上周(7.21-7.25)周行情走勢：上周基礎化工行業指數上漲了2.17%，分別跑輸上證指數1.34個百分點，跑輸滬深300指數2.18個百分點。分子板塊看，鉀肥(+5.04%)、聚氨酯(+4.80%)和氯堿(+3.97%)領漲基礎化工板塊;股價表現較差的板塊為有機硅(-5.97%)、氨綸(-1.96%)和其他化學原料(0.1%)。

個股方面漲幅較大的有亞星化學、大東南、北化股份、中泰化學、新鄉化纖等公司。

本周化工投資策略：上周美國原油庫存降幅超預期、烏克蘭地緣局勢升級對原油價格構成支撐，布倫特原油價格上漲1.15%。基礎化工產品中，外盤報價持續攀升，丁二烯價格漲幅居前，亞洲部分裝置檢修，PX價格走強;而需求平淡，成本支撐弱，二氯甲烷、甲苯價格跌幅居前。本周傳統化工領域中我們繼續推薦環保趨嚴導致供給受到壓縮、行業持續景氣的染料子行業，下游需求較好、供給增速相對緩慢的氨綸子行業，環保趨嚴、產業持續向國內轉移的農藥子行業;化工新材料領域中，重點關注新能源汽車政策預期逐步明朗下鋰電池行業投資機會，“強烈推薦”擁有高技術壁壘，MLCC配方粉業務持續增長，陶瓷墨水、納米復合氧化鋯項目進展順利的國瓷材料，同時“強烈推薦”彩色兼容碳粉持續放量、CMP拋光材料進展順利的鼎龍股份和水性涂料前景廣闊的低估值、高分紅化工藍籌萬華化學。

化工子行業最新動態及后市運行分析：(1)農藥：草甘膦市場僵持，價格維持平穩態勢，主流成交價穩定在2.75～2.8萬元/噸，預期短期難有大幅上揚;百草枯市場需求處于淡季，原材料吡啶價格弱勢略有下調，42%百草枯母液主流成交價穩定在2.65～2.7萬元/噸;(2)染料：染料價格繼續看漲。在染料行業環保持續趨嚴、供給繼續收縮和上游原材料價格仍繼續上揚的共同作用下，染料價格持續上揚，截止2014年6月下旬分散染料平均價格達到4.4~4.5萬元/噸，活性染料平均價達到5.5~5.6萬元/噸，預計8月下游消費旺季來臨，分散染料價格有望進一步上揚。我們維持“強烈推薦”染料龍頭浙江龍盛、閏土股份;(3)氮肥：農業市場追肥基本接近尾聲，市場缺乏實質性利好支撐，近期價格將維持震蕩小幅下行調整趨勢運行;(4)磷肥：原料硫磺價格高位支撐，出口市場拉動，一銨走勢仍以穩中上行為主;二銨出口待發訂單充裕、原料價格高位，預計后期價格穩中有漲;(5)鉀肥：氯化鉀市場低位盤整，交投低迷。硫酸鉀市場繼續向好發展，部分廠家與大型復合肥廠簽訂下半年大合同，無銷售壓力，短期內硫酸鉀市場仍將高位持穩運行;(6)復合肥：下游經銷商打款拿貨意向并不強烈，企業后期或將根據情況作出相應調整，整體市場較為平淡;(7)氨綸：氨綸市場仍舊偏弱運行，終端市場需求持續低迷，下游開工偏低;(8)聚氨酯：純MDI市場盤穩;TDI市場整體小幅上調;聚合MDI市場震蕩上行。