盡管石油輸出國組織(歐佩克)和俄羅斯牽頭的其他產油國就延長減產期限達成一致，但仍然沒能撫平市場機構對于2018年油市前景的普遍憂慮。一方面，國際能源署(IEA)和歐佩克就美國頁巖油2018年增幅預測“各執一詞”，兩家圍繞“油市供需能否平衡”懟上了;另一方面，以高盛、花旗為首的幾大投行也為2018油價預測吵得不可開交，兩極對峙格局顯現，漲跌難估的局面更為2018年石油市場走勢增加負面沖擊。

桶油價格預測各執一詞，區間拉至62～55美元

截至2017年12月16日當周，布倫特原油價格自2015年6月以來首次超過每桶65美元。分析認為，這是歐佩克和其他產油國延長減產發揮的功效，但到底是“曇花一現”還是“長期持穩”，多家市場機構意見不一。

彭博社日前將幾家大型投行對于2018年油價走勢的預測進行了匯總，其中以高盛、瑞銀、瑞士信貸和摩根大通為首的投行持樂觀態度，紛紛上修了布倫特原油價格的預期;而以花旗、巴克萊為首的投行則站在了悲觀陣營，認為2018年市場仍存在很大風險和不確定性。

最看好2018年油價走勢的是高盛，其將2018年布倫特原油的目標價提高了近7%，從每桶58美元上調至62美元，理由是歐佩克和其他產油國做出了超出預期的延長減產承諾。相比之下，2017年油價的平均價格約為每桶54美元。

瑞銀則將2018年布倫特原油價格預期從55美元/桶上調至60美元/桶，其認為堅定的減產承諾將使得經合組織國家的原油庫存水平在2018年第三季度進入“正常化”，即降至近5年來平均水平，不過參與減產的經合組織國家或將開始非正式退出。

瑞士信貸與瑞銀持相同意見，認為強有力的減產行動將拉低經合組織國家的庫存水平，2018年布倫特原油價格預期從53美元/桶上調至60美元/桶。

摩根大通同樣將2018年布倫特原油價格預期從58美元/桶上調至60美元/桶，堅實的基本面和緊縮的平衡，以及歐佩克平衡市場的意愿，是其對油價持積極態度的原因。摩根大通表示，油價大體持穩，這反映出穩健的基本面與收緊的供需平衡。

花旗則預計，2018年布倫特原油價格為54美元/桶，這是其2017年7月從60美元/桶下修后始終維持的預期價格。花旗指出，美國頁巖油產量飆升可能會劇烈影響2018年石油市場走勢，歐佩克和其他產油國達成的延長減產協議不會延續至2018年年底。

巴克萊也認為，近來油價上漲進一步鼓勵美國在2018年提高產量，這將使得庫存再次增加，其仍然維持2018年布倫特原油價格55美元/桶的預期。并強調，當前圍繞油價樂觀的情緒，將鼓勵2018年和2019年除美國以外的非歐佩克國家供應每年至少增加150萬桶/日。

　　美頁巖油產量料將增長，但漲幅多少意見不一

可以肯定的是，業內普遍對2018年美國頁巖油產量增長持一致肯定態度。但國際能源署和歐佩克則對漲幅預測持不同意見，而這樣的結果導致了兩家機構做出了完全相悖的2018年油市走勢預測。

國際能源署在最新報告中警告稱，2018年對歐佩克而言可能不會是非常愉悅的一年，一方面美國頁巖油供應量增幅超過歐佩克預期;另一方面，原油減產協議仍然存在很大不確定性，歐佩克內部仍然存在不遵守承諾的可能性。歐佩克則堅信美國頁巖油產量增長不會像國際能源署預測的那樣快。

國際能源署預測，2018年非歐佩克國家每日原油供應量或將增加160萬桶，比之前預測增加20萬桶，其中美國頁巖油產量將增加87萬桶/日。同時，2018年原油需求每日將增加130萬桶，這預示著產量過剩將再次出現。也就是說，在國際能源署看來，原油市場很難在2018年重回平衡。

而歐佩克則預測，2018年非歐佩克國家每日原油供應量將增加99萬桶達到5881萬桶。歐佩克強調，這樣的預測是充分考慮了美國頁巖油產量增長的結果，其預計2018年美國原油日產量將增長105萬桶。這一數據甚至高于國際能源署，但歐佩克認為美國大部分增幅將被俄羅斯、中國、墨西哥等國的原油產量下降所抵消。

國際能源署和歐佩克對于2018年美國頁巖產量預期的不一致，導致雙方對于供應過剩的情況也各執一詞。國際能源署指出，2018年底原油市場很難實現平衡，而歐佩克則完全持相反意見，認為2018年下半年將逐漸恢復平衡。

油價網撰文稱，如果以失誤率來考核，似乎國際能源署更可信，畢竟歐佩克曾經低估過美國的頁巖產量，這間接導致了2014年油價暴跌。不過，雖然國際能源署懷疑歐佩克的減產執行率，但后者2017年11月的執行率達到115%，這是迄今最高數字，可見大部分歐佩克成員國仍然在認真遵守低產量配額，甚至沙特等產油大戶減產規模比承諾的還高，直接彌補了那些不遵守減產配額的國家的空缺。

但需要注意的是，歐佩克是否會繼續心甘情愿地減產?顯然，只要美國仍然繼續拼命生產頁巖油，不光歐佩克，就連俄羅斯都會坐不住，俄羅斯企業已經明確表示希望盡快退出減產協議。

據悉，美國頁巖油生產商已經摩拳擦掌，準備在2018年大干一場，今年年底美國石油鉆井平臺數量料將繼續增加。美國能源信息署預計，2018年美國原油產量將達到創紀錄的日均1000萬桶。面對這樣的前景，部分歐佩克成員國已經憂慮重重，擔心被美國搶得先機。尼日利亞石油部長、尼日利亞國家石油負責人表示：“我們并不希望油價繼續無限上漲，頁巖油值得擔心。”

《華爾街日報》指出，2017年12月中旬油價短期回溫，這讓歐佩克面臨很大考驗，即油價漲至每桶65美元讓以歐佩克和俄羅斯為首的由24個產油國組成的脆弱聯盟“搖搖欲墜”。有分析師表示，減產協議旨在減少石油過量供應并通過延期推高價格，但價格過高可能導致一些國家放棄減產以從中獲利。

有分析師直言，油價進一步上漲“等同于公然鼓動在履行減產協議時作弊進而導致協議破裂”。事實上，歐佩克和以俄羅斯為首的其他產油國攜手減產的局面并沒有得到全部贊同，部分歐佩克成員國對于俄羅斯以非歐佩克卻帶領減產的身份感到擔心和不滿;而俄羅斯的石油公司則迫切希望利用油價上漲獲利，暗示俄政府盡快退出這一聯盟。

顯然，這樣“面和心不和”的局面只是進一步增強了減產協議的不確定性，對于2018年油市前景有弊無利。此外，仍有很多潛在因素會影響2018年油市走勢，比如正經歷惡性通脹和經濟衰退的委內瑞拉、一直享受減產豁免的利比亞、正在面對石油工會罷工的尼日利亞等，就連緊張的美俄關系都可能給油市掀起一次“蝴蝶效應”。因此，2018年油市怎么走，只有拭目以待。