近期，筆者通過對華南地區聚烯烴企業的調研，了解到當前貿易商和下游市場庫存處于今年以來的低位，石化廠庫存也從前期的110萬噸下降至目前的60萬噸水平。總體上，下半年需求相對上半年增長，而供應增加不大，聚烯烴供需面有望得到改善，操作上可考慮逢低做多。

調研企業1：某大型貿易商，塑料全國年貿易量超過200萬噸，華南塑料貿易量超過40萬噸。

據介紹，BOPP需求偏差，目前BOPP的加工費僅1100元/噸，正常加工費1300—1500元/噸，企業主動補庫的動力不足。當前PP整個產業鏈庫存都很低，公司庫存水平較年初高峰下降了至少40%。

二季度石化庫存下降有以下幾方面原因：一是4、5月裝置集中檢修;二是進口量環比一季度少了很多，1—5月來自伊朗的進口聚乙烯同比下滑了15%;三是PP出口增加，當前PP月均出口量達到4萬噸，中國價格基本是全球價格洼地;四是北美價格偏高。

調研企業2：某大中型貿易商，涉及品種有PE、PP等，華南月貿易量超過1萬噸，今年貿易量增長30%左右，其中佛山總體需求小幅增長10%左右。

據介紹，小家電需求較差。環保對佛山的影響相對大些，這一輪的環保檢查使得當地50%的廠家關閉。東莞、深圳的需求主要以電子包裝、快遞和日用品為主，從前年開始深圳的下游廠家開始外遷，所以深圳需求在下降，不過東莞的需求在上升。

需求增長受多方面因素影響，家電方面，保護膜需求在增長;今年快遞袋的需求增速很不錯，一客戶做EMS和順豐業務，去年需求1000噸/月，今年1500噸/月;面膜需求很好，其中會用到PE做復合膜，增速很快。

調研企業3：某大型加工及貿易企業，塑料加工年產量110萬噸以上，年貿易量50萬噸以上，上半年塑料加工量和貿易量增長均超20%，一季度營收增長40%以上。

據介紹，當前汽車需求量在6、7月增長20%，而在3、4月只增長6%—8%。其認為，汽車的需求慣性增速還在，三四線城市仍有很大需求。空調產品方面，上半年格力同比增長60%以上，而小家電銷量有所減少。下半年需求會好于上半年，但需求增速不好判斷。

調研企業4：某倉儲企業，目前有4個室內倉庫，共有5萬平方米。 春節后庫存處于近兩年高位，80%以上的貨物是PE和PP，庫存每個月降1萬噸左右，下降幅度超過40%。當前庫存結構中，七成的HD存放時間超過6個月。7月進口數量稍多。

通過本次對華南塑料產業鏈的調研，可以得出以下結論：

一是庫存方面，年初庫存水平位于近兩年峰值，隨著降價去庫存，當前整體庫存水平較年初下降40%以上，石化廠庫存也從110萬噸下降至當前60萬噸水平。

二需求方面，環保檢查對于薄膜、小家電類等生產有影響，大型工廠生產量在增加，汽車等需求持續增長，空調更是有30%以上增速。總體而言，需求增長，下半年將好于上半年。