年內(nèi)480億元的巨額投資如何籌集，未來煤化工市場(chǎng)的回報(bào)是否可期?

　　對(duì)陜西煤業(yè)化工集團(tuán) (以下簡(jiǎn)稱“陜煤化”)的新任董事長楊照乾而言，面對(duì)行業(yè)與公司當(dāng)前的困境，其執(zhí)掌下的這家地方龍頭國企，準(zhǔn)備如何紓困?

　　梳理?xiàng)钫涨瑢?duì)陜煤化的治理思路，主要體現(xiàn)在縮減部分低質(zhì)礦井、煤化工 (煤制烯烴及煤炭分質(zhì)利用)、運(yùn)煤專線(蒙華鐵路)、鋼鐵板塊的產(chǎn)業(yè)重整、金融行業(yè)的深度介入幾個(gè)方面。

　　楊照乾透露，陜煤化聯(lián)合數(shù)方投資的蒙華鐵路 (國內(nèi)最大規(guī)模的運(yùn)煤專線)將于今年全面開工，2017年建成之后，陜北煤炭運(yùn)到華中、華東的噸煤成本將下降50元。

　　而在煤炭下游延伸上，擁有煤制烯烴和煤炭分質(zhì)利用兩大領(lǐng)先技術(shù)的煤化工板塊，按照楊照乾估算，將成為集團(tuán)最重要的盈利增長點(diǎn)。與此同時(shí)，作為陜煤化虧損大戶的鋼鐵板塊，到2015年亦將基本結(jié)束“拖后腿”的局面。“預(yù)計(jì)噸鋼成本今年將下降130元左右，保守估計(jì)將減虧10億元。”楊照乾表示。

　　除此之外，陜煤化亦在構(gòu)建全金融業(yè)態(tài)。楊照乾透露，陜煤化分別控股商業(yè)銀行、證券公司、信托公司、期貨公司，同步成立陜西首家企業(yè)財(cái)務(wù)公司，獲得大宗商品第三方支付許可證，成立數(shù)家合伙投資基金。

　　縮減關(guān)中低質(zhì)礦井

　　NBD：當(dāng)前是陜煤化比較艱難的時(shí)期，您的壓力來自哪些方面?

　　楊照乾：壓力主要來自兩個(gè)方面：首先，前幾年煤炭市場(chǎng)形勢(shì)較好，集團(tuán)跨越式發(fā)展，上馬的大項(xiàng)目比較多，資產(chǎn)負(fù)債率也比較高;另一方面，結(jié)構(gòu)調(diào)整是我們面臨的一大難題，老礦區(qū)(銅川礦務(wù)局、蒲白礦務(wù)局、澄合礦務(wù)局、韓城礦務(wù)局)人員多、負(fù)擔(dān)重、煤炭品質(zhì)不好，為了改善老礦區(qū)的生產(chǎn)經(jīng)營局面，我們也采取了許多措施，但仍需要一個(gè)艱難的過程。

　　NBD：關(guān)中地區(qū)礦區(qū)的盈利性不好，對(duì)陜煤化的整體盈利水平影響較大，公司準(zhǔn)備如何解決此類問題?

　　楊照乾：對(duì)于關(guān)中地區(qū)沒有比較優(yōu)勢(shì)的低質(zhì)煤礦，逐步縮減規(guī)模，減少關(guān)中地區(qū)煤礦虧損，以提高集團(tuán)煤炭產(chǎn)業(yè)的整體收益水平。同時(shí)，對(duì)縮減規(guī)模礦井的人員成建制轉(zhuǎn)移到彬長礦區(qū)和陜北礦區(qū)的新建礦井，既能消化關(guān)中老礦區(qū)的負(fù)擔(dān)，也將為新礦區(qū)提供了成熟的生產(chǎn)技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

　　另外，在盈利性的問題上，對(duì)煤炭產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)將進(jìn)行調(diào)整。首先是提高原煤入洗率，將原煤入洗率提高15個(gè)百分點(diǎn)，增加效益10億元。其次，把煤炭這一非標(biāo)產(chǎn)品打造成標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，針對(duì)不同的客戶群體，對(duì)方需要什么樣的產(chǎn)品，我們就提供什么產(chǎn)品。具體就是你的爐子吃什么產(chǎn)品最經(jīng)濟(jì)實(shí)惠，我們就給你提供什么產(chǎn)品。

　　NBD：陜煤化下屬的陜鋼集團(tuán)，近兩年虧損比較嚴(yán)重，對(duì)虧損的鋼鐵板塊是如何考量的?

　　楊照乾：到今年底，鋼鐵板塊產(chǎn)能間的填平補(bǔ)齊、綜合料場(chǎng)、扎線回遷將全面完成，空分裝置的氣體使用價(jià)格也恢復(fù)到正常市場(chǎng)水平，預(yù)計(jì)噸鋼成本今年將下降130元左右，保守估計(jì)鋼鐵板塊今年將減虧10億元。

　　預(yù)計(jì)2015年，陜鋼集團(tuán)就能緩過來。陜鋼生產(chǎn)的1000萬噸鋼鐵主要是普通建材，低端鋼鐵產(chǎn)品是分區(qū)位的，西安作為西北第一大城市能夠輻射周邊，這就是陜鋼的優(yōu)勢(shì)。假如陜鋼集團(tuán)一噸鋼鐵有100元的利潤，一年就是10億元。

　　煤化工將是盈利增長點(diǎn)

　　NBD：陜煤化也是國內(nèi)最大規(guī)模的運(yùn)煤專線——蒙華鐵路的股東，這條鐵路的進(jìn)展情況如何?

　　楊照乾：蒙華鐵路是貫通南北的運(yùn)煤大通道，從陜北、內(nèi)蒙產(chǎn)煤區(qū)直接到華中、華東最缺煤的地區(qū)，它的直線距離為1100公里。陜煤化是蒙華鐵路的大股東(之一)，今年將全面開始動(dòng)工，預(yù)計(jì)2017年修通。

　　NBD：對(duì)陜煤化而言，參與蒙華鐵路的意義何在?蒙華鐵路全線貫通后，運(yùn)輸成本能降低多少?

　　楊照乾：我們的煤炭從陜北到秦皇島、日照或者青島，大約有1200~1300公里，這條鐵路是到海邊最近的距離，(運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì))誰也比不了。

　　我國過去有西煤東運(yùn)大通道，但是沒有以煤為主的南北大通道，蒙華鐵路把陜北的煤炭直接運(yùn)到華中，將大大提高陜煤化的競(jìng)爭(zhēng)力，我們的噸煤成本大概節(jié)省50元。

　　NBD：這些年，陜煤化的煤化工做得比較久，這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)展情況怎么樣?

　　楊照乾：在煤化工領(lǐng)域，我們主要專注于“煤制烯烴”和“煤炭分質(zhì)利用”兩個(gè)方面，這兩個(gè)技術(shù)都是全國領(lǐng)先的。

　　首先，“煤制烯烴”技術(shù)是陜煤化和中科院大連化學(xué)物理研究所聯(lián)合開發(fā)，神華集團(tuán)包頭的項(xiàng)目使用的是第一代技術(shù)，去年生產(chǎn)了不到54.8萬噸烯烴，盈利是15億元(數(shù)據(jù)未向當(dāng)事方核實(shí))，我們使用的第二代技術(shù)的回收率提高了10%。

　　今年在“煤制烯烴”領(lǐng)域的投資將達(dá)到100億元，主要是在陜西蒲城，年底將會(huì)建成投產(chǎn)。按照目前的價(jià)格形勢(shì)估算，生產(chǎn)68萬噸烯烴，利潤最少在19億~20億元，算上市場(chǎng)波動(dòng)也能在15億元。

　　其次，“煤炭分質(zhì)利用項(xiàng)目”。假定1萬噸煤，按照榆林目前350元每噸的市價(jià)，可以賣350萬元。而1萬噸煤做分質(zhì)利用，可以拿出1200噸的油，它的價(jià)格最少700萬元，也就是說僅僅把煤炭中12%的油拿出來，它的價(jià)值就已經(jīng)是全部煤炭的一倍多，剩下還有66%的優(yōu)質(zhì)煤炭 (去除雜質(zhì))。這個(gè)技術(shù)是煤炭向下游延伸，國家最看好的技術(shù)路線之一，煤炭分質(zhì)利用國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室就在陜煤化集團(tuán)。

　　在煤炭分質(zhì)利用項(xiàng)目上，榆林天元化工投產(chǎn)三年，現(xiàn)在已收回了成本。我們將來的目標(biāo)是在榆林、內(nèi)蒙、新疆地區(qū)加工1億噸的煤，生產(chǎn)1200萬噸的油。這是陜煤化的兩大技術(shù)，(在煤化工方面)不想涉足太多的領(lǐng)域，就把這兩大領(lǐng)域做足做精。

　　注入礦權(quán)降低負(fù)債率

　　NBD：我們粗略估算了一下，陜煤化2013年的總資產(chǎn)增長率為130%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80%，降低資產(chǎn)負(fù)債率，這方面會(huì)有哪些動(dòng)作呢?

　　楊照乾：我們已做了具體安排。首先是要堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)能力和擴(kuò)張能力相匹配的原則，科學(xué)合理地收縮投資領(lǐng)域、降低投資總額，有效控制有息債務(wù)總量。其次，要優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。通過股權(quán)融資和增加中長期債務(wù)比重，用時(shí)間換空間，化解短期償債帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)。再次，要通過財(cái)務(wù)適度偏緊的資金政策，倒逼管理水平提升、倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時(shí)，通過政府注入優(yōu)質(zhì)煤炭礦權(quán)的方式，有效降低資產(chǎn)負(fù)債率。

　　NBD：年度幾百億元的投資，目前主要的融資方式是哪些?資金緊張的情形，預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)多長時(shí)間?

　　楊照乾：目前除了傳統(tǒng)的銀行，主要是債券，還有一些股權(quán)融資，甚至不排除利用現(xiàn)有的上市平臺(tái)做一些增發(fā)的工作。對(duì)陜煤化集團(tuán)而言，主要就是這兩年需要資金，到了2016年，好的項(xiàng)目資金就開始回流了。

　　NBD：近幾年，陜煤化在金融領(lǐng)域涉足亦比較多，“全金融”業(yè)態(tài)構(gòu)建的怎么樣?

　　楊照乾：陜煤化的金融板塊已基本成型，我們參股了一家商業(yè)銀行(持有長安銀行20%股權(quán)，與延長石油并列第一大股東)、一家證券公司(開源證券)、一家信托公司(陜國投)、一家期貨公司(長安期貨)，成立了陜西省第一家企業(yè)財(cái)務(wù)公司，還建立了陜西煤炭大宗商品交易中心、并獲得中國人民銀行授予的大宗商品第三方支付許可證……

　　截至目前，陜煤化集團(tuán)已形成涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)(幸福人壽)、期貨、信托、基金等門類齊全的金融產(chǎn)業(yè)。我們正在依托這些金融工具，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。

　　NBD：對(duì)金融板塊如何考量的?

　　楊照乾：金融是集團(tuán)公司今后的重要板塊，因?yàn)槲覈鹑跇I(yè)的空間很大，國內(nèi)金融發(fā)達(dá)程度和發(fā)展水平與國外相比還是相去甚遠(yuǎn)。我國的金融產(chǎn)品基本是定死的，企業(yè)只能從中選擇，并非是為企業(yè)量身定做的一攬子解決方案。

　　另外，一個(gè)企業(yè)的實(shí)業(yè)發(fā)展到一定程度，自己的財(cái)富管理就是很大的市場(chǎng)，比如陜煤化今后積累到一定程度，完全能夠支撐起金融機(jī)構(gòu)，而且是很賺錢的。在金融板塊，我們還會(huì)做一些東西，比如融資租賃，包括基金公司，我們也在考慮這么大的公司5年以后能夠干什么，我們也希望通過基金的視野，來選擇5年后、10年后干什么。

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