反彈行情已持續接近一周，隨著估值逐漸修復，個股表現將逐漸分化。券商化工行業分析師認為，業績穩定、轉型主題明確以及部分定增價與股價“倒掛”的公司值得關注。

超6成企業上半年預喜

數據顯示，截至7月14日收盤，按照申萬一級分類，兩市共有169家化工上市公司發布中期業績預告。除1家不確定外，預增、略增、續盈、扭虧企業家數分別為43家、37家、21家和13家，預喜企業合計114家，占比達67.5%。業績報憂企業中，預減、略減、首虧和扭虧企業分別為10家、17家、11家和16家。若以凈利增長下限計，凈利增速在50%以上的公司為47家，凈利增速翻倍的公司為35家。

子行業表現方面，石油化工板塊二季度受益于油價低位反彈，推動石化雙雄煉油和化工業務的盈利大幅提升。大部分化工產品價格在5月上旬隨油價沖高后出現小幅回落，但第二季度均價較第一季度增長約10%。上市公司方面，上海石化預計上半年業績扭虧為盈，凈利為16.8億元到17.8億元之間。公司表示，上半年，國際原油價格在1月末觸底反彈并逐漸走穩，與去年同期相比原油加工成本大幅度下降，產品毛利上升。

基礎化工方面，申銀萬國數據顯示，其追蹤的35家主流基礎化工公司中，預計上半年加權平均EPS0.39元，同比大幅增長72%。同比增幅較大的子行業主要是玻纖、PTA、聚酯(滌綸和PTA)、電子化學品等;下滑幅度較大的子行業主要是農藥、輪胎、磷肥等。

聚酯板塊方面，榮盛石化和恒逸石化上半年均實現扭虧，實現凈利潤區間均為10000萬至20000萬元，同比增幅均超過200%。公司表示，伴隨上半年國際原油價格企穩，PTA的供需關系得到改善，聚酯滌綸行業的進一步復蘇也帶動了公司聚酯滌綸產品毛利率回升。

市場調整跌出價值空間

對于化工板塊的投資機會，多位分析師表示，在A股市場供需格局得到階段性改善的局面下，部分大跌個股已經具備一定的投資價值，主要推薦兩條投資主線，首先是業績增長有保證的公司;其次要關注轉型動作明確的公司。

申萬宏源認為，聚酯/PTA產業第二季度業績有保障，未來2-3年復蘇趨勢不改;在新的產業大洗牌過程中，電子化學品行業具備長期景氣;EV銷量井噴，鋰電材料需求爆發;玻纖景氣度繼續向上，行業集中度高，未來三年國內外產能增量有限，提價有望持續。

中信證券認為，應關注下游積極轉型的成長型白馬公司;具備上游資源及中游產能并積極向下游轉型的企業，或是已經具備下游優勢并能夠通過產品+服務，具備供應鏈整體優勢的企業將占據價值鏈優勢端，在產業鏈結構轉型中勝出，包括深耕下游、需求穩定，結構性升級的農資領域上市公司，進口替代+服務升級的車用化學品公司以及提供工業制造供應鏈服務的公司。

此外，2015年已經公布增發預案的69家化工上市公司中，目前有13家公司股價低于發行價或預案價下限。其中，多氟多、海利得、內蒙君正、桐昆股份、東華能源的預案價下限與最新股價折價率超過10%。已獲發審委通過的公司中，多氟多最新價格較預案價下限折價率為41.19%。