10月29日以來，WTI原油價格持續走低，主力12月合約日線呈現八連陰狀態，累計下跌8.82%。隔夜盤中最低下探至61.2美元/桶，創4月11日以來新低。受供需矛盾緩和以及伊朗制裁力度不及預期的影響，10月4日以來原油價格持續下挫，WTI原油12月合約跌幅接近19%。       “此前支撐油價的因素均被證偽，油價開始持續回落，出現了連續下跌的走勢。”金石期貨投資咨詢部主管黃李強表示，油價持續下跌的原因有三：一是全球原油供需缺口持續縮小。由于全球經濟表現不及預期，OPEC十月份的月報將四季度全球原油需求量從此前的10020萬桶/日下調至10008萬桶/日。此外，非OPEC的供應達到6059萬桶/日，OPEC的非常規油氣供應為643萬桶/日，OPEC常規油氣供應在3256萬桶/日左右，全球原油需求缺口僅為50萬桶/日，較九月份預估的113萬桶/日的缺口明顯縮小，原油供應緊缺的問題顯著緩解。此外，沙特近期表態將會增加原油的產量，因此未來OPEC的原油產量有望進一步增加；全球原油供應或將由供不應求轉為供大于求，原油價格運行的驅動力是向下的。       二是美國上半年宣布在十一月初對伊朗正式進行制裁，市場對于伊朗石油禁運造成全球原油供應短缺的擔憂加劇，促使油價持續走高。近日，美國給予中國(包括臺灣地區)、日本、韓國、印度、意大利、希臘、土耳其、阿聯酋八國從伊朗進口原油的豁免權，美國對伊朗原油禁運的執行力遠低于此前市場預期，前期由市場對伊朗禁運擔憂造成的漲幅開始回吐。       三是九月份美國加息之后，美元指數開始震蕩上行，強勢美元對油價也形成了一定的壓制。日線連陰在WTI原油歷史走勢上并不罕見。文華財經數據顯示，WTI原油12月合約最近一次日線八連陰是在2017年4月12日至4月24日，累計下跌了7.38%；此后42個交易日繼續震蕩走低，累計跌幅為14.38%，最低下探至43.08美元/桶。       黃李強表示，原油是油化工的源頭，是工業的血液，因此在大宗商品中的地位重要。加之，原油的金融屬性較高，走勢又經常被地緣政治或大國間的利益所左右，因此原油趨勢性極好，容易出現連續的陽線或連續的陰線。       華泰期貨研究院表示，美國制裁豁免之后，需要關注其對12月OPEC會議的連鎖效應。因為明年用油國對于OPEC的需求明顯低于今年，大致在3200至3250萬桶/日左右，目前OPEC產量在3330萬桶/日，單靠伊朗產量下滑將不足以抵消其中的超產部分，沙特與俄羅斯仍需要主動減產，尤其是明年一季度用油國對于OPEC的需求將進入季節性低點。此外，近期需要關注美國市場基本面，一方面在11月Sunrise管道投產以及WTG管道復產之后，庫欣庫存原油流入量增加，導致近期持續累庫存；但考慮到近期加拿大生產商開始減產疊加PADD2煉廠復產，其累庫速度不會非常快，但仍對WTI近端月差存在壓制作用。

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