近期，國際能源署(IEA)發布了《世界能源投資報告2017》。通過對去年能源投資的分析，反映出油氣行業所面臨的幾個關鍵性問題。

第一，低油價刺激石油在能源消費中強勢保持領先地位。IEA不斷調高石油需求預測，未來經濟增長、人口增長等因素將推動石油需求持續增長，但增速會趨緩。或許從業者真正需要擔心的，不是氣候政策或電動汽車，而是油氣行業的投資、管理創新和技術進步不足。

據IEA報告，2016年電力行業首次超過化石燃料供應行業，成為全球能源投資最大行業。在全球能源投資總額中，油氣占比達五分之二;包括電網在內的低碳行業占比較前年增長12個百分點，達到43%;可再生能源投資比五年前降低3%，但得益于單位成本降低以及光伏和風電技術進步，新增裝機增長50%以上，預計發電量約提高35%。

從全球看，電動汽車確實發展迅速并將繼續增長，這將給交通領域的石油消費帶來激烈競爭。但截至目前，電動汽車只替代了全球0.01%的石油需求。未來電動汽車的發展仍有賴于技術創新和政策支持。此外，目前全球電動汽車所用電能80%來自于化石能源，特別是中國電動汽車的電能主要來自燃煤電廠，因此發展電動汽車仍需要合理規劃。

第二，關于交通領域的化石燃料替代問題。從氣候治理角度看，全球需要交通領域的變革。未來電動汽車可能加速發展，比如法國等已將禁售燃油車列入2040年計劃，新增機動車很可能是混合動力或插電式的。具體來看，私人轎車領域發展電動汽車比較容易，但重型卡車，長途航空、航運等領域短期內很難實現電氣化。

在重卡領域，無論是在公路兩側架設電力線路設施，還是發展氫燃料電池技術，都還面臨政策或技術方面的諸多阻力。交通領域電氣化需要基礎設施，以及先進的物流體系。不同于歐洲的物流公司，中國的物流公司規模小，一般沒有配備現代物流體系，因此用氫燃料電池等替代燃油卡車還是十分遙遠的事情。中國很長時間還無法離開柴油，必須提升其使用效率。

不過，重卡領域的石油消費需求將面臨來自液化天然氣(LNG)、壓縮天然氣(CNG)的替代。這不僅因為天然氣的清潔性，還得益于相關基礎設施的不斷完善。

在長途航運領域，天然氣也完全可以替代柴油作為遠洋貨輪等的運輸燃料。鹿特丹等一些港口已經建設LNG接收終端，只要稍加改動，實現LNG替代燃油還是很方便的。

在航空領域，石油很難被其他燃料所取代。盡管中國高鐵投資巨大，但對航空的需求依然十分巨大。從現實角度研判，未來航空運輸領域的石油消費依然會保持增長。

第三，油氣行業上游投資削減過于激進，全球能源供應風險依然存在。2014年至2016年，由于油價低位震蕩，油氣行業上游投資史無前例地下降44%，有些油氣田投資削減到20年來最低水平。考慮到未來石油消費依然會增長，此輪投資削減有些過度，可能增加未來供應風險，全球仍需重啟投資。

IEA預測，2017年油氣上游投資將出現適度反彈。在美國頁巖油氣投資高漲53%，以及中東、俄羅斯等高產油區投資反彈驅動下，2017年上游名義投資額預計將回升6%。美國、卡塔爾、俄羅斯等產能都將有所恢復，特別是北極油氣投資將回暖。

油氣行業的經營方式正在經歷重大變革，投資重心日益轉向短期、高回報業務，并鼓勵開展簡易、優化項目。全球成本曲線已經重新分布，過去兩年成本降低的重要因素在可預見的未來很可能繼續發揮作用。