盡管今年以來國際原油價格已經(jīng)下跌30%左右，但石油輸出國家組織(OPEC)放棄“產(chǎn)量調(diào)節(jié)者”的角色，日前仍決定不減產(chǎn)，引發(fā)原油價格繼續(xù)下跌。

雖然OPEC強(qiáng)調(diào)維持產(chǎn)量不變的決定并非針對任何人，但是，歷史經(jīng)驗表明，OPEC每次發(fā)起價格戰(zhàn)，都有其特定目的。

那么，OPEC這次再次操弄原油價格戰(zhàn)，究竟是為什么呢?對此，我認(rèn)為過往依靠石油累積了數(shù)千至上萬億美元儲備資金，足以支撐短期陣痛的不少OPEC成員國，此次以本傷人，一是要讓俄羅斯、伊朗等國吃明虧，二是讓美國吃暗虧，三是讓OPEC成員國中的沙特、科威特長受益。

之所以說OPEC這次以本傷人的舉措是要讓俄羅斯和伊朗受損，是由于OPEC最大產(chǎn)油國沙特阿拉伯，一向不滿俄羅斯支持?jǐn)⒗麃喺?quán)，沙特更視伊朗為頭號地緣政治對手，低油價可進(jìn)一步打擊外匯收入和財政支出主要通過能源出口的俄羅斯和伊朗。只有令兩國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，自顧不暇，才能削弱俄羅斯、伊朗在敘利亞和中東地區(qū)“攪局”的能力。

之所以說油價下跌是讓美國吃暗虧，是由于表面上看美國在原油價格戰(zhàn)中得益，美國不但樂見俄羅斯、伊朗因油價重挫而傷筋動骨，而且油價下跌，也能讓美國的消費者和企業(yè)的現(xiàn)金更加充裕，從而推動消費開支增長，對美國的經(jīng)濟(jì)增長與股市均有激勵效用。

但如果仔細(xì)推敲，美國實際上是吃了暗虧。一方面由于美國頁巖氣和頁巖油開發(fā)崛起，令美國逐步走向能源獨立，并開始成為石油出口大國，已威脅到了全球最大產(chǎn)油國沙特阿拉伯乃至OPEC的地位。眼見美國來勢洶洶，加上各國環(huán)保意識日益加強(qiáng)，對OPEC來說，只有推動油價持續(xù)下滑，迫使開采成本較高的美國頁巖油商無利可圖而退出市場，以斷絕美國挑戰(zhàn)OPEC的產(chǎn)油地位，長期保持傳統(tǒng)石油的競爭力。

另一方面，則將令“石油美元”慢慢走向頹勢。在2008年爆發(fā)全球金融危機(jī)之后，美國大印美鈔以鄰為壑，導(dǎo)致包括OPEC成員國在內(nèi)的不少國家，手中所持的美元和美元資產(chǎn)受損。從那時開始，不少國家已經(jīng)開始部署“擺脫美元”，設(shè)法脫離以美元主導(dǎo)的資產(chǎn)。

由于國際原油是通過美元來定價和結(jié)算的，此次油價暴跌，不但令石油出口國交易美元的規(guī)模明顯收窄，也減少了石油進(jìn)口國對美元的需要。這種情況持續(xù)的話，將會導(dǎo)致美元的地位在很多國家和大宗商品領(lǐng)域開始下降。這無疑將重挫美元在國際上的地位以及美國推行的美元霸權(quán)。

在這場原油價格戰(zhàn)中，雖然有不少國家受到?jīng)_擊，但當(dāng)然也有受益者，例如OPEC成員國中的沙特阿拉伯和科威特就是其中的受益者。這是因為除了沙特阿拉伯和科威特外匯儲備龐大、底子厚，能夠撐住低油價造成的短期損失之外，兩國的石油生產(chǎn)成本每桶僅在30美元左右，完全打得起一場消耗戰(zhàn)。將一些高成本的邊際生產(chǎn)者擠出市場之后，沙特阿拉伯和科威特便能重奪以及增加在國際原油市場上的主導(dǎo)地位，屆時再將油價提升，沙、科兩國就能長期受益。

在上述各種因素下，筆者相信國際原油價格很可能會持續(xù)下跌，在明年更有可能跌到60美元左右，隨后有可能出現(xiàn)反彈。

油價大跌對中國是有利有弊。其弊在于，油價持續(xù)向下會令通縮風(fēng)險提高，因此中央政府日前已通過調(diào)高成品油消費稅的措施，來舒緩?fù)s壓力。其利在于，國際油價下跌，中國運輸業(yè)可以節(jié)省成本。國際油價下跌，也讓中央政府有更多空間放松貨幣政策，為接下來的調(diào)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。油價持續(xù)下調(diào)，也將使俄羅斯、伊朗等國對中國的需求和依賴加大，有助進(jìn)一步提升中國的國際話語權(quán)。

對于投資者而言，國際油價下跌有利航空、航運及消費類等股份上揚(yáng)，也會讓石油、化工類等股份下挫，投資相關(guān)股份時須留意國際原油價格的變動，避免招致?lián)p失。

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