家為主的原油消費格局。

　　油價漲跌直接關(guān)系到歐佩克產(chǎn)油國的切身利益，油價過高和過低均不利于歐佩克成員國的利益，歐佩克成為了油價的潤滑劑。事實上，歐佩克早在上世紀80年代初反思70年代油價政策教訓的時候，就已經(jīng)認識到，對歐佩克最有利的油價并不是高油價，而是石油出口國和進口國都可以接受的合理價格；歐佩克的利益并不在于盲目追求高油價，而在于維持國際石油價格的合理和穩(wěn)定，因而歐佩克產(chǎn)油國無論在油價過高還是過低，都會采取一定措施，以維護其自身的利益，也會對油價走勢產(chǎn)生重要影響。

　　綜上所述，在全球經(jīng)濟增長放緩、國際原油供求趨于平衡的情況下，原油總體價格將以回落為主，但同時也受一些利多因素的支撐，今年年底至明年年初WTI原油極有可能在55-65美元間震蕩。

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