2018年夏天，PX產(chǎn)業(yè)鏈異?；鸨?。PX、PTA、PET行情屢次刷新歷史紀(jì)錄。PX市場(chǎng)在8月份漲幅達(dá)13.26%的基礎(chǔ)上，9月份又上漲17.02%，與去年同比跳漲66.04%;PTA市場(chǎng)在經(jīng)歷連續(xù)3年蟄伏期后，三季度也迎來(lái)了爆發(fā)行情。PX—PTA—PET鏈條為何突然瘋漲，前景又將如何?

供需缺口形成剪刀差

PX產(chǎn)業(yè)鏈瘋漲的根本原因在于上下游之間發(fā)展不均衡，導(dǎo)致了巨大的供需缺口。

據(jù)撫順石化公司化工分析師趙明介紹，從2002年~2010年，PX產(chǎn)業(yè)鏈上游的PX行業(yè)產(chǎn)能發(fā)展迅速，平均年增速20%，生產(chǎn)能力成為全球第一。但2016年~2017年間，受輿論壓力及審批等多種因素影響，我國(guó)沒(méi)有新增PX產(chǎn)能，行業(yè)發(fā)展相對(duì)較慢，遠(yuǎn)不能滿足下游的需求。下游部分PTA企業(yè)原料緊張，只能依靠進(jìn)口PX，導(dǎo)致PX對(duì)外依存度逐年攀升。截至2017年年底，我國(guó)PX產(chǎn)能1463萬(wàn)噸，產(chǎn)量1019萬(wàn)噸，而PX需求量為2437萬(wàn)噸，供需缺口達(dá)1418萬(wàn)噸，進(jìn)口依賴程度高達(dá)58%。

與此形成鮮明對(duì)比的是，我國(guó)PTA和下游聚酯產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速。這兩年，聚酯產(chǎn)能增速大于PTA產(chǎn)能增速，而PTA產(chǎn)能增速大于PX產(chǎn)能增速。

2017年至2018年，聚酯行業(yè)景氣度繼續(xù)回升，聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)較高，導(dǎo)致聚酯產(chǎn)能大幅提升。2017年我國(guó)新增聚酯產(chǎn)能約450萬(wàn)噸，2018年新增聚酯產(chǎn)能計(jì)劃約600萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)2019年~2020年聚酯行業(yè)仍有900萬(wàn)噸左右產(chǎn)能投產(chǎn)。

在PTA方面，目前我國(guó)是全球最大的PTA生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，PTA產(chǎn)能約占全球PTA產(chǎn)能的56%，PTA需求占全球總需求的58%。因此，PX產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間形成了巨大的供需矛盾，推動(dòng)了市場(chǎng)整體走高。

短期供應(yīng)緊張加碼

由于PX產(chǎn)業(yè)鏈的中上游三季度進(jìn)入檢修季，下游持續(xù)高產(chǎn)銷，加之石腦油上漲帶來(lái)成本支撐，帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的行情突然上漲。

“特別是產(chǎn)業(yè)鏈上游的PX市場(chǎng)，進(jìn)入三季度后突然啟動(dòng)，價(jià)格大幅上漲。繼在8月份成功沖過(guò)萬(wàn)元大關(guān)后，9月份又繼續(xù)延續(xù)漲勢(shì)，達(dá)到2013年5月以來(lái)的最高峰。”趙明說(shuō)。

趙明認(rèn)為，三季度，亞洲地區(qū)PX市場(chǎng)有多個(gè)大型生產(chǎn)企業(yè)停車或降負(fù)生產(chǎn)，造成亞洲地區(qū)市場(chǎng)供應(yīng)緊張。如沙特的拉比格煉化公司PX裝置因遭遇斷電故障而停車，目前仍低負(fù)荷運(yùn)行;臺(tái)化(FCFC)2號(hào)PX裝置、日本石油和能源1號(hào)PX裝置等停車檢修，使亞洲PX市場(chǎng)進(jìn)入去庫(kù)存狀態(tài)，供應(yīng)緊張。國(guó)內(nèi)方面，福海創(chuàng)裝置處于停車狀態(tài)，彭州石化裝置停車檢修，烏魯木齊石化裝置僅五成負(fù)荷。這些裝置的檢修或降負(fù)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)PX開工率不足七成，無(wú)法滿足旺盛的下游需求。

　　產(chǎn)能集中爆發(fā)

趙明認(rèn)為，PX產(chǎn)業(yè)鏈的供需格局將發(fā)生更大的改觀。

一方面，前期檢修或降負(fù)的PX裝置近期將陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，如福海創(chuàng)160萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置計(jì)劃重啟。另一方面，由于前期產(chǎn)業(yè)鏈行情大漲，引起下游紡織終端企業(yè)強(qiáng)烈的抵觸情緒，企業(yè)迫于成本壓力紛紛降負(fù)、停車。目前，PTA、PET市場(chǎng)已經(jīng)開始沖高回落，PX市場(chǎng)也呈橫盤整理狀態(tài)。

最為關(guān)鍵的是，長(zhǎng)期以來(lái)行業(yè)存在的供應(yīng)緊張局面將被打破。據(jù)遼寧某化工貿(mào)易商李可介紹：“也正是基于PX市場(chǎng)長(zhǎng)期存在的供需矛盾，我國(guó)企業(yè)近年來(lái)紛紛上馬大型PX裝置。從今年年底開始，這部分新增產(chǎn)能陸續(xù)完成建設(shè)任務(wù)，進(jìn)入到集中投產(chǎn)期。”

有消息稱，恒力石化450萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置計(jì)劃在年底試車，浙江石化一期400萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置也將在年底建成。這兩套“巨無(wú)霸”裝置順利投產(chǎn)后，市場(chǎng)將新增850萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，超過(guò)去年行業(yè)產(chǎn)能的一半。緊接著，進(jìn)入2019年以后，盛虹石化280萬(wàn)噸/年裝置、海南煉化二期100萬(wàn)噸/年裝置、恒逸文萊石化150萬(wàn)噸/年裝置，以及寧波大榭石化、惠州煉化、茂名石化等企業(yè)的PX裝置都將陸續(xù)建成投產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2018年下半年到2021年我國(guó)PX新增產(chǎn)能將呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，新增產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到1870萬(wàn)噸，我國(guó)PX高進(jìn)口依存度將得到根本扭轉(zhuǎn)。隨之而來(lái)的行業(yè)供應(yīng)緊張局面也將完全改觀，PX產(chǎn)業(yè)鏈瘋漲的情況或?qū)⒔K結(jié)。

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