今年來，全球石油供過于求問題凸顯，外加近期石油輸出國組織歐佩克未宣布減產(chǎn)等強壓下，目前油價還在加速下滑。業(yè)界預(yù)測，即將到來的新一輪國內(nèi)成品油價調(diào)整難逃九連跌命運。由此造成的油企業(yè)績下滑、新能源發(fā)展遇阻現(xiàn)象也將進(jìn)一步加重。值得注意的是，供過于求局面恐年內(nèi)難以結(jié)束，行業(yè)中企業(yè)可能要到明年年中才能邁過這道坎。

價格：國內(nèi)油價難逃九連跌

11月27日，來自歐佩克成員國大會的聲音“未能就減產(chǎn)達(dá)成一致”引起了業(yè)界較大反應(yīng)及后續(xù)的蝴蝶效應(yīng)。

卓創(chuàng)資訊公布的原油價格指數(shù)已從6月20日的1418跌至12月4日的870.13，跌幅達(dá)38.64%。值得注意的是，在原油價格狂跌背景下，跟著國際油價而變的國內(nèi)成品油價也出現(xiàn)了狂跌。今年7月以來連續(xù)8次下調(diào)，構(gòu)成了我國成品油價格史上最長的跌勢。業(yè)界對于新一輪油價調(diào)整普遍較為悲觀。中宇資訊估測，12月13日零時成品油零售限價最終下調(diào)幅度或拉寬至410元/噸左右，或創(chuàng)新機制以來最大調(diào)幅。

在業(yè)界看來，供過于求是油價持續(xù)下降的主因。卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年12月至今年6月，全球石油供應(yīng)量一直高于需求量，7月出現(xiàn)短暫供應(yīng)量少于需求量12萬桶/天，8月后又開始供過于求。

石油行業(yè)分析師靳婷分析稱，之所以2014年供過于求表現(xiàn)較為突出，一方面，中國在進(jìn)行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，對石油需求拉動作用減弱。另外，供應(yīng)方格局發(fā)生改變。“無論是油或氣，美國曾一直是消費大國。經(jīng)過幾年在頁巖油氣方面的發(fā)展，到2014年，量的積累已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)變。隨著國內(nèi)油氣產(chǎn)量大增，對外需求下降，導(dǎo)致供需格局生變。”靳婷說。

此外，其他曾經(jīng)的供應(yīng)主力又在以多種方式保留市場份額，上述歐佩克未減產(chǎn)正被解讀為保市場的舉措。卓創(chuàng)資訊原油分析師高健介紹，現(xiàn)在，以沙特為首的產(chǎn)油國還在繼續(xù)實施價格戰(zhàn)，通過低價來迫使非歐佩克尤其是美國頁巖油減產(chǎn)。“因為目前歐佩克最大的競爭對手是美國。”高健提供的數(shù)據(jù)顯示，目前，全球石油供應(yīng)中有39%來自歐佩克，15%來自美國。

業(yè)績：油企壓力倍增

油價的狂跌給油企造成了不小壓力。中石油高管更是直言“虧大了”。甚至，“兩桶油”還因此調(diào)低了未來盈利預(yù)期。

中石油、中石化公布的最新一期財報顯示，按國際財務(wù)報告準(zhǔn)則，中石油1-9月歸屬于母公司股東的凈利潤同比微增0.8%，僅在三季度，該公司凈利潤279.23億元，同比下降6.2%。中石化方面，按中國企業(yè)會計準(zhǔn)則，該公司前三季度營收凈利雙降，營收同比下降1.13%;歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降0.84%。

業(yè)內(nèi)人士分析，三季度連跌的原油價格和成品油價格對油企業(yè)績造成較大壓力。“石化下游產(chǎn)品的價格隨著原油持續(xù)下跌，煉廠的原料成本反應(yīng)又相對較慢，所以，在成本相對高位而成品價格迅速下跌的情況下，煉廠的利潤就會受到很大影響。即便是一體化程度較強的中石油和中石化，也會受到上游收入迅速下滑的拖累。”高健表示。

不僅如此，處于高歌猛進(jìn)中的新能源產(chǎn)業(yè)也在這場油價跌勢中承壓較重。高健分析，化石燃料價格的下跌會在一定程度上影響到新能源的經(jīng)濟性。另有業(yè)界觀點認(rèn)為，市場是逐利的，投資者需要回報，現(xiàn)在，低油價就大大壓縮了新能源的盈利空間。值得注意的是，這種阻礙在聯(lián)系較為直接的新能源車上表現(xiàn)尤為明顯。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，10月新能源汽車銷售5804輛，環(huán)比下降6.5%。

矛盾：供過于求短期難改

北京商報記者從普氏能源資訊公布的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，8-10月，國內(nèi)石油需求均出現(xiàn)了不同程度同比上漲。至于為何在此背景下成品油價仍在下跌，靳婷解釋，我國不掌握原油定價權(quán)，而我國的成品油定價是參考國際原油價格變動，反饋的是國際原油價格走勢，而不是國內(nèi)供需。靳婷在此強調(diào)，雖然國內(nèi)需求量有提升，但整體而言，仍然是過剩的。

另根據(jù)高健對石油價格未來走勢的預(yù)判，“這輪油價頹勢可能會持續(xù)到明年年中”。俄羅斯石油公司高管稱，石油價格恐怕會在2015年年中跌破60美元/桶，預(yù)計2015年下半年油價反彈。高健預(yù)測，破60關(guān)口后，包括沙特在內(nèi)等主要供應(yīng)方都存在減產(chǎn)的可能。

“現(xiàn)在美國的頁巖油仍然沒有減產(chǎn)跡象，雖然近期美國鉆井許可出現(xiàn)大幅下滑，但是最終對產(chǎn)量的影響會在4-6個月后顯現(xiàn)。換句話講，在明年二季度前，原油市場還將是供應(yīng)過剩的局面。”高健分析說。近日，有消息稱，美國12大頁巖區(qū)10月的新井開采許可減少了15%。高健解釋，許可下發(fā)到最終生產(chǎn)，中間還要經(jīng)歷較長的鉆井時間，所以，許可減少并不會立刻對市場產(chǎn)生影響。

全球石油供過于求的持續(xù)將進(jìn)一步對油價施壓，傳導(dǎo)至國內(nèi)成品油價，恐是跌勢難止。因此，業(yè)界普遍對于油企今明年的業(yè)績表現(xiàn)不持樂觀態(tài)度，新能源發(fā)展也可能進(jìn)一步受到影響。

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